美国GDP增长上调：惠誉2025-2026年预测对市场意味着什么

惠誉评级上调了对美国经济的预测，预示短期增长将更加强劲，但未来仍面临持续的通胀挑战。该评级机构现预测2025年美国GDP增长为2.1%，较12月预期的1.8%有明显提升。展望未来，2026年的增长预计为2.0%，高于之前预估的1.9%。

增长故事：超出预期

此次上调反映了2024年底政府关门影响后新公布的经济数据。虽然2.1%的增长率看起来并不算惊人，但代表了全球最大经济体的实质性动力。2025年和2026年的改善表明，惠誉认为尽管存在持续的逆风，消费者支出和企业投资仍具有韧性。

通胀：持续的变数

然而，强劲的增长伴随着一个警示——价格压力预计将再次出现。惠誉估计，到2025年底，CPI通胀将升至3.0%，高于11月的2.7%。这一上升趋势预计将持续到2026年，到那时通胀将达到3.2%。该机构将此次上涨的很大部分归因于关税延迟效应仍在经济中发挥作用，表明贸易政策仍是一个关键变量。

劳动力市场保持稳定，尽管降温

就业增长放缓，但惠誉认为这被劳动力参与率的下降所抵消。预计2026年失业率将保持在4.6%左右，接近当前水平。这一相对稳定的劳动力市场为经济提供了一定的缓冲，尽管工资压力可能仍会保持适中。

美联储的下一步：预计2026年上半年两次降息

在此背景下，惠誉预计美联储将在2026年上半年两次降息，将联邦基金利率上限降至3.25%。这一宽松周期反映出对通胀将稳定的信心，即使美国GDP增长仍然可观。双重降息信号表明，美联储旨在支持增长的同时控制通胀——这是市场将密切关注的微妙平衡。