E-CNY：人民币数字货币的转型标志着2026年迈向金融一体化的重要一步

中国货币体系的范式转变

从 1月1日2026年 起，中国的数字支付格局将迎来重大变革。中国人民银行 (PBC) 推出了一项全新行动计划，彻底重新构想了 数字人民币 (e-CNY)，将其从简单的数字现金演变为 一体化银行存款工具。这不仅仅是技术升级，更是中国货币战略的重要重塑。

正如中国人民银行副行长 卢雷 所强调的，这一举措引入了 “一代数字人民币测量架构、管理体系、操作机制及整个生态系统”。目标明确：将e-CNY从试点阶段转变为核心金融基础设施。

银行在新模式中的核心地位

在更新的框架中，商业银行仍扮演关键角色。其钱包中持有的数字人民币被归类为 银行负债，须遵守法定存款准备金要求，并由存款保险覆盖。金融机构还将对验证余额支付利息，遵循传统存款的定价结构。

这种 央行-商业银行两级体系 的设计，回应了一个基本的监管关切：避免传统银行的流动性流失。不同于在监管之外操作的加密货币，e-CNY 依然牢牢扎根于国家控制的金融体系。

选择性区块链：无序中的技术整合

中国并不拒绝区块链，而是采取战略性整合。新模型采用 “账户 + 数字Token + 智能合约” 的混合系统。账户负责扩展性和合规性，而区块链功能则在追溯性和自动化关键环节应用。

这种平衡实现了高效的数字支付，同时保持了货币当局所需的可见性和监管控制。

跨境支付：战略目标

战略的重要支柱之一是加快跨境监管。通过如 mBridge 等项目，区块链促进国际支付，同时保持国家货币控制。数据显示：到2025年底，e-CNY 在平台总交易量中占比约为 95.3%。

正如卢雷所言，数字人民币旨在“服务实体经济”，打造一个支持国内支付和国际交易的高效、可追溯的系统。

对未来的意义

这一重大升级表明，中国不将e-CNY视为短暂试验，而是其货币战略的永久基础。与有针对性的区块链技术结合，全面融入传统银行体系，描绘了国家支持的数字货币在现实世界中的运作路径，兼顾技术创新与监管控制。