LG电子即使全年收入创下纪录，第四季度亏损仍在加深，股价跌至99,100韩元

韩国消费电子巨头LG电子近日披露了混合业绩，尽管销售额增长，但季度亏损大幅扩大。公司股价下跌1.8%，报99,100韩元，反映出投资者对盈利能力挑战的担忧。

第四季度业绩：盈利压力加大

第四季度的财务表现令人担忧。LG电子归属于股东的净亏损为8282亿韩元，较去年同期的7149亿韩元亏损显著恶化。经营业绩同样令人失望，经营亏损为1090亿韩元，取代了之前的1354亿韩元经营利润。

然而，收入情况则呈现不同的局面。合并销售额激增至23.85万亿韩元，比去年同期的22.76万亿韩元增长4.8%。环比来看，季度销售增长达9%，显示随着年度推进，市场势头有所改善。

2025全年：创纪录的收入被成本压力掩盖

全年来看，LG电子连续第二年实现创纪录的合并收入，达到89.2万亿韩元。然而，这一营收成功未能转化为利润增长。2025财年的营业利润为2.48万亿韩元，较去年有所下降，主要原因是用于显示产品线的高额营销支出以及与组织重组相关的一次性费用。

业务板块：市场逆风中的业绩喜忧参半

公司多元化的业务组合表现不一。家电解决方案（HS）部门表现出韧性，尽管美国关税相关成本压力不断增加，威胁利润率，但仍实现持续增长。车辆解决方案（VS）板块表现相对稳定，但受到电动车需求整体放缓的影响，限制了扩展空间。

B2B业务表现稳健，同比增长3%，达到24.1万亿韩元。更令人印象深刻的是，公司新兴的订阅模式业务实现了加速增长，收入同比激增29%，接近2.5万亿韩元，显示出对经常性收入的需求不断增加。

战略展望

尽管LG电子在2025年实现了里程碑式的收入，但营收增长与盈利能力之间的差距不断扩大，凸显出运营上的挑战。关税上升、组织重组成本以及在竞争激烈的显示市场中进行激进营销的需求，压缩了利润空间。然而，公司不断扩展的订阅收入和关键部门的稳健表现，表明管理层仍在为LG电子的长期韧性进行布局，尽管短期内面临诸多阻力。