可交易证券与非可交易证券：你应该选择哪一个？

当你投资你的资金时，最重要的因素之一是流动性——你将投资快速转换为现金的能力。这也是可交易证券和非交易证券之间区别变得至关重要的地方。虽然可交易证券允许你在公开交易所自由出售，但非交易证券则伴随着重大限制。了解这些差异可以帮助你做出更明智的投资决策，以实现你的财务目标和时间规划。

流动性差距：为什么非交易证券的运作方式不同

非交易证券是缺乏在公开市场快速出售能力的金融工具。它们不在成熟的交易所交易，最多只能在场外交易——而且通常直到到期或在特定条件下才可以转售。这些证券通常以固定收益投资的形式出现，比如由联邦政府发行的Series I债券、私营公司的股份或有限合伙权益。根本的挑战在于，没有活跃的二级市场，定价变得不透明，退出策略也变得极其有限。

相比之下，可交易证券在透明、流动的市场中繁荣，供求关系实时决定价格。如果你持有一家上市公司的股票、大型企业发行的债券或交易所交易基金（ETF），你通常可以在交易时间内几分钟内清算这些头寸。这种灵活性来自于有组织的交易所和众多愿意买入的买家，使你可以在需要时轻松将持仓变现。

比较可交易证券和非交易证券：投资者需要了解的内容

这两类证券的差异不仅仅在于出售机制。可交易证券主要由寻求筹集运营资金的上市公司发行。由于它们在二级市场持续交易，其价值会根据市场情绪、经济状况和投资者需求波动。你可能会在单个交易日内看到剧烈的价格波动。

相反，非交易证券通常由政府机构或私营实体发行，意在持有到期。到期时，投资者会收到本金加上累计利息。这种被迫持有的期限消除了波动性担忧——你的Series I债券不会经历剧烈的价格波动，因为没有市场每天交易它。权衡的结果是：稳定性换取流动性不足。

定价机制也根本不同。可交易证券通过透明的市场机制定价，数百万笔交易共同形成公平的市场价值。非交易证券由于缺乏这样的市场，根本没有现成的市场价格。它们的价值基本在发行时锁定，只有在到期或成功安排场外交易时才会确认。

做出明智的投资选择：何时非交易证券是合理的

尽管流动性较差，非交易证券为特定投资者群体提供了有吸引力的优势。它们通常通过定期支付利息或股息来产生稳定的收入——想象一下将资金存入定期存款证，每季度获得可预期的利息。对于临近退休或已退休的投资者来说，这种稳定的收入流尤其宝贵，尤其是在本金几乎没有风险的情况下。

没有市场交易也意味着波动性极低。你不会受到恐慌性抛售或非理性市场波动的影响。Series I债券会在无论股市或货币市场发生什么的情况下，静静地累积其保证的利息。这种心理上的安慰很重要，特别是对于优先考虑资本保值而非激进增长的保守型投资者。

然而，寻求资本增值的投资者应谨慎对待非交易证券。它们的升值潜力受到严重限制——你基本上被锁定在初始条款所承诺的回报中。如果通货膨胀意外上升或其他地方的利率飙升，你无法轻易逃脱表现不佳的非交易证券投资。此外，受限的转售选项意味着如果你的财务状况突然变化，急需现金时，可能没有实际的退出途径。

最终，选择可交易证券还是非交易证券取决于你的生活阶段、风险承受能力和财务目标。年轻的专业人士应倾向于具有增长潜力和灵活性的可交易证券。接近退休的投资者则更受益于非交易证券的稳定收入和较低的波动性。多元化的投资组合可以同时包含两者，平衡市场证券的活力与非交易证券的稳定性。