为什么核电厂股票在AI数据中心繁荣中吸引大量机构资金

核能基础设施的爆炸性增长正从根本上重塑全球能源格局。随着为人工智能模型提供动力的数据中心消耗的电力日益增加，核能已成为华尔街和华盛顿无法忽视的关键解决方案。根据美国能源部2024年12月的评估，到2028年，数据中心的电力需求预计将翻倍或三倍增长——这一剧烈的加速使核电厂股票成为一个持续数十年的投资机会的核心。

这一转变的时机绝非巧合。2025年5月，特朗普总统发布行政命令，旨在加快美国下一代核反应堆的部署。这些指令旨在到2050年将国家核能容量从100吉瓦提升至400吉瓦，战略重点放在靠近军事基地和人工智能计算中心的设施上。同时，包括微软和Meta平台在内的主要科技公司已与核能运营商签订长期能源合同，标志着企业美国能源采购结构的根本转变。

对于投资者而言，政府政策、企业需求和技术必然性的汇聚，为审视在这一快速扩展生态系统中占据不同细分市场的五只核电厂股票提供了有力理由。

人工智能基础设施带来的势不可挡的能源需求

人工智能与核能之间的关系直截了当，但其影响令人震惊。一座大型数据中心的电力消耗可以媲美一个中等规模的城市。随着人工智能应用已嵌入企业软件、云计算和消费者技术中，累计的电力需求已无法仅靠传统的间歇性可再生能源满足。

这种能源紧缺解释了为何私营企业和政府机构都转向核能，视其为唯一可扩展的、零碳的基础电源。今年发布的行政命令制度化了这一转变，指示联邦支持大型反应堆建设和小型模块化反应堆（SMR）开发。对于核电厂股票而言，这些政策指令将曾经的利基增长故事转变为由美国工业政策全力支持的主流投资主题。

核能运营商：主要受益者

Constellation Energy Corporation（CEG） 作为美国领先的独立核能供应商，拥有一系列战略布局以捕捉数据中心繁荣。公司已在2025年前投入51亿美元资本支出，专用于核燃料采购和库存扩展。除了自主增长外，CEG还完成了对南德克萨斯项目44%股权的重大收购，该项目靠近休斯顿，拥有2,645兆瓦的双反应堆设施。

推动CEG的真正动力是获得大型企业的电力合同。微软签订了一份价值16亿美元、期限20年的协议，重启宾夕法尼亚的三哩岛设施——这是核能在美国工业中复兴的标志性时刻。随后，Meta平台也承诺从2027年起签订另一份20年的核能供应协议，进一步巩固了CEG的竞争地位。公司还计划在2029年前投资8亿美元，增加其Byr和Braidwood工厂的核输出功率160兆瓦。

Vistra Corporation（VST） 代表多元化能源混合模式——一家垂直整合的发电和零售电力公司，拥有大量核资产。不同于纯粹的核能专家，VST受益于影响整个能源行业的监管利好，同时在反应堆运营方面具有特定的敞口。通过改革后的监管路径，缩短的审批时间使VST能够加快那些在旧框架下曾面临多年延误的项目。这种运营灵活性，加上在高增长电力市场中的现有核容量，使VST能够捕捉短期盈利增长和核能转型带来的长期战略价值。

供应链的必要性：设备与材料

核反应堆建设的爆炸性增长意味着对专用核组件、安全系统和燃料生产的需求也将爆炸性增长。这一供应端的机遇使得另外三只核电厂股票值得投资者关注。

Mirion Technologies Inc.（MIR） 提供辐射检测、测量和安全监测设备，这些设备在整个核生命周期中都至关重要——从现有设施运营到下一代反应堆开发。随着核工业的规模扩大，对Mirion在受监管核操作中强制性合规解决方案的需求变得几乎无弹性。公司正与SMR开发商合作，建设这些新型反应堆设计所需的专用测量和安全基础设施。这使得Mirion成为扩展序列中的关键基础设施提供商。

BWX Technologies Inc.（BWXT） 生产精密工程核组件，服务于政府和商业客户。公司通过支持国家安全任务的政府合同部门以及为核电行业提供零部件的商业部门运营。BWXT近期赢得的订单包括与美国国防部合作开发尖端微型核反应堆组件。与GE Vernova和TerraPower等商业领军企业的合作，使BWXT处于下一代反应堆部署的技术前沿。政府合同、制造量增长和工程服务收入的结合，预示着行业扩展带来的巨大运营杠杆。

Cameco Corporation（CCJ） 作为全球最大的铀生产商之一，处于核能供应链的基础层。作为主要燃料供应商，Cameco的产量将直接随着反应堆的部署和利用而增长。公司运营三大核心业务：铀矿采选与加工、燃料服务和Westinghouse运营。随着铀被美国政府认定为关键基础设施，且公用事业已签订长期合同以应对更高的反应堆利用率，Cameco的增长轨迹反映出快速收紧的铀市场中的基本供应限制。

投资论点：为何核电厂股票现在重要

人工智能对电力的无尽需求、政府推动核能部署的政策以及大型企业对核能电力的长期承诺三大结构性力量的汇聚，创造了核电厂股票的独特时刻。过去的核能热潮因政策不确定或技术挫折而消退，而此次不同，因为电力需求是真正的新需求，政府承诺是两党持续的，企业客户也在做多年的承诺，要求核能。

对于长期投资者而言，这些股票的短期价格疲软应被视为积累良机，而非基本面恶化的信号。本文所分析的公司涵盖了价值链的不同环节，但都受益于同一根本性动力：美国乃至全球在推动先进技术方面的能源转型。这一变革不会在几个月甚至几年内完成，但目前的资本投入表明，核电厂股票将在整个2020年代乃至更长时间内，继续在能源行业的回报中占据核心地位。