美国GDP预计在2025年加速增长，通胀压力依然存在

惠誉评级已上调对美国的经济前景，预示未来动力更强。该评级机构现在预测美国GDP增长将在明年扩大至2.1%——相比去年12月发布的《全球经济展望》报告中的1.8%预测有了显著修正。展望更远，2026年的增长预期也已上调至2.0%，高于最初的1.9%。这些调整反映了惠誉在纳入因政府关门延迟而推迟的经济数据后重新评估的结果。

增长预测的上调正值该机构应对顽固高企的通胀数据之际。虽然10月的不完整数据使当前CPI趋势难以完全信赖，但惠誉预计到2025年底，通胀将升至3.0%，高于11月的2.7%。这一趋势预计不会迅速改善，机构预测到2026年底，通胀将进一步升至3.2%，主要受关税实施的延迟影响，这些影响将在未来几个月传导至经济中。

在劳动力方面，就业增长已显示出放缓迹象，但惠誉预计这一阻力将被劳动力参与率增长的下降所抵消。该机构预测，2026年平均失业率将稳定在4.6%，与当前水平接近，表明尽管招聘活动放缓，劳动力市场仍将保持相对韧性。

在货币政策方面，惠誉预计美联储将在2026年上半年推进两次降息，联邦基金利率上限将从当前水平降至3.25%。这一预期宽松反映了美联储对通胀压力将充分缓解以支持政策宽松的信心，即使经济增长保持稳定。