当央行在半年内释放超5000亿美元的流动性时，黄金和比特币是否已经提前消化了这轮QE？这个问题值得思考。历史上，每当超大规模货币宽松启动，避险资产和稀缺资产往往会被重新定价。黄金作为传统对冲工具，比特币作为数字时代的价值存储，两者在极端宽松环境下的表现逻辑不完全相同——但都指向同一个方向：流动性溢出。前半年的QE规模已经足够改变市场预期，那么接下来的行情演绎，可能已经反映在当前的资产价格里了。