CZ يعود بشكل كبير، Binance يخطط لطريق "النهضة" في الولايات المتحدة

وفقا لبلومبرغ، يستعيد المؤسس المشارك لبينانس CZ الأضواء في عالم العملات الرقمية بعد حصوله على عفو رئاسي. وقد أشاد كثيرا بموقف الرئيس ترامب في مجال العملات الرقمية مؤخرا وصرح علنا بأنه “ملتزم تماما بمساعدة الولايات المتحدة لتصبح عاصمة العملات الرقمية.” وفي الوقت نفسه، تستكشف بينانس خيارات محتملة لإعادة تشغيل فرعها الأمريكي Binance.US، بما في ذلك إعادة تمويل محتملة لتخفيف حصة CZ المسيطرة، في محاولة لتجاوز أكبر عقبة أمام الحصول على تراخيص في ولايات مختلفة. ومع ذلك، فإن طريق العودة هذا مليء بالأشواك، حيث تشمل ألعابا تنظيمية معقدة، وتوازنا داخليا في القوى، ومنافسة شرسة في السوق.

عودة CZ: من “التقاعد” إلى موظف استقبال

على الرغم من عدم شغله أي منصب رسمي في بينانس بعد صفقة الإقرار بالذنب لعام 2023، إلا أن تأثير CZ لم يكن بعيدا أبدا. بعد حصوله على عفو رئاسي مؤخرا، أصبح أكثر نشاطا في المسرح، وتصريحاته توضح بوضوح خطا استراتيجيا:وضع السوق الأمريكية في قلب تطوير بينانس المستقبلي。 في أسبوع Binance Blockchain Week في أوائل ديسمبر، قال CZ بعاطفة إنه “بكى عندما تنحى عن منصب الرئيس التنفيذي لبينانس” وأعلن أن “نيته الكاملة هي مساعدة الولايات المتحدة لتصبح عاصمة العملات الرقمية”، واصفا الولايات المتحدة بأنها “أرض ناشئة” لبينانس.

هذه اللفتة البارزة لا تنفصل عن التغير في المناخ السياسي في الولايات المتحدة. منذ أن بدأ ترامب ولايته الثانية، أصبح من الواضح نية الإدارة الأمريكية في الترويج للولايات المتحدة ك “رأس المال العالمي للعملات الرقمية”. كما حدث “تحول جذري” في موقف المنظمين مثل الاحتياطي الفيدرالي، حيث تحولوا من الانتظار والمراقبة المحافظة إلى التبني الاستراتيجي وعكس سلسلة من السياسات التقييدية. تصريحات CZ تعكس بشكل إيجابي هذا “الرياح الشرقية” التنظيمية.

ومع ذلك، يصاحب عودة CZ إشارات داخلية معقدة أيضا. وفي نفس الحدث، تمت ترقية هي يي، وهو مؤسس مشارك آخر لبينانس وشريك CZ، إلى منصب الرئيس التنفيذي المشارك إلى جانب ريتشارد تينغ وقال إن CZ “تقاعد”. لكن موقع سي زد المركزي في الحملة وحقيقة أنه لا يزال يملك ثروة ضخمة من خلال حصة مسيطرة يجعل مصطلح “التقاعد” غير جدير. يحاول هذا الترتيب تلبية متطلبات التباعد التوافقية رسميا مع الحفاظ على تأثيره الجوهري، مما يجعل تواصل بينانس مع الجهات التنظيمية الأمريكية حساسا.

إعادة تشغيل العمليات الأمريكية: معارك إعادة الرأسمالية والترخيص

إعادة تشغيل Binance.US هي جوهر استراتيجية بينانس الأمريكية، لكن العقبة الأساسية هي سي زي نفسه. وفقا لأشخاص مطلعين على الأمر، تستكشف بينانس خيارات تشمل إعادة رأسمة Binance.US، مع استحواذ كيان عالمي (Binance.com) على بعض أو كل أسهم CZ، وبالتاليتقليل حصتها لتخفيف مخاوف الجهات التنظيمية بشأن وضعها ك “مستثمر مسيطر”。 تهدف هذه الخطوة إلى تمهيد الطريق لتعيينات قيادية جديدة، والسعي وراء استراتيجيات النمو، والاعتماد على الروابط السياسية لواشنطن.

ومع ذلك، حتى بعد إتمام تعديل هيكل الأسهم، لا يزال Binance.US يواجه “معركة تراخيص” صعبة. حاليا، يظهر موقعها الرسمي أنه لا يمكنه العمل في أكثر من اثنتي عشرة ولاية وإقليم، بما في ذلك أسواق رئيسية مثل نيويورك. أشار لي ريناس، خبير سياسات القانون المالي في جامعة ديوك: "بالنسبة لهم، سيكون الحصول على ترخيص لتحويل الأموال تحديا كبيرا، خاصة في الولايات التي يسيطر عليها الديمقراطيون. "قد تكون هذه الولايات أكثر حذرا بشأن تطبيقاتها. أحد آمال بينانس معلق على مشروع قانون هيكل السوق الذي لا يزال متوقفا في الكونغرس، والذي، إذا تم تمريره، سيؤسس نظام ترخيص على المستوى الفيدرالي، لكن المستقبل غير مؤكد.

