当科技股创出新高时，你会预期高管们会大肆套现。但在幕后发生着更聪明的操作：他们利用交易所交易基金（ETF）悄悄地调动财富，而不会引发大规模抛售。

事情的真相是这样的。直接抛售股票会向市场传递恐慌信号——卖压激增，股价下跌，所有人都注意到了。而交易基金的运作方式不同。这些工具允许内部人士将其集中的持仓转换为多元化的投资组合，而不会冲击公开市场。这是合法的，是策略性的，并且对他们的资产负债表产生影响。

为什么加密货币交易者应该关心？因为这反映了一条普遍的财富管理原则：当你持有过多仓位时，一次性抛售会破坏价值。相同的逻辑也适用于DeFi和代币持有。聪明的钱不会在流动性中恐慌性抛售——他们会重新平衡、对冲、逐步多元化。

这里的更广泛的模式很重要。传统金融精英正在完善他们的退出策略。与此同时，在加密领域，我们仍然看到鲸鱼抛售导致价格一夜之间崩盘。也许，从老一辈的玩法中可以学到一些教训。