Jim Rickards眼中的黄金大周期：为何2026年金价有望破万美元

在全球经济地缘政治格局剧变的大背景下，黄金正在重新定义其在投资组合中的战略地位。著名经济学家Jim Rickards在近期访谈中表示，推动金属市场上涨的多重因素将在今年继续发力，对于2026年金价达到10000美元"一点都不会感到意外"。这一观点，反映了华尔街精英阶层对黄金长期走势的深度认可。

现货黄金近期强势突破历史高位，站上4880美元/盎司的纪录。这波涨势直接源于白宫针对国际贸易的最新举措，重燃了市场对全球贸易摩擦的担忧。截至目前，现货黄金在4860美元/盎司附近波动。经过2025年超过60%的历史性涨幅后，黄金在今年延续强劲动能，成为资产配置中最受瞩目的品种。

地缘政治紧张、实际利率走低、央行与私人投资者的"去美元化"多元配置——这三大因素正共同推升金价。在这样的宏观环境下，黄金作为"终极避险资产"的角色被前所未有地强化。

权威观点的共鸣：从5000到10000美元的预期扩张

金价的强劲表现正促使全球金融机构重新校准市场预期。LBMA的调查显示，受访分析师普遍预计金价将突破5000美元大关。而分析师的目光正在不断向上修正。

ICBC Standard Bank的高级大宗商品策略师Julia Du认为，金价有望冲高至7150美元。更为激进的预测则指向五位数。Yardeni Research创始人Ed Yardeni提出了一个有趣的假设：如果标普500指数在本十年末达到10000点，黄金作为投资组合的平衡工具，届时同样可能达到10000美元/盎司。

经济学家Jim Rickards则在更宏观的层面上阐述了自己的判断。他将当下称为"咆哮的2020年代"，这一表述深刻反映了他对整个时代特征的洞察。在这样的大周期中，金价突破万美元大关绝非天方夜谭，而是宏观失衡、政治不确定性持续升温的自然结果。

高盛的一项机构调查进一步印证了市场的多头共识。42%的受访机构认为金价将反弹至5000-6000美元区间，另有10%看高至6000美元以上。看空的声音则微乎其微，仅占个位数比例。这种压倒性的多头立场，说明Jim Rickards的判断与市场主流观点高度共鸣。

长期结构性需求正在取代投机性顶部

在评估这一轮金价上涨时，关键问题是：这是否为一次投机性见顶，还是新一轮长期趋势交易的开始？

MKS PAMP金属策略主管Nicky Shiels给出了明确的答案：当前周期是一次长期的趋势性交易，而非投机性顶点。她预计今年金价将达到5400美元，这意味着在去年历史涨幅基础上再上升约30%。

Shiels指出，地缘政治紧张局势并未消退，反而日益成为新常态。从美国在委内瑞拉的行动到华盛顿对格陵兰岛的控制诉求，这些近期冲突点进一步推动投资者涌向黄金。世界正进入一个急需确保关键金属和商品供应的时代，这种结构性需求将支撑金价继续上行，而不会出现大宗商品的"井喷后见顶"行情。

Saxo Bank在其2026年前景报告中，甚至构想了量子计算突破引发金融市场恐慌、进而推动金价飙升至万美元的情景。这种多维度的风险评估，反映了市场对黄金防御性功能的高度重视。

资金面轮回：私人资本正式接力央行

在推动金价上涨的资金结构上，出现了显著的转变——这也是理解Jim Rickards等权威人士乐观态度的重要原因。

高盛全球大宗商品研究联席主管Daan Struyven重申了看涨立场，并将黄金列为该行"确信度最高"的交易。关键变化在于，买家群体正在悄然发生轮换。

虽然央行的购金行动曾是2023年和2024年涨幅的主要驱动，但进入2025年以来，上涨加速的主要推手变成了私人部门需求。目前，私人投资者正通过ETF等多元渠道将资产配置多元化至黄金领域。高盛的数据显示，当前需求主要来自私人财富公司、资产管理公司、对冲基金和养老金投资者。

这种从官方储备到广泛私人资本的买盘扩散，进一步强化了本轮金价上涨的市场基础。相比于央行购金的周期性，私人部门的参与意味着更加多元化、更难逆转的需求结构。这正是Jim Rickards等专家对长期金价前景充满信心的深层逻辑。

黄金的"咆哮式"上涨并非昙花一现，而是全球经济失衡、地缘政治升温、资本结构调整多重因素共同作用的结果。从Jim Rickards的长期视角来看，这个大周期才刚刚起步。