最近看到一个AI基础设施方向的新项目，简单整理一下调研笔记。

**项目基本面**

这个项目定位在AI基础设施赛道，主要提供模型、计算能力和数据等服务。代币总量1亿枚，初始流通比例22.5%。代币释放结构上，网络排放和Grants占12%，国库1%，流动性池7.5%，空投2%。

**团队和背景的疑点**

说实话，看完官方资料我的警惕性就上来了。官推账号是三个月前才开设的，看起来就像速成产物。CEO的推特也都是经过精心包装的，数据指标一眼就能看出有刷量的痕迹。团队信息基本没有披露，唯一露面的CEO看起来像个站台的角色。虽然没有直接证据，但我的直觉是这背后可能是华人团队在操盘。

**融资情况拆解**

官方公开了两轮融资，还有一轮没详细说明。种子轮的时候FDV估值2500万，融了200万美金，对应8%的代币。战略轮FDV拉到7500万，融了300万美金，对应4%代币。投资方都不是特别知名的机构，不过里面确实有一家华人背景的基金。

最早的私募轮没有公开，按常规逻辑推测，应该是1000万FDV融了100万美金，对应1%代币。

**当前价格和市值**

现在一级市场报价0.8美金，对应8000万的FDV和1800万的流通市值。从数字看起来还比较理性，但这里有个问题——早期进场的投资者已经有好几倍的浮盈了。

**我的看法**

总体来说，这个项目的基本面就一般般。三个月从零到一的速度，要么是收了一个现成的项目壳子，要么就是彻底的包装项目。从我的角度看，这没什么合约可期待的。

做二级的性价比很低，原因有两个：第一，种子轮和私募的成本非常低，现在开盘价格对他们来说已经是好几倍收益了；第二，风险完全不可控，空投机制没有检查工具，任何信息都没有，筹码基本就在项目方手里。

还是那句老话——自己做功课吧。