南韩投资者如何在国际平台上交易加密资产：110亿美元资本外流背后的监管挑战

2025年，南韩从海外平台流出超过110亿美元（超过160兆韩元）的加密资产。这一现象不仅仅是资本的转移，更凸显了国内外交易环境的根本差异。南韩投资者如何进行加密资产交易的问题，已超越国内监管框架，被迫在国际市场上展开活动。

根据CoinGecko与Tiger Research联合进行的调查，尽管南韩是亚洲最活跃的数字资产市场之一，但其投资者正加快从国内平台的离场。南韩的UPbit、Bithumb等大型交易所仍然创造着庞大的交易量，但该国已达1000万的加密资产投资者中的一部分，正转向海外平台如Binance和Bybit。

为什么南韩交易者将目光投向海外平台

南韩的监管环境对加密资产市场的增长构成了阻碍。2024年生效的《虚拟资产用户保护法》未能完善现货交易的基础设施，因此对杠杆交易和衍生品交易等高阶投资策略的支持不足。

随后，去年12月提出了备受期待的《数字资产基本法（DABA）》，但由于监管机构之间在稳定币发行权上的冲突，至今尚未建立完整的框架。这一监管差距成为国内投资者被迫在海外进行交易的主要原因。

现货交易与衍生品：国内外交易方式的决定性差异

南韩国内交易所与国际平台在提供的金融产品上存在巨大差异。国内的集中式交易所（CEX）受到严格监管，仅限于现货交易。而海外的CEX则提供利用杠杆的衍生品交易等更复杂、更高阶的交易产品。

有报告指出：“由于国内CEX面临严格的监管环境，它们仅限于现货交易，而海外CEX则填补了这一空白，提供包括杠杆衍生品在内的更复杂的商品。”这场交易机会的差距，正是推动南韩投资者走向国际市场的主要原因。

监管差距引发的市场变化

据Aju Press去年11月报道，持有大量资金在海外加密资产交易所的南韩投资者人数，已比去年翻了一倍以上。这既反映了全球市场的复苏，也暗示了南韩投资者对限制性交易环境的不满不断升高。

随着加密资产市场规模的扩大及其作为投资对象的地位逐步确立，国内监管的不足直接导致竞争力下降。尽管拥有千万级的投资基础，但许多投资者仍在寻求更优的交易环境，转向海外平台。这对南韩监管当局来说，是一个严峻的挑战。

国内CEX的盈利能力仍然很高，但预计寻求更高阶交易策略的投资者流向海外的趋势将持续。除非监管环境能迅速适应国际化市场的需求，否则资本外流的趋势将持续下去。