玉米价格下跌，美元走强压制谷物市场

玉米市场在近期交易中表现出明显的疲软，期货合约从日中高点大幅下滑。3月玉米合约本周下跌了2¼美分，而全国现货玉米平均价格下跌了2美分，收于$3.93¼。这种下行压力反映了超出谷物市场本身的更广泛市场动态。

美元走强成为主要阻力

玉米近期下跌的主要驱动力似乎与外部市场力量有关。周五，美元指数升至$0.893，为以美元计价的农产品带来阻力。当美元走强时，进口玉米对外国买家来说变得相对更昂贵，可能抑制国际需求并影响价格。货币变动与商品价格之间的关系，仍然是谷物交易者必须密切关注的关键动态之一。

投机仓位在不确定中发生变化

CFTC公布的《交易者持仓报告》显示，截至1月27日当周，管理资金的仓位发生了重要变化。投机者减少了9,274份净空头仓位，主要通过建立新的多头仓位实现。这一调整使其净空头保持在72,050份，表明尽管市场整体疲软，但空头押注略有减少。相比之下，商业交易者通过增加17,381份净空头仓位，收至187,342份，通常被解读为生产商对预期收成进行套期保值的操作。

出口需求依然坚挺

尽管价格下滑，基本面需求指标显示出更为乐观的前景。出口销售承诺达到5769.4万吨，比去年同期高出33%。这一表现也超过了通常的销售节奏，占USDA预计总出口的71%，而平均水平为67%。强劲的出口承诺表明国际需求仍然具有韧性，可能为未来价格的进一步下跌设定底线。

南美天气传递复杂信号

阿根廷的玉米作物状况既令人鼓舞又需谨慎。布宜诺斯艾利斯谷物交易所将该国玉米作物评级为46%良好/优良，略低于前一周的52%，但较一年前的31%有了显著改善。南美生产条件的逐步改善，为全球供应前景增添了不确定性，也可能限制玉米价格的上涨空间，直到更清晰的天气模式出现。

当前合约价格

玉米价格的下跌在整个期货曲线上均有体现。2026年3月合约收于$4.28¼，下跌2½美分；近期现货玉米价格保持在$3.93¼，下跌2美分；5月合约下跌3¼美分，至$4.35¾；7月期货下滑3¾美分，收于$4.42。这些多月份的价格下跌表明，疲软趋势具有广泛性，而非集中在某一交割期。