#FedRateCutComing 2026年宏观展望:应对美联储的“最终下行”
预测美联储到2026年的轨迹需要结合当前数据、政策信号和更广泛的宏观趋势。以下是我为投资者和市场参与者制定的详细前瞻性框架。
美联储2026年降息路径:逐步、依赖数据的宽松
我的基本情景设想是一个稳健、逐步的宽松周期,可能每季度或每次FOMC会议间隔进行25个基点的降息,前提是没有出现严重衰退。驱动这一轨迹的关键因素包括:
通胀:核心CPI预计将稳定在2.2%-2.8%,略高于美联储的2%目标。服务和住房通胀的“最后一公里”粘性将防止突然放松,需采取有序的节奏。
增长:GDP增长预计将低于趋势,约在1.5%-2.0%,显示出软着陆而非收缩。增长放缓但不衰退允许降息以防止过度紧缩,但也削弱了快速宽松的紧迫感。
劳动力市场:失业率可能温和上升至4.3%-4.7%,为逐步正常化提供政策空间。
金融稳定:重大信贷冲击可能加快降息,但在没有此类事件的情况下,逐步主义占主导。
概率情景:
基本情况 (概率60%): 2026年累计降息75-100个基点。
衰退加速 (概率25%): 由于突发收缩,降息超过150个基点。
持续通胀 (概率15%): 美联储维持观望,面临延迟或更难的软着陆风险。
股市影响:轮动与选择性
股市表现将反映美联储行动的节奏:
逐步宽松:营造结构性看涨的背景,但盈利动能较为平淡。预计由高利