أخبار XRP: المؤسسات تبيع بهدوء، وسحب الملايين من ETP يُشير إلى علامات انهيار؟

الأسبوع الماضي، بسبب عدم اليقين العام في سوق الأصول الرقمية، سحب المستثمرون ملايين الدولارات من صندوق XRP ETP. وفقًا لـ CoinShares، بلغ إجمالي تدفقات الأموال الخارجة من صناديق الأصول الرقمية 2 مليار دولار، محققًا أكبر تدفق أسبوعي منذ فبراير، حيث تعرضت منتجات XRP لضربة قوية. تعتقد CoinShares أن عدم اليقين في السياسة المالية وبيع الحوت الأصلي للأصول الرقمية هما السبب الرئيسي للمشاعر السلبية الأخيرة.

20 مليار دولار هجرة استثمارية XRP ETP في المقدمة

وفقًا لـ CoinShares، بلغ إجمالي تدفقات الأموال الخارجة من ETP للأصول الرقمية 2 مليار دولار، مسجلاً أكبر رقم أسبوعي للتدفقات الخارجة منذ فبراير، حيث أصبحت أخبار XRP محور اهتمام السوق، بسبب الأضرار الكبيرة التي لحقت بمنتجات XRP. كانت ETP للبيتكوين والإيثيريوم أول من تعرض لتدفقات الأموال الخارجة، حيث بلغ إجمالي المبالغ المستردة 1.4 مليار دولار و689 مليون دولار على التوالي. على الرغم من أن تقرير CoinShares لم يكشف عن المبلغ المحدد للتدفقات الخارجة من ETP الخاص بـ XRP، إلا أن XRP، باعتبارها ثالث أكبر أصل رقمي، تواجه أيضًا ضغوط استرداد كبيرة.

أرجع كبير الباحثين في CoinShares، جيمس بارثايل، تدفقات الأموال الخارجة إلى عاملين أساسيين. أولاً، عدم اليقين في السياسة المالية. بعد الاجتماع الأخير للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي، باول، إلى أن خفض الفائدة الثالث في ديسمبر ليس مؤكدًا. وقد أدى ذلك إلى تعديل توقعات المحللين، مما تسبب في تعديل أوسع في السوق.

كان من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات في عام 2025، مما يوفر دعماً للسيولة للأصول الرقمية. لكن التصريحات المتشددة من باول كسرت هذا التوقع، مما أجبر المستثمرين على إعادة تقييم نسبة المخاطر والعوائد للأصول المشفرة. في ظل زيادة عدم اليقين، يميل المستثمرون المؤسساتيون إلى تقليل التعرض للأصول ذات التقلبات العالية، مع إعطاء الأولوية لحماية رأس المال بدلاً من السعي لتحقيق عوائد مرتفعة.

ثانياً، تتمثل في الإغراق الناتج عن الحوت الأصلي للأصول الرقمية. تظهر بيانات سلسلة الكتل أن العديد من العناوين التي تمتلك كميات كبيرة من XRP قد قامت بتخفيضات ملحوظة خلال الأسابيع القليلة الماضية. غالباً ما يكون لدى هؤلاء الحيتان فهم أعمق للسوق أو معلومات داخلية، مما أدى إلى ردود فعل سلسلة من الإغراق، حيث بدأ المستثمرون العاديون في اتباع انسحابهم، مما شكل دوامة هبوطية تعزز نفسها.

توزيع منطقة تدفق الأموال في ETP للتشفير

الولايات المتحدة: تمثل 97% من إجمالي تدفق الأموال، حيث بلغت 19.7 مليار دولار

سويسرا: تدفقات خارجة بقيمة 39.9 مليون دولار

السويد: تدفق 21.3 مليون دولار

هونغ كونغ، كندا، أستراليا: إجمالي التدفقات الخارجة 2390 مليون دولار

تظهر التدفقات المالية السائدة من السوق الأمريكية أن المستثمرين المؤسسيين ينسحبون بشكل كبير من الأصول الرقمية. وغالبًا ما يُنظر إلى هؤلاء المستثمرين المؤسسيين على أنهم “أموال ذكية”، وغالبًا ما تشير انسحاباتهم إلى أن السوق قد يواجه تصحيحًا أعمق. بالنسبة لأخبار XRP، فإن هذا التحول في سلوك المؤسسات هو من أبرز إشارات المخاطر التي يجب مراقبتها.

