在2027年3月通过NVDA的看涨和看跌策略最大化收益

英伟达公司（NVDA）的期权市场已扩大，推出了到2027年3月到期的长期合约。由于这些工具中蕴含大量时间价值，交易者现在有了引人注目的机会，通过采取防御性和激进性仓位策略，获得更高的期权溢价。

了解卖出看跌期权策略以获取收益

在查看NVDA的看跌期权链时，一个显著的机会出现在行权价为170美元的合约上，目前的溢价为24.35美元。愿意建立卖出看跌期权仓位的交易者，可以通过承诺以170美元的价格购买NVDA股票，同时收取预付的溢价。这一策略实际上将有效购买价格降低到145.65美元，成为以当前市场价格176.90美元购买股票的有吸引力的替代方案。

数学上来看，170美元的行权价比当前交易价格低约4%，因此该看跌期权到期作废的概率较高。分析数据显示，这一概率大约为67%。如果这种情况发生，收取的溢价将相当于资金的14.32%的回报，年化收益率为12.82%——这是期权社区常用的收益增强系数。

然而，交易者也必须考虑潜在的风险。如果NVDA股价下跌，且看跌期权变为实值，意味着必须以较高的行权价购买股票。这就是为什么在投入资金之前，理解过去十二个月的价格走势和NVDA的基本面表现变得至关重要。

备兑看涨策略：用上涨空间换取溢价收入

在看涨期权方面，行权价为200美元的合约提供了一个有趣的备兑看涨机会，目前的溢价接近27.20美元。持有NVDA股票（或计划以176.90美元购买）并卖出该行权价的备兑看涨期权，可以获得明确的收益：到期时股票会以200美元的价格被行权，整体回报率为28.43%，包括收取的溢价。

当然，这种策略的权衡在于放弃无限的上涨潜力。如果NVDA股价大幅上涨超过200美元，额外的收益将无法获得。对于愿意用溢价收入限制上涨空间的交易者来说，这是一种结构化的财富增长策略。

由于200美元的行权价比当前价格高出约13%，因此有46%的概率该备兑看涨期权到期作废，交易者可以保留股票和溢价。在这种情况下，溢价带来的回报提升为15.38%，年化为13.76%。

策略比较与波动率考量

这两种策略服务于不同的投资目标。卖出看跌期权的策略吸引希望以较低有效价格进入NVDA的交易者，而备兑看涨策略则适合已持有或打算持有股票、寻求额外收益的投资者。

这些2027年3月合约中隐含的波动率大约为47%（看跌期权）和46%（看涨期权），而实际的过去十二个月波动率为44%。隐含波动率略高意味着卖方可以通过承担这种预期风险，获得额外的期权溢价。

由于到2027年3月的时间跨度较长，这些合约对追求收益的交易者尤其具有吸引力，因为更长的时间意味着可以获得更大的溢价空间，相比短期期权更具优势。在选择卖出看跌期权还是备兑看涨策略时，谨慎考虑你的市场方向偏好和风险承受能力至关重要。