过去一天，加密市场波澜起伏，流动性成为主导力量。

BTC在ETF净流出加速和清算潮的双重压力下跌破9万美元大关。摩根大通随后发声称ETF流动有稳定迹象，若新增资金开始积累，抛压可能已近顶部。这个信号为后市预留了反弹空间。

监管层面，美国市场结构法案进入冲刺阶段，华尔街与加密领袖就DeFi条款激烈协商，风险事件仍存。与此同时，宏观因素继续施压——就业数据和特朗普关税政策的不确定性让BTC在关键价位反复承压，大幅波动难以避免。

Altcoin表现分化明显。XRP ETF录得首个净流出日，投资者从盲目加仓转向精准择时。ETH在3300美元以下徘徊，美国现货需求疲软成为上行天花板。Memecoins和DeFi板块领跌，资金明显轮动至大盘、高流动性资产避险。SOL链上指标韧性十足但仍被压力位困住，基本面强劲但价格突破还需等待。

利好方面，美国银行升级Coinbase评级，看好受监管的基础设施路线。Bitnomial获得预测市场监管批准，合规事件合约正步入主流。

短期看空，中期留意底部信号：ETF撤出和风险厌恶主导当下，但机构叙事已悄悄转向"抛售衰竭期"。预计高波动率持续，精选风险资产才是上策。