لماذا انخفضت بيتكوين اليوم؟ تدفق 8.6 مليار من ETF في يوم واحد وكسر السعر منذ بداية العام

بيتكوين اليوم لماذا هبطت أصبحت محور السوق، يوم الأحد هبطت بيتكوين إلى 93,029 دولار أدنى، متجاوزة سعر بداية العام 93,507 دولار، بانخفاض قدره 25% عن أعلى نقطة تاريخية في أكتوبر. في 13 نوفمبر، سجل ETF بيتكوين فوري صافي تدفق خارجي قدره 8.667 مليون دولار، وهو ثاني أكبر حجم استرداد يومي منذ إطلاق الصندوق في يناير 2024، تعكس تدفقات الأموال الخارجية مرحلة تخفيض المخاطر التي استمرت لمدة ثلاثة أسابيع.

ثاني أكبر عملية استرداد ETF في التاريخ تؤدي إلى بيع جماعي

! تدفق ETF البيتكوين

(مصدر: Farside Investor)

تجاوز التدفق الصافي البالغ 8.667 مليار دولار في 13 نوفمبر الرقم القياسي البالغ 8.123 مليار دولار الذي تم تسجيله في 1 أغسطس، ليحتل المرتبة الثانية في التاريخ. لا يزال التدفق الكبير للردود البالغ 11 مليار دولار في 25 فبراير هو الأكثر حدة في يوم واحد على الإطلاق. وفقًا لبيانات Farside Investors، تصدرت Grayscale's Bitcoin Mini Trust سحوبات 13 نوفمبر بحوالي 318 مليون دولار، تليها IBIT من BlackRock بمبلغ 257 مليون دولار. أضافت FBTC من Fidelity وBITB من Bitwise حجم رد إضافي لـ 11 صندوق ETF بيتكوين فوري مدرج في الولايات المتحدة.

هذا الاسترداد الكبير أجاب مباشرة على السؤال الجوهري حول سبب هبوط البيتكوين اليوم: المستثمرون المؤسسيون ينسحبون بسرعة. يعكس تدفق الأموال الخارجة مرحلة تقليل المخاطر التي استمرت ثلاثة أسابيع، حيث بلغ إجمالي سحوبات البيتكوين ETF حوالي 2.6 مليار دولار. على الرغم من تدفق الأموال الخارجة لثلاثة أسابيع متتالية، لا يزال إجمالي أصول إدارة البيتكوين ETF يتجاوز 80 مليار دولار. يمثل مبلغ 2.6 مليار دولار من الاستردادات حوالي 3% من إجمالي الحيازات، وهو ما يتماشى مع إعادة التوازن المنتظمة خلال فترات زيادة عدم اليقين الاقتصادي والربح بعد بلوغ مستويات قياسية.

بيتكوين当天再次 هبط تحت 100,000 دولار، بنسبة هبوط تقارب 2%. في 14 نوفمبر، زادت حدة الهبوط، حتى وقت كتابة هذا التقرير، انخفض سعر البيتكوين إلى 94,890.52 دولار، مع انخفاض قدره 4.8% خلال 24 ساعة. منذ مطلع مايو 2025، لم يقترب البيتكوين من نطاق 94,000 دولار. يتوافق هذا النمط من السحب مع السلوك التاريخي في فترات ارتفاع مشاعر التحوط. عندما كان سعر البيتكوين في أكتوبر 126,000 دولار، كانت العوائد غير المحققة لحاملي ETF (خصوصًا أولئك الذين اشتروا عند إطلاق ETF) قد تجاوزت 100%. أدى الانخفاض اللاحق إلى ضغط طبيعي لتحقيق الأرباح.

عدم اليقين الاقتصادي الكلي يسبب موجة تقليل المخاطر

تزامن تدفق الاسترداد مع انتهاء الإغلاق الطويل القياسي للحكومة الأمريكية، مما أدى إلى توقعات السوق بانخفاض احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في ديسمبر. على الرغم من إعادة الحكومة الأمريكية فتح الاقتصاد يوم الخميس، من المتوقع أن يوفر ذلك تخفيفًا مطلوبًا بشدة للسوق، إلا أن سوق العملات المشفرة شهدت انهيارًا كبيرًا في عطلة نهاية الأسبوع، حيث فقدت بيتكوين جميع مكاسبها منذ بداية العام في مرحلة ما. هذه هي العوامل الاقتصادية الكبيرة التي تفسر لماذا تراجعت بيتكوين اليوم.

تتوقع السوق أن تزداد ضغوط السيولة، مما يدفع المستثمرين للانتقال من بيتكوين وغيرها من الأصول ذات معامل بيتا العالي إلى النقد والسندات والذهب. هذا العام، تولى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب منصبه في 20 يناير، وشكل الحكومة الأكثر دعماً للعملات المشفرة حتى الآن، وحقق معظم وعوده، لذلك يُعتقد أن سوق العملات المشفرة ستشهد عاماً قوياً. تحت ضغط تنظيم حكومة ترامب، شهد استخدام أموال بيتكوين من قبل الشركات نمواً انفجارياً، كما زادت تدفقات الأموال إلى صناديق تداول بيتكوين الفورية بشكل كبير.

ومع ذلك، أدت ضغوط ترامب على التعريفات الجمركية وإغلاق الحكومة الأمريكية (الذي انتهى يوم الخميس بعد 43 يومًا قياسيًا) إلى ظهور تراجعات من رقمين في سعر بيتكوين عدة مرات هذا العام. إن عدم اليقين في هذه السياسات هو عامل خارجي مهم في سبب انخفاض بيتكوين اليوم. على الرغم من أن الشركات والحكومات حققت بشكل عام تطورات إيجابية في الصناعة هذا العام، إلا أن الانخفاض الأخير في بيتكوين قد جعلها تنخفض تحت سعر 93,507 دولار في بداية العام.

