福特股票带来一个机会——直到这些问题得到解决

福特汽车公司为投资者考虑将股票加入投资组合提供了几个诱人的理由。该股的市盈率仅为11，估值具有吸引力。公司的股息收益率接近4.5%，并在现金流允许时补充特别股息，吸引注重收入的投资者。此外，福特在盈利丰厚的全尺寸卡车和SUV市场占据主导地位，加上其福特Pro商用车部门稳定的收入来源，展示了其核心业务的实力。一些具有前瞻性的投资者也看好福特在人工智能和自动驾驶技术方面的长期潜力。

然而，福特的投资者不应过于乐观。在股票成为真正具有吸引力的买入之前，公司面临两大重大障碍，必须克服。直到这些问题得到解决，投资者明智的做法是保持谨慎等待。

不断升级的召回问题

汽车行业经常面临召回和保修成本——这是行业的一部分。但福特在这方面表现尤为糟糕。2024年，公司发出了89次召回。当时这个数字已经相当可观，但2025年这一数字被打破，达到了令人震惊的153次召回，影响了全球近1300万辆汽车。这显示出一个令人遗憾的趋势：福特多年来在召回方面居于行业领先地位，后果也在不断累积。

这些召回激增直接影响了福特的财务表现。2024年第二季度，保修成本大幅上升——超过预期8亿美元，导致这家汽车制造商未能达到华尔街的预期。除了直接的财务损失，连续多年的行业领先召回也损害了品牌形象，使其在争夺客户方面变得更加困难——这是以忠诚度为导向的汽车行业中最昂贵且最具挑战性的任务之一。

现任CEO吉姆·法利近年来优先改善质量，许多召回问题源于福特全球车队中的老旧车辆。下图显示，这一问题一直是持续的模式。在福特能够有效扭转这一趋势并实现持续的质量提升之前，召回负担将继续影响盈利能力。

电动车部门的巨大亏损

福特的Model-e部门负责公司的电动车战略，已成为整体盈利能力的重大拖累。仅在2024年，该部门就亏损超过50亿美元——这一数字令投资者震惊，也凸显了电动车市场面临的广泛挑战。

背景很重要：美国汽车制造商最初在欧洲和中国看到电动车的强劲普及后，迅速投入电气化。公司承诺在电池研发、基础设施和电动平台方面投入数十亿美元。但消费者需求并未如预期那样快速增长，导致汽车制造商在消费者未大量购买的车辆上遭受巨大亏损，远低于最初的预期。

福特已采取果断措施应对这一问题。公司计提了19.5亿美元的特殊费用，旨在从根本上重塑其电气化战略，从立即全面推行纯电动车转向混合动力车辆——在某些情况下，混合动力的利润率甚至高于传统汽油车。展望未来，福特计划在2027年推出一款价格约3万美元的中型电动皮卡，基于其新型Universal EV平台。关键是，福特预计这款车型在生产早期就能实现盈利，表明公司可能已度过电动车亏损的最困难时期。

在福特证明这一新战略确实带来盈利之前，电动车的疑问仍将成为投资者观望的理由，暂时不宜入手。

福特投资者的未来之路

福特汽车公司具有真正的优势：稳健的财务状况、具有意义的股息，以及在自动驾驶和人工智能驱动车辆方面的长期布局。然而，短期前景受到两个持续挑战的影响。

公司必须证明其能够遏制不断上升的召回和保修成本，同时展示其调整后的电动车战略能从巨额亏损转向真正的盈利。在这两个方面没有实质性改善之前，投资者应谨慎观望，而不是此刻投入资金。一旦福特真正扭转局面，解决这些关键问题，投资机会将变得更加具有吸引力。