新年加密市场反弹加速，链上信号透露多头暖意升温

跨越年末的波动，加密市场在2026年开局展现出明显的修复势头。从年末的压力中缓过劲来，BTC与ETH双双走出反弹行情，而链上与衍生品市场的细节变化，更是透露出一股暖意正在市场中蔓延。

宏观风向转向，流动性预期走暖

支撑这一轮反弹的底层逻辑并未改变——全球流动性的预期转向仍是核心驱动。美联储在2025年持续降息，将联邦基金利率目标区间调至3.50%-3.75%，通胀与就业市场的双双降温为2026年进一步的宽松政策留足了想象空间。

虽然年初地缘政治事件短暂打扰了市场情绪，但这类扰动很快被消化为日常波动，未能演变成趋势逆转的导火索。相对温和的宏观前景，为加密资产的修复提供了有利的大背景。

实际走势如何？税损抛压消退推价格触底反弹

新年首周的行情很直白：BTC从年末的88,000附近反弹回升，最新报价已达93,030美元上方；ETH同期也有所调整。这波反弹背后的推手有三个：

假日结束后交易活跃度恢复正常，市场流动性随之回温。美国投资者年末因税务优化而进行的集中抛售在12月释放，进入新年后这股卖压明显减弱。历史数据表明，此类抛压周期结束后市场往往伴随反弹。新配置资金与亚洲交易者的积极买盘涌入，有效承接了年末抛盘，推动价格走出震荡区间。

链上数据给出的微观信号

细节处见真章。观察链上数据能发现市场逐步企稳的蛛丝马迹：

筹码供给收紧。BTC与ETH持续从中心化交易所净流出，可供即时交易的筹码越来越少，这降低了集中砸盘的风险。

"弹药库"恢复。主要稳定币总市值重新走上升轨，场内用于购买加密资产的流动性更加充裕，为市场反弹提供了源源不断的资金支撑。

网络活力重燃。比特币与以太坊网络的日活跃地址数在年初有所回升，用户参与度与市场人气正在逐步修复。

衍生品市场揭示的情绪转变

期权市场的变化清晰地反映出市场心态的转换轨迹：

短期期权的隐含波动率（IV）已跌至近两年低位，表明市场对短期极端波动的预期大幅下降，整体情绪趋于平稳。期权市场的25Δ偏斜结构也出现了快速修复，BTC的Skew由负转正——这意味着曾经主导的"防守性"看跌期权需求在减弱，追逐上涨的"进攻性"看涨需求开始升温，市场情绪正从防御切换至偏多态度。

未平仓合约（OI）在BTC的90,000、100,000美元等关键价位集中分布，这些位置将成为短期的重要心理阻力与支撑。

当前局面的风险与机遇

总的来说，市场处于修复整理、方向待明的十字路口。宏观流动性预期改善、微观链上供给收紧、衍生品情绪走暖，三者共同编织了偏多的结构。然而价格已回升至关键压力区域，能否开启新趋势仍需等待对上方重要阻力位的有效突破。

在这样的阶段性背景下，投资者可根据自身风险偏好灵活选择策略：区间震荡中可通过结构化产品获取波动率收益；长期看好但不愿追高可分批布局；持有现货且需对冲风险可考虑衍生品工具。

GGB的生态也在这轮市场修复中展现出活力，作为平台权益代币，其在流动性支撑与生态激励方面的角色不容忽视。