Wintermute的Evgeny Gaevoy最近驳斥了软件故障导致10月10日市场动荡的说法，他认为市场波动实际上源于宏观经济因素与周五晚间流动性稀薄的条件相碰撞。1月31日发言时，这位做市商创始人强调，公众人物在评论波动事件时必须保持克制，尤其是在市场表现出极端杠杆动态，将正常的价格波动放大成剧烈下跌的情况下。

Gaevoy的核心批评挑战了将交易平台作为替罪羊的冲动。他认为，责怪某一实体误导了更为复杂的现实：当市场在流动性受限、交易时间稀少的情况下运作时，宏观经济触发因素可以通过高杠杆头寸级联，造成闪崩。这一机制超越了任何单一平台的操作。他更广泛的观点强调，加密货币话语中存在一种倾向，即过于简化系统性市场压力，而不承认市场结构——而非个别参与者——在风险规避时刻常常驱动极端波动。