随着沃尔玛将股息提高5%，你应该购买WMT股票吗？

钱袋，带有“股息”字样，作者：Andrii Yalanskyi，via Shutterstock

Ebube Jones

星期二，2026年2月24日，上午9:30（GMT+9） 5分钟阅读

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WMT

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二月对股息之王来说是个强劲的月份，几家公司再次显示出它们认真对待股东，通过提高股息来回报。沃尔玛（WMT）仍然是2026年的顶级推荐之一，在股息支付股票中持续脱颖而出。背景也很有利，零售行业表现坚挺，消费者支出推动第三季度经济增长4.4%——尽管通胀担忧持续，但这是两年来最快的增长速度。

2月18日，沃尔玛董事会批准了2027财年每股0.99美元的年度股息，比去年0.94美元增长5，标志着公司连续第53年增加股息。这也使沃尔玛稳居股息之王的行列，这一称号只授予连续至少50年增加派息的公司。此次决定是在沃尔玛公布2026财年第四季度收入为1907亿美元，同比增长5.6%，全球电子商务收入增长24%的强劲业绩之后作出的。

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但考虑到WMT股票今年已上涨13%（即使在前景指引略显疲软后略有回调），以及期权数据显示到5月中旬可能涨至139美元，这次5%的股息提升是否让WMT成为一个有吸引力的买入点？还是说股价已经反映了好消息？让我们仔细看看。

沃尔玛的数字是否支持更高的股息？

以市值9802亿美元估值，沃尔玛是全球最大的零售商，运营着超市、折扣店、山姆会员店仓库和快速增长的电子商务平台，从第一方销售和市场销售中获利。在过去52周内，WMT股价上涨了约32%，其中大约13%的涨幅发生在2026年。

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更重要的是，未来市盈率（P/E）为43.85倍——而广泛的消费必需品行业的P/E大约为16.7倍——显示投资者为沃尔玛的稳定性和增长潜力支付了明显的溢价。

在收入方面，沃尔玛刚刚将年度股息大约提高5%至每股0.99美元，延续了53年的增长纪录，保持其派息比率在保守的35.43%。WMT的股息收益率约为0.75%，每季度大约0.2475美元的股息，远低于消费必需品行业的平均水平（接近2%），因此这显然是一个股息增长故事，而非高收益故事。

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在2026财年第四季度（2025年日历年第四季度），沃尔玛实现收入1907亿美元，同比增长5.6%，基本符合预期，而调整后每股收益为0.74美元，调整后EBITDA为124.5亿美元，略高于预期。运营利润率保持在4.6%，自由现金流利润率稳定在3.2%，同店销售同比增长4.6%，显示出公司在规模上稳步实现可靠的高量增长。

推动沃尔玛增长的结构性引擎

沃尔玛的增长故事越来越多地依赖于人工智能驱动的购物体验。2025年10月与OpenAI的合作将沃尔玛直接连接到ChatGPT，让客户可以聊天、获取建议并一站式结账，将产品搜索变成简单的对话，而不是漫长的搜索和筛选过程。沃尔玛自己的Sparky购物助手在此基础上学习客户偏好，定制推荐，帮助提升数字互动、转化率和购物篮规模。

同时，沃尔玛市场（Walmart Marketplace）正向高端市场迈进，推出了“高级乐器店”，这是一个精选的在线商店，展示Fender、Boss、Zildjian、Ernie Ball、Roland等品牌。这一专业级设备的扩展，增加了更多高价位的专业产品，同时依然依靠沃尔玛的便利和可信平台，吸引创作者和普通消费者。

第三个增长驱动力是与Alphabet（GOOGL）旗下Google的深度AI合作。通过“通用商务协议”将沃尔玛和山姆会员店的库存输入到Gemini中，客户可以在AI对话中直接找到相关产品，基于关联账户和过去购买提供个性化套餐，并快速获得本地精选商品的配送，增强发现、意图和购买之间的联系。

华尔街对WMT股票的未来展望

共识预计2027财年第一季度每股收益（EPS）为0.65美元，而去年同期为0.61美元，意味着同比增长7%。全年分析师预期EPS为2.86美元，比去年增长8%，而管理层的指引则显示第一季度收入约为1640亿美元，EPS为0.61美元。管理层对全年调整后每股收益的指引为2.64美元。

Tigress Financial最近将沃尔玛的目标价提升至135美元，同时重申“买入”评级，强调强劲的数字增长、稳健的执行力以及高利润业务（尤其是广告、履约和会员业务）日益增长的组合，将成为未来回报的关键驱动力。JPMorgan分析师Christopher Horvers维持“增持”评级，目标价137美元，他指出WMT股价已经上涨，盈利可能会让股价暂时停滞。不过，他提出了一个看涨的理由，认为未来两到三年企业利润率有望达到6%，每股收益达4美元，基于利润率的进一步扩展和高利润增长领域的持续发展。

总的来看，Barchart追踪的39位分析师对WMT股票持“强烈买入”共识，平均目标价为130.55美元，意味着从当前水平大约有4%的潜在上涨空间。

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结论

总的来说，沃尔玛最近的股息提升增强了其作为投资WMT股票的合理理由，但并没有神奇地让股票变得便宜。投资者为可靠的中单个位数增长、世界级规模和一些真正有趣的AI驱动的选择性支付了溢价，而不是为了高收益。对于希望拥有一个稳健的复利增长、股息不断上升的长期保守型投资者来说，WMT在回调时仍然值得买入，而不是在今天的水平上盲目追高。在未来一年左右，最可能的走势是温和上涨，主要跟随盈利增长和股息提升，而非估值扩张。

_ 在本文发表之日，Ebube Jones未持有（直接或间接）本文提及的任何证券的头寸。本文所有信息和数据仅供参考。本文最初发表于Barchart.com _