台积电：现在是投资的最佳时机吗？在创下历史新高之后

随着台积电（NYSE：TSM）创下历史新高，投资者纷纷讨论是否仍是入场的合适时机。答案或许会让你感到意外。随着人工智能持续重塑全球产业，台积电依然处于这一变革的核心，作为支撑下一代AI系统芯片的关键制造基础。

为什么台积电的利润增长现在尤为重要：35%的飙升显示强劲基本面

台积电表现最具代表性的一点，不仅是收入增长，更是盈利能力的加速。在截至2025年12月31日的最新季度，公司实现了净利润同比增长35%，连续第八个季度实现利润底线的扩张。这一点尤为重要，因为同期公司收入增长率为21%。

这反映出公司目前的业务状况。台积电的运营效率已达到令人瞩目的水平，利润率徘徊在50%左右。这意味着公司不仅在销售更多芯片，还能从每次销售中获得更高的价值。随着2026年AI半导体需求的持续加速，这种高利润率的商业模式为台积电提供了巨大的财务弹性，以投资产能扩展并保持技术领先。

对于当前评估台积电的投资者来说，这些利润率代表了一道难以被竞争对手复制的护城河。收入增长与利润率扩张的结合，形成了强劲的盈利增长轨迹。

2026年台积电的估值：尽管市值增长仍具吸引力

市值约为1.7万亿美元的台积电，已跻身全球最有价值的公司行列。这不禁让人思考：估值是否已经脱离了基本面？

评估这家公司的最有效指标是市盈率（P/E）。基于分析师对未来一年的预期，台积电的预期市盈率约为26倍。虽然高于标准普尔500指数的平均预期市盈率22倍，但考虑到公司的行业地位，这一溢价可能是合理的。

结合背景来看：台积电在一个因AI普及而高速扩张的市场中占据主导地位。公司在制造最先进半导体节点方面拥有无与伦比的专业技术，这些高端芯片的定价也更高。对于一个盈利持续两位数增长的企业来说，市盈率在二十多倍并不算异常昂贵，而是市场对台积电结构性优势的认可。

何时入场：当前机遇与风险考量

投资者现在面临的问题不是台积电是否值得持有——基本面已经证明它值得——而是近期的上涨是否已达到最佳入场点。

台积电过去12个月上涨了50%，这自然引发对估值的担忧。然而，几个因素表明上涨的潜力仍在：

• AI利好持续延伸：随着企业在AI基础设施上的大量投入，2026年及以后对AI芯片的需求预计会进一步增强
• 制造能力溢价：作为全球领先的先进芯片制造商，台积电有望在这一增长中获得更大份额
• 盈利增长快于估值：如果利润持续增长速度快于股价，市盈率可能会在股价上涨的同时收缩

另一方面，台积电股价已达历史高点，未来若市场波动加剧，低估值的入场点可能会出现。具有多年度投资期限的投资者可以考虑逐步建仓（定投），而非一次性投入全部资金。

目前对台积电的总结

台积电的基本面前所未有的强劲——利润高速增长、利润率不断扩大、在高增长市场中的主导地位。股价创下的历史新高并不意味着2026年就是糟糕的投资。

对于关注AI敞口、愿意接受中位数市盈率（20-30倍）估值的世界级成长股投资者来说，台积电依然值得考虑。公司每年20-30%的盈利增长预期，即使当前估值偏高，几年后仍可能显得具有吸引力。

投资总是充满挑战，但对于台积电来说，错过这个行业领头羊的机会，可能比在当前水平买入更代价高昂。