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很多人在合约交易中栽跟头，根本原因不是看不透行情，而是没搞明白交易所的游戏规则。不懂规则的交易者，往往沦为市场的"提款机"。
就拿资金费这个机制来说吧。它是永续合约独有的平衡装置，每8小时结算一次，看似公平实则暗藏杀机。当市场情绪极度看涨时，费率转正，多头需要向空头支付费用；反过来市场悲观时，空头向多头付钱。听起来合情合理，但真正的问题出在持仓时间上。
有个很典型的案例：交易者判断方向完全正确，但因为持仓扛了四天，累计资金费高达1000多U。这笔费用直接侵蚀了交易账户，最终导致爆仓出场。更扎心的是，平仓后第二天行情就开始上涨。这不是行情跟人过不去，而是成本消耗战赢不了。
关键在于：如果在费率正且较高的环境里建立多头头寸，实际上就是背着一笔不断增长的利息在扛单。许多人只盯着K线走势，压根没意识到这个"隐形小偷"每8小时就要来割一波。
如何避开这个坑？第一，连续两期资金费率超过0.1%时，绝对要避免逆势开仓。这个阈值往往预示着市场过度拥挤。第二，控制单笔持仓的时间周期，别指望一把扛太久。费率的复利效应会在某个临界点彻底改变盈亏格局。
合约交易就是这样——细节往往决定最终结果。