CZ يفكر في تقليل ممتلكاته! تم كشف عودة بينانس إلى استراتيجية الولايات المتحدة، وتم الكشف عن التعاون المحتمل بين الشركات التابعة لترامب

أصبحت حصة CZ، المؤسس المشارك لبينانس، أكبر “عقبة” أمام العودة إلى السوق الأمريكية، وتفكر بينانس في السماح ل CZ بتقليل حصته لتجاوز المعضلة التنظيمية. وفي الوقت نفسه، تسعى بينانس بنشاط للتعاون مع مؤسسات أمريكية رائدة، حيث تدرج شركة بلاك روك العملاقة لإدارة الأصول وWorld Liberty Financial (WLFI)، وهي منصة DeFi مرتبطة بالرئيس ترامب، على قائمة الشراكات المحتملة.

لماذا أصبحت أسهم CZ أكبر عقبة أمام الاستراتيجية الأمريكية

(المصدر: كوين جيكو)

تمتلك CZ حصة مسيطرة في بينانس، وهو موضوع حساس في نظر الجهات التنظيمية الأمريكية. في نوفمبر 2023، أقر CZ بانتهاك قانون سرية البنك، ووافق على دفع تسوية بقيمة 43 مليار دولار، واستقال من منصب الرئيس التنفيذي لبينانس. على الرغم من عفو ترامب في أكتوبر، لا تزال سيطرة CZ تضع بينانس تحت ضغط سياسي وتنظيمي مع توسعها في الولايات المتحدة.

وفقا لأشخاص مطلعين على الأمر، لا تزال المناقشات حول تقليص حصة CZ “غير مؤكدة”، ولم يتم الإعلان عن خطط محددة حتى الآن. ومع ذلك، فإن هذا النقاش نفسه يوضح مدى أهمية بينانس للسوق الأمريكية. وفقا لمؤشر تبني العملات الرقمية العالمي لعام 2025 الذي أصدرته Chainalysis، تحتل الولايات المتحدة المرتبة الثانية في تصنيف تبني العملات الرقمية العالمية، ودخول السوق الأمريكية سيجلب سيولة كبيرة وقاعدة مستخدمين كبيرة إلى بينانس.

تتصدر بينانس قائمة تبادلات العملات الرقمية المركزية من حيث حجم التداول، لكن غياب السوق الأمريكي كان نقطة ألم في استراتيجيتها العالمية. في يونيو 2019، أعلنت بينانس أنها ستتوقف عن خدمة العملاء الأمريكيين وأنشأت شركة مستقلة تديرها خدمات BAM للتداول. لا تقدم بينانس الولايات المتحدة مشتقات عملات رقمية ولا تملك إمكانية الوصول إلى السيولة في بورصة بينانس العالمية، حيث تعمل كمنصة مستقلة تماما.

ومع ذلك، لم يفلت هذا “الجدار الناري” تماما من رقابة الجهات التنظيمية الأمريكية. في عام 2023، اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) شركة بينانس هولدينغز المحدودة بتشغيل كل من Binance.com وBAM Trading Services، مشيرا إلى تشكيك في استقلالية الاثنين. تسلط هذه الاتهامات الضوء بشكل أكبر على قيود هيكل حصص CZ على استراتيجية بينانس الأمريكية.

الخيارات الاستراتيجية الثلاثة الرئيسية لبينانس للعودة إلى الولايات المتحدة

1. نموذج الشراكة مع بلاك روك

· استفد من خبرة الامتثال والتأثير السياسي لأكبر مديري الأصول في العالم

· قد يتخذ ذلك شكل إطلاق مشترك لمنتجات العملات الرقمية أو استثمارات استراتيجية

· نجحت بلاك روك في إطلاق صندوق بيتكوين سبوت ETF مع فهم عميق لسوق العملات الرقمية

2. التحالف المالي العالمي للحرية

· الشراكات مع منصات التمويل اللامركزي المرتبطة بعائلة ترامب

· استفد من سياسات إدارة ترامب الودية تجاه صناعة العملات الرقمية لكسب الدعم السياسي