Binance.US إعادة تشغيل مخزون التحدي الأساسي

تحديات الامتثال التنظيمي: تعتبر CZ كمراقب العقبة الرئيسية من قبل الجهات التنظيمية متعددة الولايات؛ Binance.US حاليا ممنوع من العمل في أكثر من 12 ولاية وإقليم؛ لا تزال الشركة ملزمة بالامتثال الصارم لجميع القيود الواردة في اتفاقية الإقرار بالذنب لعام 2023.

تحديات المنافسة في السوق: حصتها في السوق الأمريكية انخفضت بشكل حاد من حوالي 35٪ في ذروتها؛ منافسون مثل كوينبيس أسسوا قاعدة مستخدمين قوية وثقة في العلامة التجارية؛ استعادة ثقة المستخدمين تتطلب وقتا وتمييزا كبيرا.

نافذة زمنية سياسية: قد يتغير المناخ التنظيمي الفيدرالي الحالي الودود نسبيا مع نتائج انتخابات منتصف المدة لعام 2026؛ لا تزال آفاق تمرير تشريعات رئيسية لهيكل سوق العملات الرقمية في الكونغرس غير مؤكدة وغير مؤكدة.

تأثير السوق والتحديات المستقبلية: نوافذ الفرص والمخاطر تتعايش

إذا تمكنت بينانس من إعادة إطلاق عملياتها في الولايات المتحدة، فمن المرجح أن تعود استراتيجيتها السوقية التاريخية — سواء كانت صفرا أو منخفضة جدا — مما سيجعل بلا شك السائقين الحاليين مثل كوينبيس قلقين. إذا عادت بينانس باستراتيجية تسعير عدوانية، فقد يؤدي ذلك إلى جولة جديدة من معركة الحصص السوقية، مما سيعود بالنفع على المتداولين على المدى القصير لكنه سيزيد من الضغط التنافسي في صناعة البورصات.

ومع ذلك، فإن خطة بينانس “الولادة الأمريكية” تواجه نافذة زمنية ضيقة. قد يتغير الجو التنظيمي الحالي الودود نسبيا مع تقوية الحزب الديمقراطي في انتخابات منتصف المدة العام المقبل، أو مع انتقال البيت الأبيض إلى السيطرة في المستقبل. توقع جماعات الضغط في واشنطن في البداية أن قانون هيكل السوق سيمرر بحلول نهاية هذا العام، لكنهم الآن لم يعودوا متأكدين. أشار المحللون إلى أنه سيكون من الصعب جدا التوصل إلى خطة تسوية تلبي المصالح السياسية للطرفين وتأخذ في الاعتبار متطلبات صناعات المالية والعملات الرقمية التقليدية.

التحدي الأكبر هو أنه حتى بعد معالجة القضايا على المستوى الفيدرالي، قد يظل المنظمون على مستوى الولايات، خاصة أولئك الحذرين بشأن سجل بينانس السابق، يفرضون حواجز عالية。 إعادة بناء حصة سوقية انخفضت إلى القاع تتطلب ليس فقط الترخيص واستراتيجيات الأسعار المنخفضة، بل أيضا إعادة بناء ثقة المستخدمين والشركاء، وهي عملية أطول بكثير من مجرد الحصول على ترخيص.

التوازن الداخلي والتوافق الخارجي: القيادة الجديدة وشركاء وول ستريت

تهدف التغييرات الأخيرة في القيادة في بينانس إلى إرسال إشارة بالاستقرار والاستمرارية إلى العالم الخارجي. تولى هي يي المنصة كرئيس تنفيذي مشارك، مسؤولا عن قيادة الفعاليات، وتوجيه الاستراتيجيات، وإحياء سرديات النمو. الرئيس التنفيذي المشارك الآخر، ريتشارد تينغ، وهو مسؤول تنظيمي سابق، كان مسؤولا بشكل رئيسي عن التواصل مع الحكومة أثناء استجابة الشركة للأزمة خلال العامين الماضيين.يبدو أن التقسيم “الداخلي والخارجي” للعمل الذي يشكل الاثنان متوازن، لكن العلاقة الوثيقة بين هي يي وCZ قد عقدت جهود بينانس لإظهار التباعد عن CZ。

وفي الوقت نفسه، تقترب بينانس بنشاط من عمالقة المال التقليديين في وول ستريت، لا سيما جهودها لتعميق علاقتها مع بلاك روك، أكبر مدير أصول في العالم. هناك بالفعل تعاون بين الطرفين، مثل المؤسسات التي يمكنها استخدام صندوق سوق المال الترميز من بلاك روك لدعم المعاملات على بينانس. ورد أن الجانبين ناقشا تعميق العلاقات المالية، بما في ذلك تطوير المزيد من المنتجات وترتيبات تقاسم الإيرادات المحتملة. التحالف مع عملاق مالي مثل بلاك روك لا يجلب فقط مصداقية قيمة وتأييدات، بل هو أيضا المفتاح لكسب عملاء مؤسسيين واختراق النظام المالي الأمريكي.

بالإضافة إلى ذلك، توسع بينانس علاقاتها مع كيانات عملات رقمية أخرى ذات طابع سياسي، مثل شركة وورلد ليبرتي فاينانشال التي شارك في تأسيسها أعضاء من عائلة ترامب. حدثت هذه التحركات جزئيا قبل أن تحصل CZ على العفو، مما يشير إلى أن بينانس تقوم بتعديل موقفها بنشاط لتناسب بيئة سياسية أكثر ملاءمة للعملات المشفرة.