XRP انخفض بنسبة 11% خلال الأسبوع، مثلث هابط يشير إلى الاختراق

! XRP / USD

（المصدر: Trading View）

انخفض XRP بنسبة 3.6٪ خلال الـ 24 ساعة الماضية، ليكسر الحاجز 2.20 دولار، ووسعت الخسائر التراكمية لهذا الأسبوع إلى 11٪. تشير نمط المثلث الهابط الذي ظهر مؤخرًا إلى اختراق محتمل هبوطي، مما أثار المخاوف من أن التصحيح قد لا يكون قد انتهى بعد. المثلث الهابط هو نمط كلاسيكي في التحليل الفني يشير إلى استمرار الاتجاه الهبوطي، حيث تتناقص أسعار القمم باستمرار، بينما تتماسك القيعان أفقيًا بالقرب من مستوى دعم معين.

السعر الحالي يتأرجح فوق مستوى الدعم عند 2.10 دولار على الرسم البياني لمدة 4 ساعات، وهذا المستوى أصبح خط الدفاع الرئيسي. إذا انخفض XRP دون 2.10 دولار، فإن هناك خطر الانخفاض إلى 1.77 دولار - مما يعني انخفاضًا بنسبة 16% عن المستوى الحالي. سعر الهدف هذا مستند إلى قواعد قياس شكل مثلث الانخفاض: ارتفاع الشكل بالإضافة إلى نقطة الاختراق، يتم إسقاطه لأسفل للحصول على الهدف الفني.

2.10 دولارًا هو مستوى دعم حاسم لماذا؟ من عدة زوايا فنية، يعتبر هذا المستوى السعري نقطة تقاطع لعدة عوامل. أولاً، هو خط دعم للحد السفلي للمثلث الهابط، كسر هذا المستوى سيؤكد الشكل الهبوطي. ثانيًا، من حيث توزيع حجم التداول، هناك الكثير من السجلات التاريخية للتداول بالقرب من 2.10 دولار، مما يعني أن تكاليف العديد من المستثمرين تتركز في هذه النطاق. ثالثًا، من الناحية النفسية، يعتبر مستوى 2 دولار ذو دلالة رمزية مهمة، وكسر هذا المستوى قد يؤدي إلى إغراق ذعر.

من منظور حجم التداول، إذا تم كسر مستوى 2.10 دولار مع زيادة في الحجم، فسوف يؤكد فعالية الكسر، وستكون الزخم النزولي اللاحق أكثر قوة. على العكس، إذا حدث الكسر مع انخفاض في الحجم، فقد يكون مجرد كسر تقني أو كسر زائف، وقد يعود السعر بسرعة لاستعادة ما فقده. يجب على المتداولين مراقبة التغيرات في حجم التداول عند الكسر، حيث سيوفر ذلك توجيهًا أكثر وضوحًا.

ومع ذلك، إذا ارتفع XRP واخترق خط الاتجاه العلوي مثلث، فإن الآفاق ستتحول تمامًا إلى صعودية. على الرغم من أن المثلث الهابط هو نمط هابط، إلا أنه ليس بالضرورة أن يخترق لأسفل. إذا اخترق السعر الحد العلوي لخط الاتجاه، مع زيادة في حجم التداول، فسيشكل ذلك “نمط هابط فاشل”، وغالبًا ما يؤدي هذا الانعكاس إلى ارتفاع أكثر حدة، حيث يتم إجبار العديد من البائعين على الشراء.

هل هو إغراق المؤسسات أم إعادة توزيع استراتيجية

السؤال الأساسي الذي أثارته هذه الأخبار حول XRP هو: هل المستثمرون المؤسسيون فعلاً متشائمون تجاه XRP، أم أنهم يقومون فقط بإعادة ترتيب استراتيجياتهم؟ من حيث حجم الانسحاب الذي يصل إلى ملايين الدولارات، فهذا ليس سلوكاً لمستثمرين أفراد، بل هو قرار على مستوى المؤسسات. عادةً ما لا يغير المستثمرون المؤسسيون مراكزهم بسهولة بسبب التقلبات قصيرة الأجل، وغالباً ما يستند انسحابهم إلى إعادة تقييم الأساسيات أو هيكل السوق.

قد يكون أحد الأسباب هو فقدان المستثمرين المؤسساتيين الثقة في الآفاق طويلة الأجل لـ XRP. على الرغم من أن الدعوى القضائية بين Ripple و SEC قد انتهت، إلا أن التقدم الفعلي لـ XRP في مجالات التطبيق لا يزال محدودًا. على الرغم من أن شبكة المدفوعات عبر الحدود الخاصة بـ Ripple قد أقامت شراكات مع المئات من المؤسسات المالية، إلا أن الحالات التي تم فيها استخدام XRP على نطاق واسع كعملة جسر لا تزال نادرة. قد يؤدي هذا البطء في تطبيق الاستخدام إلى جعل المستثمرين المؤسساتيين يشككون في القيمة طويلة الأجل لـ XRP.

