最近国际财经圈在讨论一个现象：全球主要经济体正在悄悄改变几十年来的供应链打法。过去大家玩的是"恰到好处"——维持最低库存，及时补货。现在呢？转身就奔着"有备无患"去了，开始不计成本地囤积战略物资。

这个转变背后其实很现实——潜在的战争风险、航运中断、地缘政治封锁这些威胁都是真实存在的。于是乎，从石油到稀有金属，各国都在大手笔建立战略储备。

数字最能说明问题。有国家已经囤积了大约14亿桶石油。这个量有多恐怖？按照某头部银行大宗商品部门的研究，这足以在供应完全断掉的情况下撑好几百天，远远超过了国际通行的90天标准。

而在金属领域，情况更是刺激。钨、钴这些关键军工金属价格在"强安全"逻辑驱动下疯狂上演。2025年才过一半多，钨的涨幅已经蹿到229%，钴也没落后，涨了120%。这不是普通的市场波动，这是结构性的重新定价。

对投资者来说，这个变化意味着什么？行情主线开始变得很清晰：一条是围绕"去美元化"展开的黄金配置热潮，另一条是基于国家安全需求的金属做多逻辑。随着各国央行越来越依赖黄金作为对冲信用风险的工具，加上国防预算的猛增——比如某大国刚提出要把国防预算提50%到1.5万亿美元——整个大宗商品市场正在进入一个由地缘政治溢价主导的新时代。这种背景下，传统的市场分析框架已经不太够用了。