联邦基金利率应维持宽松，美国GDP增长下财政失衡有望改善

美国财政部首席经济顾问Lavorgna近日表态，认为联邦储备委员会应于当前环境下持续推进降息周期。其核心逻辑在于，劳动力市场表现相对稳健，失业率水位处于合理均衡区间，无需过度紧缩货币政策。

在这样的宏观背景下，Lavorgna预期美国财政赤字占美国GDP的比重将于2026年进一步改善。这一预判基于两个层面：其一，宽松的货币环境将支撑经济增长，有助于提升税收收入；其二，财政支出端预期将得到更好控制。

从市场角度看，联邦储备委员会的降息预期与美国GDP增速之间存在微妙平衡。若降息力度过缓，则可能抑制增长；若过度激进，则通胀风险升温。Lavorgna的观点暗示，当前政策空间仍有回旋余地，应优先支撑经济基本面。

值得注意的是，财政赤字占美国GDP比重的改善，将直接影响美元走势及全球流动性预期，进而对数字资产等风险资产产生连锁反应。