比特币流动性即将被一项韩国新法律压缩，该法律在法律上排除了99%的买家

来源：CryptoNewsNet 原文标题：比特币流动性即将被一项新韩国法律压缩，该法律在法律上排除99%的买家 原文链接： 表面上，韩国多年来一直是世界上最喧嚣的加密市场之一。实际上，它一直是一个奇怪的狭窄市场。

如果你是普通人，你可以在大型韩元交易所进行交易。如果你是一个拥有现金余额的公司，基本上就袖手旁观。

这种情况终于开始改变。

本周，首尔经济日报报道，金融服务委员会（FSC）在1月6日向一个行业-政府工作组分享了一份“上市公司虚拟资产交易指南”草案。监管机构的目标是在1月或2月发布最终版本。

实际的重点很简单。上市公司和注册的专业投资者公司将被允许再次用企业资金投资加密货币，此前自2017年以来一直被禁止。

人性化的版本则更为复杂，也更有趣。

如果你负责韩国企业的财务管理，加密货币一直是你可以观察、研究和围绕其构建的对象。但如果你在家中真正触碰它，就会让银行关系变成合规的麻烦。

韩国的监管机构没有在一条整齐的法律中写“禁止”来限制每一笔企业交易。相反，他们依赖银行和“实名”账户的门控。

结果看起来一样。企业资金依然未流入。

现在，指南描述了一个受控的开启门。

有什么变化，谁可以买

该草案框架围绕三个主要限制构建。

1. 买家。
   明确提及的实体是上市公司和专业投资者公司。这意味着符合韩国资本市场框架注册标准的公司，而不是随意开设交易账户的小企业。讨论的数量大约是3500家有资格的企业。
2. 规模。 报告的限制是年度“存款”或投资上限，最高为公司股本的5%。这是保守设计。它防止第一波资金变成全国性的比特币国库竞赛，也为监管者在波动性激增时设定了硬性停止点。
3. 资产范围。 合格资产将限制在市值前20的币种，基于与韩国五大交易所相关的半年度披露。美元稳定币如USDT和USDC的纳入仍在讨论中。

市场结构方面也有护栏。

报告指出，监管机构希望交易所采用关于订单类型的标准，包括对拆分执行的预期以及对超出特定价格范围订单的限制。目标是减少企业进入后可能出现的突发流动性冲击。

如果你在寻找这个政策从“意图”转变为可以交易的时刻，1月6日工作组的分享至关重要。

这表明FSC已从“氛围”阶段进入“控制范围和范围”阶段。报告还预期，企业交易可能在今年内获准。

为什么这对比特币流动性很重要，即使受到限制

韩国的加密交易长期以散户为主，市场形成了相关习惯。比如，动量爆发、山寨币轮动频繁、情绪快速转变。

报道认为，企业参与可以帮助冷却赌场氛围，引入风险团队、委员会和更长的时间视角。

无论这种乐观情绪是否实现，流动性影响是真实的。企业资金流与个人资金流表现不同。

散户交易者卖出，是因为他们感到无聊、害怕、过度乐观或杠杆过高。

财务部门卖出，是因为达到了政策限制、季度结束、董事会要求现金，或风险控制认为仓位过大。

这些驱动因素在图表上表现得较慢、更碎片化。这通常会使主要资产如BTC和ETH的订单簿变得更厚。

在韩国报道中有一个有用的例证。

它提到Naver，报告其股本约为27万亿韩元，并指出5%的配置就足以在本地参考价格买入超过10,000个比特币。

这不是预测，而是规模检验，也强调了即使是“较小”市值公司，如果大型企业参与，也能带来实质性的现货需求。

另一方面同样重要。

如果允许企业进入，也意味着企业可以退出。

韩国实际上在为资产负债表建立双向通道，在压力时期这可能成为新的供应来源。关于资产资格和执行的护栏，似乎旨在防止这种供应在薄弱的账簿中造成漏洞。

大局观：韩国正试图现代化其市场基础设施

很容易将此视为单一的加密故事，但它更像是更广泛资本市场推动的一部分。

韩国还宣布计划从2026年7月开始，开放外汇市场的24小时交易。这一举措旨在改善市场准入，并争取MSCI发达市场升级。

政府基本上在表达希望全球资本更便捷地进出韩元资产。

这一宏观目标与使国内加密市场更深、更具机构化的政策相辅相成。

这也解释了为何加密市场的开放伴随着如此多的限制。

韩国希望吸引更多参与，但希望在监管者可以维护的合规范围内进行。

FSC一直在为这一策略打基础。

在2025年2月关于企业参与的公告中，委员会提到成立由FSS、韩国银行联合会和DAXA组成的工作组，并制定企业准入的内部控制标准和指南。

2026年1月的草案似乎是这一计划的延续，投资者范围从理论走向操作规则。

下一步关注点：细节将决定市场影响

如果你关心比特币的流动性，这个故事更关乎最终范围，而非标题。

以下四个细节将告诉你，这是否会成为稳定的买盘，还是市场很快会停止讨论的谨慎试点。

1. 哪些企业符合资格，以及“专业投资者”门槛在实际操作中有多严格。如果名单偏向成熟的财务管理，资金流应更稳定。如果迅速扩大，可能会出现更不均衡的表现。
2. 前20名的计算和执行方式。 报告将其与五大交易所的半年度市值披露挂钩，操作细节尤为重要，尤其是在排名变化迅速的市场中。
3. 稳定币的处理。 如果美元稳定币被排除，市场仍更偏向国内，企业参与将更以KRW为主。如果允许，企业管理流动性和结算的方式将增加，通常会提升交易量并收窄价差。
4. 执行规则和银行层面的护栏。 报告提到拆分交易和超出范围订单的控制，银行层面将决定这是否顺畅或繁琐。

韩国并不是突然要把每个财阀变成比特币大户。

它在做一些更符合韩国特色的事情。它在建立一个框架，设定上限，限制可购买的内容，同时收紧交易场所的规则。

对于比特币而言，未来的方向仍然重要。

企业资产负债表代表的那种现货流，能以散户难以实现的方式改变流动性。韩国市场规模足够大，即使是经过严格限制的开放，也能在全球比特币微观结构中体现出来，尤其是在亚洲交易时段。

禁令让韩国企业在场边站了近十年。

而现在，正在敲定的指南表明，场边已不再是计划。下一个问题是，FSC最终公布文本时，门会打开多大。