过去24小时比特币市场波澜起伏。价格从93000美元上方一路回落，现在在91000这个关键位附近反复震荡，单日跌幅约1.23%。这波下跌到底怎么看？是短期筹码在集中抛售，还是大级别上升趋势中一次正常的技术回踩？

**卖方在发力**

数据摆在眼前。比特币Net Taker成交量跌到-1900万美元，这是自12月23日以来最极端的负值。换句话说，主动卖单砸盘的力度确实不小，短期抛压沉甸甸的。

机构这边也有分歧。灰度向交易所转入了约1327枚BTC，这动作通常预示着有抛售意向。同时现货ETF也在反应这种不安——1月6日整个板块净流出2.43亿美元，其中富达的FBTC单日就流出了3.12亿美元。价格则连续击穿93000和92000这两道整数关口，多头的防线明显在松动。

**但看空也别太急**

另一边的信号却没那么悲观。Glassnode的最新报告提到，2025年底那波去杠杆化已经把市场重新洗牌了，现在ETF的资金流趋向稳定，期权市场偏向看涨，2026年初的市场基本面反而更扎实。

贝莱德的高管前阵子还公开说，对比特币来讲"现在仍是早期阶段"。这话虽然听起来老套，但从机构层面来看，长期看好的基调没变。链上数据也没有全面投降——像Vanadi Coffee这类公司还在趁低吸纳，甚至已经挤进持币量前100的名单，说明有的资金把跌价当成了机会。

**接下来怎么走**

技术面上有两种可能。

第一种情况是卖方继续发力。如果91000这个支撑位守不住，BTC可能还要向下探，目标看88000-89000这个区域。等在那儿找到新的支撑，才有机会重新启动升势。

第二种情况是价格迅速反弹。要是能快速站回92000，并且站稳，那这次下跌就可以理解为对前期涨幅的一个正常消化。之后有望在91000-93000这个区间里反复筑底，为下一轮的上冲积累动能。

现在就在这个岔路口。是继续往下探，还是就地反弹——市场很快会给出答案。