2026 بيتكوين تحقق ارتفاعًا تاريخيًا جديدًا؟ Galaxy: الاتجاهات مشوشة جدًا وصعبة التنبؤ بها

قال أليكس ثورن، رئيس الأبحاث في شركة جالاكسي ديجيتال، في منشور بتاريخ 21 ديسمبر، إن بيتكوين ستصل إلى 250,000 دولار في نهاية عام 2027. ومع ذلك، فإن الاتجاه في عام 2026 فوضوي للغاية وصعب التنبؤ به، ولكن لا يزال من الممكن أن يسجل بيتكوين أعلى مستوى له على الإطلاق في عام 2026.

عدم اليقين الشديد في تسعير سوق الخيارات

! توقع Galaxy 2026 Bitcoin

（المصدر：Galaxy）

أكبر ميزة في توقعات بيتكوين لعام 2026 هي عدم اليقين الشديد في سوق الخيارات. بحلول نهاية يونيو 2026، فإن فرصة انخفاض بيتكوين إلى 70,000 دولار أو ارتفاعه إلى 130,000 دولار متساوية تقريبًا. وهذا يعني أن الاحتمالية متساوية لتقليص 21% من السعر الحالي البالغ 89,000 دولار أو زيادة 46%. والأكثر مبالغة هو توقعات نهاية العام: فرص الانخفاض إلى 50,000 دولار أو الارتفاع إلى 250,000 دولار قريبة بنفس القدر، وهذا يمثل فرقًا كبيرًا للغاية من السعر الحالي، أي انخفاض بنسبة 44% أو ارتفاع بنسبة 181%.

يظهر هذا التسعير أن المشاركين في السوق غير قادرين تمامًا على التوصل إلى إجماع. يعتقد المتفائلون أن تبني المؤسسات، وتوضيح التنظيمات، ودعم إدارة ترامب، وغيرها من العوامل ستدفع البيتكوين لتحقيق ارتفاعات جديدة. بينما يشعر المتشائمون بالقلق من الركود الاقتصادي الكلي، والتقلبات التنظيمية، أو الانهيار الفني. الطرفان متساويان في القوة، مما يؤدي إلى تسعير الخيارات بشكل يظهر “توزيع ذي قمتين” - ليس ارتفاعًا أو انخفاضًا معتدلاً، ولكن إما ارتفاع كبير أو انخفاض كبير.

2026 مصدر عدم اليقين الثلاثة لبيتكوين

سرعة نشر نفقات رأس المال للذكاء الاصطناعي: إذا تباطأت استثمارات الذكاء الاصطناعي من قبل عمالقة التكنولوجيا، فقد يؤدي ذلك إلى انهيار الأسهم التقنية وتأثيره على سوق العملات المشفرة.

بيئة السياسة النقدية تتغير فجأة: إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بإعادة رفع أسعار الفائدة بسبب ارتفاع التضخم، أو خفضها بسرعة بسبب الركود، فسيؤثر ذلك بشدة على بيتكوين.

مخاطر الانتخابات النصفية الأمريكية: إذا استعاد الحزب الديمقراطي الكونغرس في انتخابات نوفمبر، فقد يتم إلغاء سياسة ترامب الصديقة للعملات المشفرة.

ثورن أوضح بوضوح أنه عند كتابة هذه المقالة، كان السوق الكلي للعملات المشفرة قد غرق في سوق دب، وبيتكوين لم يعيد بعد تأكيد زخم صعودي واضح. قبل أن يستقر BTC فوق نطاق 100,000 إلى 105,000 دولار، لا تزال هناك مخاطر هبوطية على المدى القصير. هذه العبارة توضح أنه حتى المحللون المؤسسيون الذين لديهم نظرة طويلة الأجل إيجابية يعترفون بهشاشة هيكل السوق الحالي.

اتجاه نضوج هيكل تقلبات منخفضة

من حيث الأداء السنوي، فإن هيكل تقلبات بيتكوين طويل الأجل قد انخفض بشكل هيكلي، ومن المحتمل أن يعود جزء من هذا إلى عمليات البيع المضمونة على نطاق أوسع وإدخال استراتيجيات توليد العوائد من بيتكوين. ومن الجدير بالذكر أن تسعير خيارات البيع على مستوى التقلب في منحنى ابتسامة التقلبات الحالي لـ BTC قد تجاوز تسعير خيارات الشراء، وهو ما لم يكن عليه الحال قبل ستة أشهر.

هذه التحولات حاسمة للغاية. في الأسواق الناشئة، عادةً ما تكون خيارات الشراء أغلى من خيارات البيع، لأن المستثمرين أكثر قلقًا من تفويت الارتفاع الكبير (FOMO) بدلاً من الانخفاض. لكن في أسواق الأصول الكلية الناضجة (مثل الذهب والنفط)، غالبًا ما تكون خيارات البيع أغلى، لأن المستثمرين يولون أهمية أكبر لحماية الاتجاه الهبوطي بدلاً من المراهنة على الاتجاه الصعودي. بيتكوين تمر بهذه التحولات، مما يدل على أنها تتحول من “أداة مضاربة” إلى “أصل مخصص”.

