加拿大央行政策展望影响GBP/CAD反弹，就业数据使加息预期复杂化

英镑/加元货币对在1.8636附近的一个月高点附近盘整，市场对加拿大最新就业数据反应有限。加拿大统计局周五公布的数据揭示了一个更为细腻的劳动力市场图景，引发对加拿大央行短期政策方向的疑问。

就业报告：增长超预期，但动力减弱

加拿大就业市场在12月意外向上，净就业增加8.2K，超出预期的5K下降。然而，这一 headline 增长掩盖了潜在的疲软——这一数据较11月强劲的53.6K增长大幅回落。月度动能的恶化凸显招聘周期的动力减弱。

失业状况显示出更具挑战性的局面。12月失业率升至6.8%，比11月的6.5%上升30个基点，超出经济学家预期的6.6%。工资压力也显示出缓和迹象，平均时薪同比增长3.7%，而上月为4.0%，这是一个显著的放缓，表明劳动力需求正在降温。

央行政策：加息可能性降低

复杂的就业叙述使加拿大央行在迈向2026年的货币政策决策变得更加困难。市场普遍认为利率将保持不变，大多数分析师预计今年大部分时间将维持现状。加拿大央行在12月会议上将政策利率维持在2.25%，并描述当前水平“大致合适”。

虽然一些观察人士曾考虑在年末前加息，但最新的劳动力市场恶化——失业率上升和工资增长放缓——大大削弱了这一预期。这些数据强化了央行持观望态度的立场，直到通胀动态变得更加清晰。

后续展望：通胀数据与英国经济数据

目前的关注点转向加拿大本月晚些时候公布的通胀报告，这将对短期货币政策预期产生关键影响。在大西洋彼岸，英国央行的日程也同样繁忙，英国劳动力数据将于周二公布，11月GDP报告计划于周四发布。

货币动态与能源逆风

从技术角度来看，利率差异仍然偏向英镑。英国央行相对较高的利率预期支撑英镑兑加元，维持GBP/CAD的上行偏向。然而，加元对能源市场的敏感性构成了制衡——华盛顿对委内瑞拉石油出口的收紧立场提升了全球原油供应的预期，可能压低油价，从而限制加拿大货币的涨幅，因为加拿大在能源出口方面依赖能源市场。