最近看到个有意思的现象：宏观信号满天飞，通胀、地缘冲突轮番上阵，传统金融市场跟过山车似的上下波动。大多数人在这种时候选择追风口，但其实很少有人真正注意到——市场越混乱，某些被严重低估的收益模式就越容易显露出来。

今天想聊聊为什么觉得USD1在现在这个阶段像是被忽视的"收益锚"。很多人一提稳定币就想到借贷利差，好像没什么新意。但这恰恰是看表面的坑。真正有料的东西其实藏在协议机制和生态运作的细节里。

随便翻一下链上数据就能看出来：DeFi里的资金成本常年跟现实世界不匹配。特别是在市场情绪分化的时段，链上借贷利率可能因为一波投机需求直接跳，但一些设计得当的协议却能通过机制把借款成本死死钉在低位——这种价格背离不就是套利机会吗？

ListaDAO就是这么个例子。通过流动性质押加稳定币铸造的复合模型，它建立了一套天然的缓冲机制：即便市场陷入借贷竞争的白热化，协议还能提供远低于市场均值的借贷成本（目前维持在1%左右）。这不是靠补贴堆出来的，是机制本身决定的。

换个角度说，你拿到的不仅仅是便宜的资金，而是在波动中保持稳定的融资能力。当市场因为突发信息陷入借贷内卷时，你还能按1%的成本有序地布局。这才是真正的优势所在。