أزمة ميزانية صانع السوق في مجال العملات الرقمية تؤدي إلى تراجع السوق

تُعزى الانخفاضات الأخيرة في أسواق العملات المشفرة إلى حد كبير إلى الضغوط على السيولة التي يواجهها صانعو السوق، والتي قد تكون مدفوعة بالتصفية الهائلة الأخيرة. يشير خبراء الصناعة إلى أن هذه الاضطرابات المستمرة قد تستمر لأسابيع، مما يؤثر على بيتكوين، إثيريوم، والأصول المشفرة الأوسع. بينما يواجه صانعو السوق، الذين يقدمون السيولة الأساسية، فجوات في ميزانياتهم، يواجه النظام البيئي للعملات المشفرة تقلبات وعدم يقين مستمر.

يعتقد أن مشاكل سيولة صانع السوق قد ساهمت في الانخفاضات الأخيرة لسوق العملات المشفرة عقب انهيار 10 أكتوبر.

تسببت التصفية الضخمة — التي بلغت إجمالي $20 مليار — في مفاجأة صانعي السوق، مما أجبرهم على تقليص ميزانياتهم.

يُقارن محلل التشفير توم لي صانعي السوق بالبنوك المركزية، مُبرزًا دورهم الحيوي في الحفاظ على سيولة السوق.

بيتكوين قد تراجعت من أكثر من 121,000$ إلى حوالي 86,900$ في ظل أزمة السيولة المستمرة.

يشير الخبراء إلى احتمال وجود عملية تفكيك تستمر لأسابيع قبل أن تستقر الأسواق، مما يعكس الأنماط التي تم رؤيتها في عام 2022.

ارتبط التراجع الأخير في قطاع العملات المشفرة بمشاكل السيولة التي تواجهها كبار صانعي السوق، وفقًا لتوم لي، رئيس شركة الخزينة ايثيروم BitMine. وأشار لي في حديثه مع CNBC إلى أن انهيار السوق في 10 أكتوبر، الذي أسفر عن تصفية قياسية بلغت $20 مليار مركز، هز صانعي السوق بشكل غير متوقع، مما أدى إلى نقص حاد في السيولة.

نتيجة لذلك، يقوم صانعو السوق الذين لديهم هوامش أقل الآن بتقليص ميزانياتهم العمومية بشكل أكبر لتحرير رأس المال وسط تراجع إيرادات المتداولين. أوضح لي،

“إذا كان لديهم ثغرة في ميزانيتهم يحتاجون إلى جمع رأس المال من أجلها، فإنهم ينتهي بهم الأمر إلى تقليص أنشطتهم التجارية. ومع انخفاض الأسعار، يُجبرون على بيع المزيد، مما يخلق دورة vicious من الانخفاضات السعرية الإضافية.”

توم لي يقدم قراءته الحالية للسوق. المصدر: CNBC

لي، الذي هو أيضاً أحد مؤسسي فاندسترات، يبرز التشبيه بين صانعي السوق في العملات المشفرة والبنوك المركزية، مشدداً على دورهم الحيوي في الحفاظ على السيولة. وقد حذر من أن الصناعة قد تشهد المزيد من الاضطرابات على مدار الأسابيع القادمة حتى يتم حل مشاكل السيولة.

“الوضع اليوم يعكس ما حدث بعد انهيار السوق في العاشر من أكتوبر. كانت تلك التصفية كبيرة جداً لدرجة أنها أعاقت صانعي السوق”، قال لي. “صانعو السوق ضروريون لأنهم يوفرون السيولة، تماماً كما يفعل البنك المركزي للأسواق التقليدية.”

بعد أن تجاوزت قيمتها 121,000 دولار قبل الانهيار، انخفضت بيتكوين (BTC) بشكل حاد إلى حوالي 86,900 دولار، مع تعرض معظم العملات المشفرة لانخفاضات مشابهة. تعكس صعوبات السوق الأوسع أزمة سيولة منهجية، والتي قد تستغرق بعض الوقت لحلها بالكامل.

يقدر لي أن هذه العملية ستستغرق أسبوعين آخرين، مشبهاً إياها بأحداث مشابهة من عام 2022، حيث استغرقت حوالي ثمانية أسابيع لتحقيق الاستقرار. ويرى أن بيتكوين وإثيريوم يعملان كمؤشرات رائدة للأسواق المالية التقليدية في ظل هذه الفترة من الضغط على السيولة.

بينما يتنقل سوق العملات المشفرة في هذه المرحلة الصعبة، يراقب المحللون والمطلعون على الصناعة عن كثب، مدركين أن استقرار السوق يعتمد على قدرة مزودي السيولة على استعادة الثقة والقدرة.

تم نشر هذه المقالة في الأصل بعنوان أزمة ميزانية صانع السوق في سوق العملات المشفرة تؤدي إلى تراجع السوق على أخبار العملات المشفرة العاجلة – مصدر موثوق لك في أخبار العملات المشفرة، أخبار بيتكوين، وتحديثات البلوكشين.