第四季度财报季何时开始？早期盈利数据传递强劲市场势头

2025年第四季度财报季正式于一月中旬开启，标志着投资者和分析师密切关注企业业绩的年度最受期待时期之一的开始。第四季度财报通常在次年一月开始发布，企业争相披露其最终季度业绩，以便在市场将全部注意力转向新财季之前完成披露。截至2026年1月中旬，早期财报显示市场表现尤为强劲，为未来的发展奠定了鼓舞人心的基调。

银行和金融服务公司领跑，业绩超出市场预期。到1月17日，标准普尔500指数的总市值约有9.5%的公司已公布第四季度业绩，其中42家指数成分股的合计表现显示，盈利增长21.8%，收入同比增长7.3%。超预期的比率尤其强劲：81%的公司超出每股收益预期，71.4%的公司超出收入预期。值得注意的是，这一报告群体中有66.7%的公司同时超出两个指标——这一表现远超该类公司过去的平均水平。

银行业和金融服务业领跑

金融行业在此次早期报告中表现尤为突出。金融服务公司整体盈利增长24.4%，收入增长11%，全部公司均超出每股收益预期，81.3%的公司超出收入预期。这些金融行业的公司来自行业总数的17.6%，合计占标准普尔500指数中该行业市值的35.1%。与以往季度趋势相比，这一表现显示出加速增长，表明业务动能增强，信贷质量指标稳健，带动相关金融服务提供商的良好表现。

信用卡发行商，包括Capital One Financial、Discover Financial、American Express和Ally Financial，特别受益于这一有利环境。这些股票在选举后表现出显著上涨，投资者的关注点将转向它们是否能在本周财报公布期间持续保持这一势头。

本周财报焦点：重大公告即将到来

本周预计有超过150家公司公布财报，其中包括36家标准普尔500指数成分股，市场将获得对季度表现最全面的早期评估。到本周末，超过15%的标普500成分股的财报将已公布，为整体盈利趋势提供更清晰的视角。

本周的财报日程涵盖多个行业和领域。除了前述的信用卡公司等金融行业企业外，投资者还将听取Netflix、3M公司、宝洁、强生、德州仪器和威瑞森通信的业绩报告。此外，联合太平洋、CSX公司等铁路运营商，以及联合航空、美国航空等航空公司也将公布季度业绩。

许多市场参与者关心的关键问题是：强劲的早期盈利势头能否持续，还是仅仅反映了某些行业的特定优势，未必能带动整体市场？早期数据显示出一定的强度，但随着更多公司本周陆续公布财报，真正具有代表性的样本结果将逐步浮现。

盈利增长远超第四季度

从更宏观的盈利前景来看，展望尤为乐观。第四季度的盈利预期是在前四个季度表现强劲的基础上形成的，构成更广泛的积极轨迹。全年预期显示，2025年和2026年的盈利都将实现两位数增长，明显快于近期的增长趋势。

值得注意的是，这一强劲的增长预期并不局限于某一两个行业。实际上，所有16个Zacks行业都预计在2025年实现盈利增长，其中10个行业有望实现两位数的扩张。这一广泛的增长故事表明，良好的盈利环境远远超出任何单一行业的范围。

投资者未来应关注的重点

金融行业的早期财报提供了令人欣慰的确认，即企业盈利能力在新的一年伊始仍然稳健。然而，除非有更多公司，尤其是金融服务之外的企业公布财报，否则市场难以获得完整的图景，难以判断本次财报季是全面成功还是潜在的失望。

随着本周财报公布的公司超过15%，投资者将获得更清晰的视角，判断金融行业的表现是否预示着整体市场的领头羊，还是仅仅是暂时的超额表现，最终会回归正常。迄今为止的盈利数据显示乐观情绪值得期待，但要确认这一点，还需等待未来几天来自多个行业和经济领域的财报公告。