## 策略性再定位：2026年1月比特币交易所交易基金（ETF）发生6.81亿美元大规模撤资

2026年第一完整交易周揭示了加密货币交易所产品的复杂动态。在市场调整对货币政策和地缘政治预期的同时，比特币基金经历了显著的波动。在前五个交易日中，净撤资达到6.81亿美元，主要由中旬至周末连续四天的赎回推动。

周三是压力最大的一天：这些产品净流出486百万美元，紧接着周四为398.9百万美元，周五为249.9百万美元。这些数字与1月2日和5日的机构买入形成对比，当时分别流入了471.1百万美元和697.2百万美元。以太坊交易所交易产品的走势类似，周内净流出约68.6百万美元。以太坊基金的管理资产规模在期末保持在约187亿美元左右。

## 宏观经济预期变化引发谨慎情绪

分析师将这种表现归因于对利率前景的重新调整。Kronos Research的投资负责人Vincent Liu指出，第一季度降息预期的收缩促使交易者采取防御性对冲措施。同时，地缘政治紧张局势升级加快了对被视为高风险资产的头寸的减仓。

这种再定位标志着与2025年表现的转变。去年全年，加密货币交易所产品吸引了467亿美元的资金。尽管当月出现了累计9.52亿美元的资金流出，但到12月底，净余额仍保持在58.8亿美元的盈余。

BlackRock的IBIT在2025年资金流入排名中位列第六，累计吸引了254亿美元的资金。值得注意的是，尽管该基金在此期间表现为负收益，但仍达到了这一规模，表明投资者将价格下跌视为战略性积累的机会。

## 金融机构扩大对加密资产的投入

传统金融行业继续加深其参与度。摩根士丹利向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，寻求批准两个专业交易所交易基金（ETF）：比特币信托和索拉纳信托。这一举措使摩根士丹利成为首个寻求比特币现货基金监管批准的美国大型银行。

另一方面，美国银行（Bank of America）扩大了其政策，授权其财富管理顾问向客户推荐四只比特币基金。这一措施是在数月的监管明确之后做出的。这些发展表明，尽管周期性波动，机构采纳仍在持续。

## 机构采纳与储备转型

除了交易所交易产品外，全球各国政府也在探索将比特币纳入国家储备，以增强其战略经济地位。各国将该资产视为减少对传统支付基础设施依赖的机制。

调查显示，这一趋势明显：到2025年11月，68%的机构投资者已投资或计划投资比特币交易所交易基金，若包括所有数字资产敞口，这一比例升至86%。到2025年底，比特币的市值约为1.65万亿美元，占加密货币市场总市值的约65%。

## 展望：在扩张趋势中的策略性调整

近期的撤资更可能被解读为战术性再平衡，而非机构信心的根本变化。市场参与者持续关注美联储的信号和通胀指标，以调整对利率路径的预期。

交易所交易产品市场的流动性依然充裕，允许资金的流入和流出顺畅进行。这种吸收能力保持了2025年巩固的采纳架构，为未来机构资本的新一轮流入铺平了道路。