ضغط مزدوج من تصفية المشتقات وبيع الحيتان

زادت مراكز المنتجات المشتقة من ضغط البيع. بعد أن ارتفعت بيتكوين إلى حوالي 126000 دولار في أكتوبر، تم تجميع مراكز الشراء في العقود الآجلة بشكل كبير. عندما انخفض سعر الفوري إلى أقل من 100000 دولار، انفجر السوق في تصفية كبيرة، حيث بلغ إجمالي تصفية مراكز الشراء في بيتكوين حوالي 190 مليون دولار، وتجاوز إجمالي تصفية الأصول المشفرة 300 مليون دولار. أدت هذه عمليات البيع الإلزامية إلى ردود فعل إضافية على استرداد ETF، حيث تم تفعيل حدود المخاطر المؤسسية.

أحد المحفزات الرئيسية الأخرى لانخفاض سعر بيتكوين هو أن حاملي بيتكوين القدامى والحيتان قد باعوا جزءًا من ممتلكاتهم، مما ضغط على مساحة الارتفاع حتى مع وجود حالة جيدة من تطور الصناعة. هذه هي العوامل من جانب العرض التي لا يمكن تجاهلها لفهم سبب انخفاض بيتكوين اليوم. ومع ذلك، قال محللو Glassnode الأسبوع الماضي إن قول “الرواد يبيعون بيتكوين” ليس قويًا كما يتخيل الناس، وشرحوا أن هذا هو “سلوك طبيعي في سوق الثور”، خاصة في المرحلة المتأخرة من سوق الثور.

“هذا الارتفاع التدريجي يعكس زيادة الضغط الناتج عن توزيع مجموعة المستثمرين القدامى - وهو نمط نموذجي لجني الأرباح في نهاية الدورة، وليس انسحاباً مفاجئاً للوحوش الكبيرة.” يوفر هذا التحليل وجهة نظر أكثر توازناً، مما يظهر أن البيع الحالي قد يكون تصحيحاً صحياً للسوق، وليس انهياراً ناتجاً عن الذعر.

تدوير الأموال إلى ETF جديدة يعزز التدفقات الخارجة

نموذج دوران الأموال يجعل حالة تدفق الأموال أكثر تعقيدًا. تم إدراج أول ETF فوري XRP أمريكي في 13 نوفمبر، حيث تدفق حوالي 250 مليون دولار، بينما جذب ETF Solana كمية قليلة من الأموال. مثل أموال البيتكوين، شهدت منتجات الإيثيريوم أيضًا تدفقًا خارجيًا للأموال. تشير هذه الديناميكية إلى أن بعض المستثمرين يحققون أرباحًا من مراكز البيتكوين ويعيدون توزيع المخاطر إلى مجالات العملات المشفرة الأخرى، على الرغم من أن تدفق 866 مليون دولار من الأموال يتجاوز بكثير تدفق الأموال في أي يوم آخر.

تعتبر هذه الدورة المالية بُعدًا آخر للإجابة عن سبب هبوط البيتكوين اليوم. البيتكوين ليست حالة فريدة، حيث انخفضت الإيثريوم إلى 3,119 دولارًا وسولانا إلى 138.15 دولارًا، مقارنة ببداية عام 2025، بنسبة 7.95% و28.3% على التوالي، بينما تأثرت معظم العملات البديلة بشكل أكبر. يُظهر الهبوط المنهجي في سوق التشفير بأسره أن هذه ليست مشكلة خاصة بالبيتكوين، بل تعكس بيع الأصول ذات المخاطر بشكل عام.

التحليل الفني وآفاق المستقبل

! سعر البيتكوين

في 17 نوفمبر، اختبر بيتكوين مستوى الدعم البالغ 94,000 دولار، مما جعله عند نقطة تقنية حاسمة. انخفض السعر البالغ 94,890.52 دولار بنسبة 25% عن ذروة أكتوبر، وهو أيضًا أدنى مستوى له منذ بداية مايو. تعكس نقاط البيانات في 13 نوفمبر تكوين مواقع مزدحمة مع تدهور مستمر في المشاعر السوقية، وهو وضع عادة ما ينبئ تاريخيًا بأن السوق ستصل إلى القاع أو تدخل مرحلة توطيد طويلة.

لماذا هبطت بيتكوين اليوم؟ الأسباب الخمسة الرئيسية

ETF عمليات استرداد ضخمة: في 13 نوفمبر، تم سحب 8.667 مليار دولار في يوم واحد، وبلغ مجموع الانسحاب في ثلاثة أسابيع 26 مليار دولار

عدم اليقين الاقتصادي الكلي: تسبب إغلاق الحكومة الأمريكية وتخفيض توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اندلاع موجة من التحوط.

سياسة ترامب الجمركية تؤثر: عدم اليقين في السياسة التجارية يضرب ثقة الأصول عالية المخاطر

سلسلة ردود الفعل لتصفية المشتقات: 1.9 مليار دولار من تصفية المراكز الطويلة تؤدي إلى بيع قسري

تصفية أرباح الحيتان: يقوم حاملو الخبرة بتوزيع الضغط بشكل طبيعي بعد الوصول إلى النقاط العالية

يعتقد مات هوجان، المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise، أن البيتكوين ستشهد نمواً هائلاً في عام 2026، ويرى أن ذلك بسبب تأثير نظرية “تداول التراجع”. “أعتقد أن الأساسيات قوية للغاية، وأشعر أن هذه الأهداف كبيرة جداً بحيث لا يمكن كبحها. لذلك أعتقد أن عام 2026 سيكون عاماً جيداً.”