قد تستمر هذه الاتجاهات نحو “النضج”. بغض النظر عما إذا كان بيتكوين سيستمر في التراجع والاقتراب من المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع، فإن نضوج فئة الأصول هذه ومعدل تبني المؤسسات في تزايد مستمر. قد تكون سنة 2026 سنة مملة نسبيًا لبيتكوين، سواء انتهى الأمر عند 70,000 دولار أو 150,000 دولار، فإن تقدير جالاكسي لآفاقه على المدى الطويل لن يزيد إلا ثباتًا.

هذا التعبير دقيق للغاية. في الواقع، تقول ثورن: قد يكون عام 2026 مملًا، قد لا ترتفع الأسعار بل قد تنخفض، لكن هذا لا يؤثر على المنطق الإيجابي على المدى الطويل. إنها فلسفة استثمار “عدم اليقين على المدى القصير، والتفاؤل على المدى الطويل”. بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على التخصيص على المدى الطويل، فإن تقلبات عام 2026 ليست سوى ضوضاء؛ لكن بالنسبة للمتداولين على المدى القصير، فإن هذه الدرجة من عدم اليقين تمثل تحديًا هائلًا.

منطق الدعم لهدف 250,000 دولار في عام 2027

ثورن يتوقع أن يصل سعر البيتكوين إلى 250,000 دولار بحلول نهاية عام 2027. بناءً على السعر الحالي البالغ 89,000 دولار، فهذا يعني زيادة بنسبة حوالي 181%، مما يعادل تقريباً ثلاثة أضعاف السعر خلال العامين المقبلين. هذا الهدف ليس عشوائيًا، بل يعتمد على تحليل منهجي لاعتماد المؤسسات وبيئة السياسة النقدية.

توسيع الوصول للمؤسسات مستمر، مما يتماشى مع السياسة النقدية المريحة تدريجياً واحتياج السوق الملح للأصول غير الدولارية كملاذ آمن. في غضون العامين المقبلين، من المحتمل جداً أن يتم قبول البيتكوين على نطاق واسع كعملة ملاذ آمن ضد انخفاض قيمة الأصول مثل الذهب. هذا السرد “البيتكوين = الذهب الرقمي” هو الأساس النظري لهدف 250,000 دولار.

المسار المحدد قد يكون: تقلبات حادة بين 70,000 و 150,000 دولار في عام 2026، مع تجارب متعددة للاختراقات الكاذبة والتصحيحات العميقة، مما ينظف الرفع المالي والمضاربين على المدى القصير. في بداية عام 2027، عندما يتلاشى عدم اليقين الكلي، وتفتح نافذة تخصيص المؤسسات، وإذا استمرت هيمنة الحزب الجمهوري في الانتخابات النصفية، قد تبدأ البيتكوين آخر موجة صعود رئيسية، متسارعة من 100,000-150,000 دولار إلى 250,000 دولار.

للأسف، يبدو أن مستوى سعر البيتكوين في نهاية عام 2025 سيكون مشابهًا تقريبًا لمستوى السعر في بداية العام. شهدت الأشهر العشرة الأولى من هذا العام موجة صعود حقيقية، حيث تم تسجيل رقم قياسي تاريخي بلغ 126,080 دولارًا في 6 أكتوبر. ومع ذلك، بعد الحماسة، جاء خيبة الأمل حيث تداخلت عوامل مثل الأداء المخيب للآمال للاقتصاد الكلي، وتغير بيئة الاستثمار، وانهيار الرافعة المالية، وبيع كبير من قبل الحيتان، مما أثر على التوازن في السوق.

على الرغم من أن الأسعار قد تنخفض في عام 2025، إلا أن هذا العام سيشهد فعلاً اعتماد المؤسسات الحقيقية، مما يمهد الطريق للمرحلة التالية من التنشيط الحقيقي في عام 2026. في العام المقبل، تتوقع Galaxy أن تتجاوز العملات المستقرة الأنظمة التقليدية للدفع، وستدخل الأصول المرمزة إلى أسواق رأس المال والتأمين السائدة، وستنتقل المدفوعات من المستوى الأول للشركات من مرحلة التجريب إلى مرحلة التسوية الفعلية. بالإضافة إلى ذلك، ستعيد سلاسل الكتل التفكير في طرق اكتساب القيمة الخاصة بها، وستستمر DeFi وأسواق التنبؤ في التوسع، بينما ستحقق المدفوعات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي أخيراً على السلسلة.

بالنسبة للمستثمرين، توفر توقعات Galaxy إطارًا واضحًا للمخاطر والعوائد. إذا كنت تعتقد أن هدف 250,000 دولار في عام 2027 قابل للتحقيق، فإن السعر الحالي البالغ 89,000 دولار هو مستوى جذاب للغاية للتخصيص. لكن يجب أن تكون مستعدًا نفسيًا: قد ينخفض السعر أولاً إلى 50,000-70,000 دولار في عام 2026، مما يتطلب قوة تحمل نفسية وإدارة مالية قوية للغاية. إذا كنت لا تستطيع تحمل انخفاض بنسبة 50%، فلا ينبغي عليك المشاركة بشكل مكثف. الاستراتيجية الأكثر حذرًا هي بناء المراكز على مراحل، وجمعها تدريجيًا خلال تقلبات عام 2026، بدلاً من المراهنة بكل الأموال دفعة واحدة.