这周加密市场现货ETF出现了有趣的分化——比特币和以太坊现货ETF双双录得今年以来首个单周资金净流出，但背后的故事远比数字更复杂。

根据最新数据统计，美国比特币现货ETF本周共流出6.81亿美元。看起来不少，但从各产品的表现来看，这其实反映了市场在重新配置。

富达的FBTC领跑流出榜单，单周净流出4.81亿美元——这个体量确实不小。不过别急着下结论，FBTC累计流入已经达到117.2亿美元，说明机构对这款产品的长期信心还在。灰度GBTC紧随其后，单周流出1.72亿美元，而ARK的ARKB、灰度BTC产品也各自流出了4534万和2205万美元。

有趣的是，并非所有BTC现货ETF都在流出。贝莱德的IBIT反而吸金2586万美元，Invesco Galaxy BTCO和Franklin Templeton EZBC分别进账1502万和1364万美元。Valkyrie BRRR和Wisdom Tree BTCW也各自录得719万和192万美元的净流入。这说明资金在机构间的转移，而不是整体撤离。

从大盘看，比特币现货ETF总资产规模已达1168.6亿美元，占比特币总市值的6.48%。要知道，这些ETF自推出以来累计净流入已有564.0亿美元——这是一个相当可观的数字，反映了传统金融机构对比特币作为资产类别的认可。

以太坊现货ETF的情况类似但规模略小。本周净流出6857万美元，同样是年内首次。灰度ETHE的单周净流出1.45亿美元最为突出，不过需要注意的是，ETHE本身就是一个结构性产品，市场对其的调整很正常。灰度ETH和VanEck ETHV分别流出3604万和685万美元。

另一方面，贝莱德ETHA则风景独好，单周净流入近1.04亿美元，累计流入已达127.2亿美元，成为以太坊现货ETF中的流量担当。Bitwise ETHW和Franklin EZET也各自进账990万和238万美元。

截至当前，以太坊现货ETF总资产规模为187.0亿美元，占以太坊总市值的5.04%，累计总净流入124.3亿美元。

这些数据背后反映了什么？一方面，机构投资者在根据自身策略动态调整持仓，流出最多的往往是早期进场的大额产品，而新兴或具有特色的ETF在吸引增量资金。另一方面，现货ETF作为资产配置工具，已经成为传统金融进入加密资产的重要渠道，规模和市占率的持续增长说明这个趋势并未改变。

本周的短期流出或许只是市场调整的表现，长期来看，现货ETF对比特币和以太坊的市场深度和流动性的贡献是无法否认的。