DePIN 超越市场预期，估值达 $10 亿

数字资产市场持续证明传统预期往往具有误导性。尽管DePIN的估值已达100亿美元——这一数字与观察者的怀疑预测背道而驰——但该行业的项目仍然保持其基本吸引力。NS3.AI的数据表明，这一现象并非偶然，而是市场情绪与运营现实之间存在显著差距的反映。

价格大幅下跌并未动摇业务基本面

DePIN代币价格的惊人下跌——从峰值下跌94%至99%——引发了关于该行业可行性的重大疑问。然而链上数据讲述了不同的故事。DePIN生态系统中的大型项目持续产生稳定且可衡量的收入。仅在之前的时期，这些项目的链上收入就达到了7200万美元，表明即使代币价格大幅下跌，它们的商业引擎仍在正常运转。

这一差距揭示了一个重要事实：市场预期有时是基于投机情绪，而非对项目现金流的深入分析。代币发行者可能会因价格图表而惊慌失措，但专注于收入的长期投资者应当看到其中的增长机会。

为什么市场错误评估DePIN项目？

代币价格与项目基本面之间的不匹配反映了加密市场中的经典现象：对负面情绪的过度反应和价值创造资产的低估。当价格下跌95%时，大多数交易者会自动认为该项目“死亡”或不可行。然而，收入流仍在持续流向协议。

NS3.AI还发现，这些DePIN项目在实体世界中持续产生实际效用。它们不仅仅是虚拟货币，而是具有具体收入模型的企业。市场对该行业的悲观预期反而创造了一个吸引逆向投资者的估值差距。

含义：市场可能系统性低估DePIN

DePIN达到的100亿美元估值，加上坚实的收入生成，提出了一个问题：市场是否在为该行业提供大幅折扣？随着基本面持续增长，但情绪仍然冷淡，市场预期似乎尚未与DePIN项目的长期潜力保持一致。这一结论挑战了主流预期，但得到了实地数据的支持。