LII在第四季度预期上出现波动：分析Lennox International近期的盈利未达预期

伦诺克斯国际（LII）最近公布的季度财报令华尔街失望，每股收益为4.45美元，低于分析师预期的4.76美元。这与去年同期的情况形成鲜明对比，当时这家暖通空调设备制造商每股盈利为5.60美元。6.55%的下行偏差对一家在上一季度曾超出预期、每股盈利为6.98美元（预期为6.69美元）的公司来说，是一个显著的偏离。

收入方面的表现同样令人失望。LII报告季度收入为12亿美元，低于市场普遍预期约5.88%。同比来看，这一数字较2024年12月季度的13.5亿美元有所下降。在过去四个季度中，伦诺克斯仅两次超出市场预期——这一趋势显示公司运营表现面临日益增长的压力。

预估修正问题：为何数字比看起来更重要

投资者常常忽视的一个关键因素是，盈利预期在财报公布前的几天和几周内是如何变化的。对于LII来说，进入此次财报发布前的趋势明显不利。预估的上调或下调与短期股价变动之间历来存在强烈相关性。这一动态直接影响分析师评级和股票建议。

财报发布后，伦诺克斯国际的预估修正局势仍然面临挑战。公司目前的Zacks评级为#4（“卖出”），表明短期市场表现可能落后于大盘指数。下一季度的市场普遍预期每股收益为3.41美元，预计收入为11.1亿美元。展望全年，分析师预计每股收益为24.70美元，总收入为56.3亿美元。

行业背景：建筑产品行业的复杂局面

LII所属的建筑产品——空调和供暖行业，在Zacks追踪的250多个行业中排名前41%。历史数据显示，排名前50%的行业表现明显优于后50%，超过2倍的差距，因此这一行业位置为公司提供了一定的结构性支撑。

同行表现也提供了额外的参考。SPX Technologies（SPXC）是同一领域的基础设施设备供应商，计划于2025年12月公布季度财报，报告日期为2月24日。分析师预计SPX的每股收益为1.86美元，同比增长23.2%，收入预计为6.2744亿美元，比去年同期增长17.6%。值得注意的是，SPX的预估每股收益在过去30天内被上调了0.2%，显示出比LII更为积极的市场情绪。

伦诺克斯国际股价的未来走向如何？

自2026年初以来，LII股价上涨了约2.7%，略高于标准普尔500指数的1.9%涨幅。然而，财报未达预期和预估下调引发了对这种表现能否持续的疑问。短期内的股价走势很大程度上将取决于管理层在财报电话会议中如何应对业绩不足，以及他们提供的未来指引。

对关注LII的投资者来说，最关键的启示是：预估修正是未来几周股价变动最可靠的预测指标之一。由于不利的修正已然存在，加上主要研究机构给予“卖出”评级，伦诺克斯国际的短期技术形势看起来较为严峻。公司能否稳定预期并实现下一季度的指引，将可能成为影响投资者情绪的决定性因素。