伯克希尔哈撒韦$313 亿投资武器库：沃伦·巴菲特持有的46只股票的完整分析

一个时代的终结——以及对投资者的意义

2026年1月，投资界的一个重要篇章将画上句号。传奇投资者沃伦·巴菲特（Warren Buffett）将辞去伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）CEO职务，结束他数十年的领导生涯。随着他的继任者接任，全球投资者都在关注这家控股公司究竟持有哪些资产——截至2025年8月，持有的46只精选股票组合市值约为$313 十亿。

了解沃伦·巴菲特持有的股票，为投资理念提供了一堂大师级课程。巴菲特并不倾向于将资金分散在数百个仓位上，而是偏好基于深厚信念的集中投资。

核心力量：巴菲特真正的资金所在

首先映入眼帘的是巴菲特愿意在获胜的投资上加码。他的前10大持仓占据了伯克希尔全部股票组合的约82.1%——这是一个高度集中的押注，充分体现了他的信心程度。

重量级冠军：

1. 苹果 — 759亿美元 (占比24.2%)
2. 美国运通 — 546亿美元 (占比17.4%)
3. 美国银行 — 322亿美元 (占比10.3%)
4. 可口可乐 — 276亿美元 (占比8.8%)
5. 雪佛龙 — 188亿美元 (占比6%)
6. 穆迪 — 118亿美元 (占比3.8%)
7. 西方石油 — 109亿美元 (占比3.5%)
8. 三菱 — 93亿美元 (占比3%)
9. 卡夫亨氏 — 80亿美元 (占比2.6%)
10. 伊藤忠商事 — 78亿美元 (占比2.5%)

这些持仓的持续时间令人震惊。例如，美国运通和可口可乐多年来一直是伯克希尔投资组合的支柱——充分证明耐心资本和持有纪律能创造世代财富。巴菲特对派息股票的偏爱在这里展露无遗，尽管值得注意的是，伯克希尔本身并不支付股息，而是选择将收益再投资以实现复利增长。

多元布局：第二层次

超越“前10名”，你会看到一个更为多样的14只股票组成的层级，约占组合的14.8%。这一层级展现了巴菲特在保险、银行、科技、消费品等多个行业的分散投资理念。

配角阵容：

近期收购点缀着这一层级。查布有限公司于2023年加入组合，而联合健康集团在今年早些时候因市场波动被增持。值得一提的是，巴菲特曾公开承认错过了早期的电子商务热潮，但伯克希尔的投资经理随后将亚马逊作为较小的仓位加入——这也是对“传奇人物未必总是正确”的谦逊承认。

长尾部分：22个较小的押注

剩余的22个仓位总共只占持仓的3%，但其累计价值接近$10 十亿。当你投入数百亿资本时，即使是“微型”仓位也值得认真考虑。

扩展名单（仓位25-46）：

安盛（Aon PLC）、Ally金融、达美乐比萨、纽柯尔（Nucor）、Liberty Live (C系列、Pool公司、Lennar )A类、路易斯安那太平洋公司、Liberty Live (A系列、Heico )A类、Liberty Formula One (C系列、Charter通信、D.R.霍顿、Lamar广告、Allegion、NVR、杰富瑞金融集团、Lennar )B类、帝亚吉欧、Liberty Latin America (A&C系列，以及亚特兰大勇士控股（Atlanta Braves Holdings）)C系列，组成了完整的投资组合。

这些较小的配置反映了在周期性和防御性行业中的机遇性布局和战术性部署。

会议中的大象：创纪录的现金储备

这里的讨论变得尤为引人入胜。虽然(十亿的投资组合引人注目，但伯克希尔·哈撒韦手中持有的现金高达3441亿美元——超过其股票持仓的总价值，足以直接收购大部分标普500成分股。

巴菲特的传奇耐心始终围绕一个原则：绝不溢价。他愿意将巨额资金存入现金，反映出他拒绝以他认为不合理的价格投入资本的态度。然而，这一决定无疑将在未来几年引发投资者和分析师的热烈讨论。

反对意见： 对普通投资者而言，平均成本法和持续投资历来优于市场时机把握策略。“在市场中待得越久，胜过试图把握市场时机”的格言经过数十年的数据验证。持有大量现金会错失机会，尤其在牛市中。

巴菲特的辩护： 管理)十亿的投入资本和(十亿的备用资金需要纪律。在如此规模下的风险管理绝非易事。也许，巴菲特只是保持一贯的谨慎——这是拥有他资源的投资者所能享有的奢侈。