احتمال آخر هو أن يقوم المستثمرون المؤسسيون بإجراء تعديلات على إدارة المخاطر. في ظل زيادة عدم اليقين الكلي، قد تقلص المؤسسات مؤقتًا من تعرضها لجميع الأصول الرقمية، وليس فقط تجاه XRP. في هذه الحالة، يعتبر سحب XRP جزءًا من استراتيجية تجنب المخاطر الشاملة، وليس فقدان الثقة في XRP نفسها. بمجرد أن يستقر البيئة الكلية، قد تتدفق الأموال مرة أخرى.

الاحتمال الثالث هو أن المستثمرين المؤسسيين يتحولون من منتجات ETP إلى أدوات استثمار أخرى في XRP. على سبيل المثال، شراء XRP الفوري مباشرة من البورصة، أو بناء مراكز من خلال الصفقات الكبيرة في OTC. على الرغم من أن منتجات ETP توفر الراحة والحماية التنظيمية، إلا أنها تحتوي أيضًا على تكاليف إدارة وقيود على السيولة. قد يختار المستثمرون المؤسسيون الناضجون طرق حيازة أكثر مباشرة وأقل تكلفة.

2.10 معركة الحياة والموت عند 2.10 دولار وسيناريو الانتعاش

حالياً، يتأرجح السعر فوق مستوى الدعم البالغ 2.10 دولار على الرسم البياني لأربع ساعات، ويصبح هذا المستوى خط الدفاع الرئيسي. إذا تمكنت XRP من الحفاظ على مستوى 2.10 دولار وبدأت في الانتعاش، فقد تتلاشى تأثير أخبار انسحاب المستثمرين من XRP ETP بملايين الدولارات تدريجياً، ولا يزال توقع سعر XRP يعتقد أنه بمجرد أن تهدأ حالة الذعر في السوق، قد يرتفع السعر.

تشمل شروط تفعيل سيناريو الارتداد: تحسين البيئة الكلية، إصدار الاحتياطي الفيدرالي إشارات أكثر وضوحًا بشأن خفض الفائدة؛ ظهور أخبار إيجابية كبيرة بشأن XRP، مثل إعلان المؤسسات المالية الكبيرة عن اعتماد XRP في المدفوعات عبر الحدود؛ من الناحية الفنية، يجب أن يخترق XRP خط الاتجاه الصاعد للمثلث الهابط، مع زيادة في حجم التداول. فقط عندما يتم تلبية هذه الشروط واحدة تلو الأخرى، يمكن أن يتحول توقع سعر XRP من هبوطي إلى صعودي.

إذا ارتد XRP واخترق خط الاتجاه العلوي مثلث، فإن الأفق سيتحول تمامًا إلى صعودي. سيكون الهدف الأول بعد الاختراق للأعلى عند 2.50 دولار، وهو مستوى رئيسي من المقاومة السابقة يتحول إلى دعم. قد يتحدى الاختراق الإضافي المستوى النفسي عند 3.00 دولار، أو حتى يعيد اختبار نقطة الارتفاع في أكتوبر عند 3.65 دولار. ولكن هذا السيناريو المتفائل يحتاج إلى ارتفاع تفضيل المخاطر في السوق بشكل عام، بالإضافة إلى دعم المحفزات الخاصة بـ XRP.

في ظل استمرار عدم اليقين في السوق، يحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر. إن انسحاب الأموال المؤسسية ونمط المثلث الهابط هما إشارتان هابطتان واضحتان، على الرغم من أنهما لا يعنيان أن XRP ستنهار بالضرورة، إلا أنهما بالتأكيد يذكران المستثمرين بأن نسبة المخاطر إلى العوائد الحالية أصبحت غير مواتية. بالنسبة للمستثمرين الذين يحملون XRP، فإن 2.10 دولار هو المستوى الرئيسي الذي يجب مراقبته عن كثب، حيث إن الانخفاض دونه سيؤدي إلى تصحيح أعمق. بالنسبة للمستثمرين الذين يتابعون، قد يكون الانتظار للحصول على إشارات عكسية أكثر وضوحًا استراتيجية أكثر حذرًا.

XRP الطريق المزدوج الحالي

سيناريو هبوطي: إذا تم كسر دعم 2.10 دولار، الهدف التالي 1.77 دولار، وقد تصل نسبة الانخفاض إلى 16%

سيناريو صعودي: إذا تم الاختراق لأعلى من مثلث هابط، الهدف 2.50-3.00 دولار، يجب تأكيده مع حجم التداول.

التأثير النهائي لهذا الخبر عن XRP يعتمد على سلوك الأسعار في الأيام القليلة القادمة. ستحدد المعركة السعرية عند 2.10 دولار ما إذا كان XRP سيدخل في تعديل سوق دب أعمق، أو أنه سيشهد فقط تصحيح صحي في سوق الثور.