Pharming 展示加速的商业势头，达成去年业绩目标，收入增长27%

Pharming Group N.V. (PHAR)披露了2025年初步财务业绩，显示总收入约为$376 百万，反映其核心治疗组合的强劲执行力，超出最新的指导预期。与去年同期的2.972亿美元相比，实现了27%的同比增长，凸显市场需求的持续增长和运营效率的提升。

收入驱动因素：两个战略支柱

公司的财务表现主要依赖于两个商业支柱。RUCONEST，其重组C1酯酶抑制剂，用于管理急性遗传性血管性水肿发作，在2025年前九个月实现收入2.312亿美元，比去年同期的1.726亿美元增长34%。Joenja，一种新型口服PI3K delta抑制剂，用于激活的磷脂酰肌醇3-激酶delta综合征(APDS)，在同期贡献收入3840万美元，比去年同期的3190万美元增长20%。

强劲的表现反映了公司在遗传性血管性水肿市场的持续竞争地位，以及美国市场对Joenja的加速采用，得益于持续的地理扩展计划。

财务纪律与运营展望

管理层指出，全年收入已超出2025年11月公布的指导区间365–$375 百万。运营费用预计将与之前的指导保持一致，落在3.04亿–$308 百万的范围内。这一收入超预期和成本控制的结合，彰显管理层在2026年进入时的“强劲需求”定位。

监管里程碑与临床进展

针对4–11岁APDS儿童患者的Joenja补充新药申请目前正处于FDA优先审查阶段，预计决定将在2026年1月31日作出。另一方面，公司的临床管线持续推进，已进入概念验证和关键阶段，Leniolisib在针对免疫调节相关的原发性免疫缺陷症（包括CVID表现）中进行第二阶段研究，KL1333在FALCON关键试验中推进，用于线粒体DNA相关的线粒体疾病。

投资者沟通与战略方向

CEO Fabrice Chouraqui对业绩表示评论：“我们在2025年取得了强劲的一年，得益于我们商业资产的强劲需求和重新确立的财务纪律。”公司将于2026年2月3日举行虚拟投资者日，届时将由临床专家Dr. Jocelyn Farmer(免疫调节和CVID)以及Dr. Amel Karaa(线粒体医学)进行科学演讲，以阐释临床开发项目。

Pharming已表示，预计2026年收入将持续增长，前提是现有资产的商业推广持续推进以及临床管线的不断发展。2025年第四季度和全年业绩的完整报告计划于2026年3月12日公布。

过去十二个月的股价表现区间为每股7.50美元至18.30美元，最近收盘价为17.18美元，比前一交易日上涨1.90%。