华尔街名言常常忽略的事情：推动人工智能革命的能源危机

当人们忽视投资趋势的表面时，他们会错过最具吸引力的机会。在人工智能领域，大多数投资者专注于显而易见的板块——半导体、软件、云平台——而忽略了行业专家越来越认识到的真正限制因素：电力。

关于AI的叙事长期以来都集中在计算能力和数据中心基础设施上。但据高盛等主要金融机构预测，真正的瓶颈根本不是处理能力，而是运行这些设施所需的巨大能源消耗。预测显示，从2023年到2030年，全球数据中心的用电需求将增长165%，其中大部分增长由AI的普及推动。

大家低估的问题

这一能源挑战代表了我们这个时代最关键的基础设施缺口之一。传统的电力供应商正难以跟上指数级增长的需求，时间线也被压缩。与制造或建设项目不同，AI部署可以迅速加速，造成对可靠电力源的紧迫需求。

满足这一需求的传统方法包括数据中心的现场发电、可再生能源设施以及电网扩展。然而，公用事业公司仍被视为在可预见的未来最实际且可扩展的解决方案。这些公司拥有基础设施、监管专业知识和应对前所未有增长的能力。

核能为何成为讨论焦点

在各种电力来源中，核能因应对这一危机而变得尤为重要。它提供稳定、零碳的发电，成本具有竞争力——这正是大规模AI操作所需要的。世界核协会预测，到2050年，美国的核电容量可能会翻四倍，近期的高层支持大大加快了这一进程。

高盛预计，到2040年，全球核电产量将增加超过50%，反映出对这一技术在能源转型中作用的日益认可。对投资者而言，这些预测意义重大，因为它们预示着核能发电能力的持续、长期需求。

星座能源：一个具有独特优势的玩家

有一家企业比同行更直接地体现了这一机遇：星座能源（NASDAQ：CEG）。该公司在12个地点运营21座核反应堆，86%的产出来自无碳核能生产。值得注意的是，星座的核电产量超过所有其他美国核电厂的总和——这是一个显著的运营优势。

近期的公司公告显示，这一优势正转化为实际机会。2024年9月，星座宣布计划重启宾夕法尼亚州三迈岛（Three Mile Island）的一座反应堆，此前公司已达成向微软运营的AI数据中心供电的协议。这一安排展示了科技巨头寻求来自成熟核能运营商的专用电力的趋势正在形成。

对投资者而言，更重要的是，星座现有的反应堆组合允许其从现有设施中快速增加产能。公司过去的温和收入增长预计将在2025年和2026年显著加快，一旦三迈岛反应堆恢复运营和其他扩容项目上线，增长势头还将进一步增强。

支持这一论点的数据点

这一机遇不仅仅局限于单一合同或设施。行业分析师的观点强调，向核能驱动数据中心的转变反映了组织在能源安全方面的结构性变化。建设AI基础设施的公司越来越将可靠的电力供应视为战略优势，而非仅仅是运营成本。

星座的资产基础使其能够从这一趋势中获得不成比例的利益。拥有21座已运营反应堆和现有场地的扩展潜力，该公司比依赖新建设施的公用事业公司更能快速满足需求。这一执行优势，加上有利的监管环境，构成了一个引人注目的投资故事。

近期股价因联邦讨论可能的电价限制而出现下跌，但分析师认为这只是短期波动，而非结构性问题。在行业快速变化期间，监管不确定性是常态，通常会向可靠的电力供应商倾斜。

逆向思维角度

评估投资机会时，人们常常忘记，最好的位置往往藏在眼前。在这种情况下，答案不是寻找下一项突破性技术或公司，而是识别那些拥有未来经济所需资产的成熟企业。

星座能源结合了核能专业知识、运营经验和现有产能，形成了一个罕见的局面：一家公用事业公司有望从技术最重要的基础设施变革中受益。随着行业不断调整以满足AI的能源需求，凭借从成熟资产中快速扩展产能的能力，星座的潜在价值可能远超当前的估值。