لماذا أصبحت التوكنيشن التحديث التالي لوول ستريت

• التحولات التنظيمية ودعم هيئة الأوراق المالية والبورصات قللت من المخاطر المتصورة، مما شجع الشركات الكبرى على استكشاف الأوراق المالية المبنية على البلوكشين.
• تسريع شركة بلاك روك لعملية التوكننة في 2024 مع شركة Securitize أدى إلى اعتماد المؤسسات بشكل أكبر عبر وول ستريت.
• دفاتر الحسابات على السلسلة تتيح التسوية الذرية، وتقليل الوسطاء، وتسريع التسوية، وتحرير رأس المال المحتجز.

تتغير سجلات وول ستريت الأساسية مع انتقال الشركات الكبرى إلى وضع الأوراق المالية على البلوكشين، وفقًا لمدير شركة Securitize كارلوس دومينغو. قال دومينغو إن التحولات التنظيمية، ودخول بلاك روك في 2024، وأنظمة التسوية القديمة دفعت التوكننة إلى التيار الرئيسي. الآن، تستهدف الشركات تسوية أسرع، وتقليل الوسطاء، وخفض تكاليف المعاملات من خلال دفاتر الحسابات على السلسلة.

التنظيم والانتباه المؤسسي يتماشيان

تسارعت مناقشات التوكننة بعد التغييرات في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وفقًا لدومينغو. قال إن رئيس SEC بول أتكينز دعم الاعتماد المسؤول للأوراق المالية المبنية على البلوكشين.

نتيجة لذلك، أصبحت الشركات التقليدية أكثر استعدادًا لاستكشاف إصدار على السلسلة دون زيادة المخاطر التنظيمية. ومع ذلك، لم يقود الوضوح التنظيمي وحده إلى الاعتماد. أشار دومينغو إلى قرار بلاك روك في 2024 بتوكنة الأصول مع Securitize.

هذا التحرك، الذي جاء من أكبر مدير أصول في العالم، جذب الانتباه عبر وول ستريت. بعد ذلك بوقت قصير، زادت شركات مثل مجموعة أبولو وJPMorgan من نشاطها حول المنتجات الموكنة.

استبدال الدفاتر المنعزلة بسجلات على السلسلة

شرح دومينغو أن الأسهم، والسندات، والصناديق تعتمد على دفاتر حسابات مجزأة تتطلب تسوية مستمرة. كل عملية تداول، أو توزيع أرباح، أو استرداد يحدث تحديثات لعدة أنظمة غير متصلة. ومع ذلك، تضع التوكننة سجلات الملكية على دفتر حسابات موزع واحد مؤمن بواسطة التشفير.

يتيح هذا الهيكل التسوية الذرية، حيث يتم تبادل النقود والأوراق المالية في وقت واحد. وفقًا لدومينغو، تقلل هذه الميزة من الوسطاء وتسرع تحرير رأس المال. يمكن أن تتم التسوية على الفور باستخدام العملات المستقرة مقابل الأوراق المالية الموكنة. ومع ذلك، أشار إلى أن التسوية الفورية لا تزال اختيارية، حسب احتياجات السوق.

حجم السوق وتركيز الأصول

تقدر شركة Securitize سوق الأصول الموكنة الحالي بين $25 مليار و$30 مليار. قال دومينغو إن التوقعات تتنبأ بنمو السوق نحو $2 تريليون مع مرور الوقت. حتى حصة السوق المخفضة ستعبر عن حجم كبير استنادًا إلى تلك الأرقام.

ركز الاهتمام المبكر على الأصول غير السائلة، مثل الفن والعقارات. ومع ذلك، قال دومينغو إن التركيز تحول إلى الأصول ذات السيولة العالية. تمثل العملات المستقرة الدولار الموكّن، وتأتي سندات الخزانة الموكنة في المرتبة الثانية من حيث الحجم.

مؤخرًا، أطلقت شركة Securitize وBNY منتج CLO مصنف AAA موكن. كما تخطط الشركة لتوكنة أسهمها الخاصة بعد الإدراج العام المستقبلي، وفقًا لدومينغو.