· وقد يوفر ذلك قنوات اتصال تنظيمية أكثر سلاسة لبينانس

3. خطة تعديل هيكل الأسهم

· قلصت CZ حصصها على الأقل في عدد قليل من المساهمين وأدخلت مستثمرين أمريكيين أو حصصا مؤسسية

· إنشاء هيكل حوكمة مؤسسية يتماشى أكثر مع التوقعات التنظيمية الأمريكية

· الحفاظ على تأثير منطقة الوسط على المستوى الاستراتيجي مع تقليل السيطرة المباشرة

هذه الاستراتيجيات ليست متعارضة، وقد تعتمد بينانس نهجا مشتركا للتقدم في عدة اتجاهات في نفس الوقت. المفتاح هو كيفية الحفاظ على مزايا بينانس التجارية والتقنية مع تلبية متطلبات الجهات التنظيمية الأمريكية لشفافية الملكية والامتثال.

عفو ترامب يغير قواعد اللعبة

كان قرار ترامب بالعفو عن CZ في أكتوبر نقطة تحول في عودة بينانس إلى الولايات المتحدة. صرح CZ فورا بعد حصوله على العفو: “سنفعل كل ما بوسعنا لمساعدة الولايات المتحدة على أن تصبح عاصمة العملات الرقمية وتعزيز تطوير الويب 3 على نطاق عالمي.” هذا التصريح يشير بوضوح إلى أن بينانس ترغب في العودة إلى السوق الأمريكية.

النهج الودي لإدارة ترامب تجاه صناعة العملات الرقمية يختلف بشكل حاد عن إدارة بايدن السابقة. وقع ترامب أمرا تنفيذيا لإنشاء احتياطي وطني للبيتكوين، وعين أفرادا صديقين للعملات الرقمية لرئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، وألغى عدة قضايا تنظيمية ضد شركات العملات الرقمية. وقد خلق هذا الجو السياسي نافذة غير مسبوقة من الفرص لعودة بينانس إلى الولايات المتحدة.

ومع ذلك، أثار عفو ترامب أيضا جدلا سياسيا. عارض المشرعون الديمقراطيون مثل السيناتورة إليزابيث وارن من ماساتشوستس والنائبة ماكسين ووترز النائبة بشدة ذلك. وصف ووترز العفو بأنه “صفقة قوة مقابل مال” واتهم ترامب بتقديم فوائد سياسية لصناعة العملات الرقمية ل"إثراء جيوبه." وصفت وارن العفو مباشرة بأنه “فاسد”.

تسلط هذه الأصوات المتعارضة الضوء على المخاطر السياسية التي تواجه عودة بينانس إلى الولايات المتحدة. إذا فاز الحزب الديمقراطي في انتخابات منتصف المدة أو الانتخابات الرئاسية المستقبلية، فقد تنقلب البيئة التنظيمية مرة أخرى. لذلك، تحتاج بينانس إلى إكمال تخطيطها الاستراتيجي في أقرب وقت ممكن خلال فترة ترامب لتأسيس موقع سوقي يصعب سحبه.

نافذة الزمن وتحدي التنفيذ

على الرغم من أن المناقشات لا تزال في مراحلها الأولى، إلا أن بينانس تواجه ضغوطا زمنية. مدة ولاية ترامب الثانية لا تتجاوز أربع سنوات، وقد تتغير سياسات تنظيم العملات الرقمية مع تغير الرياح السياسية. تحتاج بينانس إلى إكمال عمليات معقدة مثل تعديلات الأسهم، والتفاوض على التعاون، والموافقات التنظيمية خلال فترة النافذة هذه.

الطريقة المحددة التي قللت بها CZ ممتلكاتها مليئة بالمتغيرات. هل هو مستثمر قائم يبالغ في وزن وتخفيف أسهم CZ، أم أن CZ تباع مباشرة للمستثمرين الاستراتيجيين؟ هل تحتفظ CZ بحق النقض على القرارات الكبرى بعد تقليص ممتلكاتها؟ ستحدد هذه التفاصيل ما إذا كانت بينانس قادرة على تلبية المتطلبات التنظيمية الأمريكية مع الحفاظ على نفوذ المؤسس.