2026年可能成为小盘股表现的历史转折点

投资格局可能正处于重大变革的边缘。经过15年的表现不佳，小盘股有望在2026年实现卓越回报——这一转变正被先锋（Vanguard）、美国银行（Bank of America）等金融机构在其年度展望中积极预测。

为什么赔率正在发生变化

市值在$300 百万至$2 十亿之间的公开交易公司——即小盘股——面临关键的估值优势。追踪2000只小盘股的罗素2000指数，其市盈率（P/E）平均为18，而标准普尔500指数（S&P 500）则高达31。这13点的差距代表了那种很少长期持续的偏差。正如沃伦·巴菲特所指出的，昂贵的估值会对股票产生引力般的下行压力。

数学上讲，这是一段引人入胜的历史故事。自1927年以来，小盘股的年均超越大盘股2.85%。以复利计算：投资于标准普尔500指数，若再投资股息，最终会增长到175万美元。加入小盘股的历史溢价，这一数字将达到2180万美元。这15年的低迷是有史以来最大规模的大盘股主导期——使得逆转在统计学上变得极有可能。

小盘股复苏的三个催化剂

2026年预期的利率下降。 根据交易员的预测，联邦储备局（Fed）可能在4月底就开始降息，概率为61%。小盘股公司更依赖浮动利率债务，意味着借款成本的降低会直接改善其盈利状况。景顺（Invesco）已将小盘股视为在此情景下具有吸引力的估值。

在不确定性中展现经济韧性。 历史证明，小盘股在经济收缩期间表现优于大盘股，尤其是在2020年疫情期间和2007-2013年的金融危机后期。它们的运营灵活性使其能更快适应变化，而在经济下行时，联储降息也会同时减轻其债务负担。

周期性市场模式暗示时机。 惠灵顿管理公司（Wellington Management）的数据显示，大盘股的领导地位通常呈现6到16年的周期。当前的周期（(2011-2026)）将成为有史以来最长的一次，使得向小盘股的交接变得越来越可能。在每个10年的投资窗口中，小盘股大约有三分之二的时间跑赢大盘股。

执行小盘股策略

对于同时构建由前10名小盘股和广泛小盘股敞口的多元化投资组合的投资者来说，iShares罗素2000 ETF（$100 NYSE: IWM(）提供了一个简单的入场点。该基金持有1962只股票，提供即时分散投资，年费仅为0.19%，远低于行业标准的0.44%-0.63%。

自2000年5月推出以来，IWM在经历了15年的逆风后，平均年回报率为8.05%。如果小盘股的领导地位在2026年真正出现，基金的历史表现基准可能会显得相当保守。

时机问题

市场领导地位的转变很少是逐年发生的；它们通常会形成持续6年以上的趋势。2026年是否标志着多年来小盘股超越的开始——结束这一历史性异常——取决于这三个催化剂是否同步出现。估值差异、利率政策和周期性时机的汇聚，正逐步增加这种可能性的概率。