#我的2026第一条帖 摩根大通在最新报告中指出，加密市场此前的“去风险化”进程大概率已接近尾声，比特币与以太坊 ETF 的资金流动正显现企稳迹象，为市场情绪带来积极指引。

由摩根大通董事总经理 Nikolaos Panigirtzoglou 领衔的分析团队表示，尽管 2025 年 12 月 BTC 与 ETH ETF 出现资金流出（同期全球股票 ETF 录得 2350 亿美元历史性月度净流入），但进入 2026 年 1 月后，市场指标已呈现改善态势：比特币与以太坊 ETF 资金流出现“触底迹象”，永续合约及 CME 比特币期货的持仓数据也显示抛售压力正在缓解，意味着 2025 年第四季度散户与机构同步减仓的阶段或已结束。
此外，报告提及 MSCI 决定在 2026 年 2 月指数评审中暂不将比特币及加密资产储备型公司剔除出全球股票指数，这一决策为市场提供了“暂时性缓解”，利好 Strategy 等相关企业。值得注意的是，摩根大通否认近期加密回调由流动性恶化导致，认为核心触发因素是 MSCI 去年 10 月 10 日关于 MicroStrategy 指数地位的声明引发的系统性去风险操作，而当前迹象表明该过程已基本完成。

分析：比特币关键支撑落在 89,200 美元附近，杠杆多头仍在回调中逢低买入

比特币在一度下探至约 89,300 美元、测试 50 日均线附近支撑（约 89,200 美元）后，已从低点回升至约 90,500 美元。这是比特币连续第三天回调，此前在周一曾一度逼近 95,000 美元关口。
加密交易公司 Win指出，本轮下跌主要受低成交量环境与部分交易员获利了结推动。
Win场外交易主管 Jake Ostrovskis 表示，在年初开盘后风险偏好短暂回升但市场未能突破关键的 95,000 美元阻力后，近两日行情呈现双向波动，ETF 资金流出也成为主导因素之一。
此外，美联储降息预期近期持续降温，根据 CME FedWatch 数据，1 月 28 日会议的降息概率已从一周前的 15.5%、一个月前的 23.5% 降至目前的 11.6%。从衍生品市场看，杠杆水平正在上升，比特币永续合约资金费率仍维持在约 0.09% 的正值，显示多头仍在支付溢价以维持仓位，交易者在回调过程中继续使用杠杆逢低买入；不过，这种集中的多头持仓结构也意味着，若价格无法进一步上行，即便出现温和下跌，也可能触发集中平仓，带来额外卖压。