巴菲特的电动车电池股票选择如何将$230 百万变成24亿美元——以及为什么在2026年投资还为时不晚

当查理·芒格在1965年向沃伦·巴菲特介绍以合理价格购买优质公司的理念时，他开启了一种将带来数十年超越市场回报的投资哲学。快进到2008年，芒格发现了电动车市场中的一个新兴机会，最终带来了超过2000%的回报。当时的公司不是特斯拉，后者那年刚推出炫目的Roadster。相反，是比亚迪，一家中国制造商，其在电池股票和车辆生产方面的策略悄然革新了行业。如今，比亚迪的市盈率仅为18倍，且增长速度远超传统竞争对手，问题不在于这只电池股是否应纳入你的投资组合，而在于你是否能承受等待的时间。

230万美元押注电池股的背后故事

伯克希尔·哈撒韦在2008年对比亚迪的投资，是现代投资中最具前瞻性的决策之一。巴菲特投入2.3亿美元，持有公司约10%的股份，当时很少有西方投资者理解比亚迪在打造什么。市场被特斯拉的时尚Roadster吸引，定位为豪华车，而比亚迪则悄然在研发更宏大的目标：经济实用的量产电动车。两者的对比鲜明。特斯拉瞄准高端市场；比亚迪则专注于平价交通工具。

这种战略差异揭示了为何像比亚迪这样的电池股最终会占据主导地位。这家中国汽车制造商一开始根本不是汽车制造商，而是电池生产商，通过垂直整合积累了成本控制的专业知识。通过掌控从锂矿开采到零部件制造的供应链，比亚迪建立了强大的竞争护城河。这不仅仅是商业策略，更是生存之道。公司将电池技术自主研发，独立制造关键机械设备，并将利润再投资于研发。这种低成本的动力循环，带来客户的青睐，推动技术投资，吸引更多客户，形成了势不可挡的良性循环。

2003年，比亚迪通过收购一家小型汽车制造商正式进入整车制造领域，将其电池和电气技术无缝整合。推出的e6是一款价格实惠的五门紧凑型车，体现了这一理念：高品质的电动车，无需高端价格。结果是投资价值几乎增长了十倍，即使巴菲特减持至约4.4%，到2026年初仍价值24亿美元。

经受“死亡谷”考验并繁荣的电池股

大多数电池股在2010年代面临生死考验。比亚迪也不例外。传统汽车销量被电动车蚕食，加上激烈的全球竞争，几乎让公司在2010年代末陷入破产边缘。这时大多数投资者会选择退出，但伯克希尔没有。

2020年，比亚迪推出了革命性的刀片电池——一种提供更高安全性、更长续航、更持久寿命和更高能量密度的电池设计。突然之间，比亚迪能够制造出性能媲美高端竞争对手的电动车，同时保持价格在2万美元和1.2万美元左右。这些不仅是具有竞争力的价格，更是市场主导的价格。

公司通过垂直整合不断强化成本控制，特别是在2023年收购巴西锂矿权益等战略布局，持续巩固竞争优势。除了硬件，比亚迪还开发了名为“神之眼”的先进驾驶辅助系统，目前正追求SAE Level 4的自动驾驶等级，所有高端车型都免费配备。这种捆绑策略具有变革意义：你可以用大众市场的估值，买到配备高端自动驾驶能力的电池股。

从小众玩家到全球电池领导者：市场主导地位逐步显现

数据说明一切。2025年第一季度，比亚迪销售总车辆超过100万辆，其中纯电动车为416,000辆，同比增长39%。同期，特斯拉销售336,000辆，下降13%。到2026年初，市场分析机构如Counterpoint Research确认了一个几乎无法想象的事实：比亚迪将超越特斯拉，成为年度电动车销量第一的企业，预计占据全球电动车市场的15.7%，而特斯拉为15.3%。

这不是短暂的增长，而是结构性优势的体现。比亚迪的盈利能力与特斯拉相当，2024年运营利润率为7%，而且比特斯拉在电动车领域的起步还更年轻。更令人印象深刻的是，管理层预测第一季度盈利增长在85%到118%之间，而同期特斯拉预期利润仅增长4%。对于寻求在未来几年实现盈利增长的电池股投资者来说，这一差距至关重要。

估值同样吸引人。比亚迪市盈率约为18倍，提供了远低于历史高倍数的增长潜力，尤其是考虑到其产量超过特斯拉，且利润率相当或更优。

为什么像比亚迪这样的电池股代表下一波投资浪潮

基本观点依然成立：电动车转型正在加速，未来的赢家将是那些能实现规模化盈利生产的公司。比亚迪满足所有条件。其垂直整合模式、工程技术、电池专业知识和对成本的极致控制，构筑了每个季度都在扩大的护城河。这家公司不仅在价格上竞争，更在重新定义在该价格点上的可能性。

对于投资组合经理和个人投资者而言，2026年继续持有电池股的理由依然充分。虽然巴菲特的原始投资带来了非凡的回报，但当前的估值和增长轨迹表明，故事远未结束。投资者应问的问题不是比亚迪是否应纳入多元化投资组合，而是根据你的投资期限和风险承受能力，投资电池股革命的敞口应有多大。