摩根士丹利下调阿联酋和埃及评级,因能源优势上调沙特阿拉伯评级

Investing.com - 摩根士丹利下调了对阿拉伯联合酋长国和埃及的评级,同时上调了沙特阿拉伯的评级,理由是中东地区地缘政治风险上升以及能源相关市场的防御性特质。

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该行在其东欧、中东和非洲(EEMEA)股票策略中,将阿联酋和埃及调整至持平评级,同时将沙特阿拉伯上调至增持评级。此举反映出需要减少对地区紧张局势更为敏感的市场的敞口,同时增加对受益于能源价格上涨的经济体的配置。

"在中东不确定性加剧的情况下,我们将阿联酋和埃及调整至持平评级,并将沙特阿拉伯上调至增持评级,以获得能源板块的敞口,"策略师Matthew Nguyen和Emily Woods在一份报告中表示。

下调阿联酋评级主要反映了对迪拜经济对地缘政治冲击敏感性的担忧。策略师表示,该酋长国的投资案例在很大程度上依赖于结构性移民推动的人口增长以及近年来强劲的旅游流入。

然而,他们警告称,当前的紧张局势可能会影响旅游需求和房地产市场,促使该行转向更为中性的立场。

在阿联酋市场内部,摩根士丹利预计阿布扎比将比迪拜更具韧性。阿布扎比股票市场对能源公司和受主权支持的银行有更大的敞口,而迪拜市场仍严重偏向房地产,策略师认为房地产更容易受到投资者情绪和旅游流动变化的影响。

埃及也被下调至持平评级,此前该国自冲突升级以来一直是该地区表现最差的市场之一。"埃及自冲突升级以来表现最差(周环比下跌8%),作为石油净进口国,依赖旅游业和苏伊士运河复苏,面临不利因素,"策略师表示。

相反,他们认为沙特阿拉伯是该地区最具防御性的市场,主要有三个原因——该国经济对能源价格上涨的敞口、全球新兴市场基金的仓位相对较轻,以及沙特里亚尔与美元挂钩提供的支撑。

摩根士丹利对石油供应冲击的分析显示,沙特阿拉伯是对这一主题最具正面敞口的市场,这意味着如果石油供应不确定性上升,该国可能会受益。相比之下,匈牙利和埃及是负面敞口最大的市场。

此外,策略师指出,沙特股票历史上往往在美元走强期间表现优异,他们表示目前美元走强得到避险资金流的支撑。

此外,他们补充称,如果油价上涨转化为更强劲的经济活动和盈利增长,沙特市场估值"看起来颇具吸引力"。

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