توقعات سعر XRP: معركة بين الثيران والدببة عند مستوى 2 دولار، تراجع حمى ETF، هل لا يزال من الممكن توقع سوق الربيع؟

مع اقتراب نهاية العام، يستمر XRP في التقلب تحت عتبة 2 دولار النفسية، مع ضغط ملحوظ من عمليات جني الأرباح. على الرغم من ظهور علامات على تحسين الأساسيات - حيث خففت الزيادة الحذرة من البنك المركزي الياباني من مخاطر إغلاق صفقات المراجحة بالين، وزادت توقعات السوق بشأن خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لأسعار الفائدة في مارس المقبل - إلا أن سرعة تدفق الأموال إلى ETF فوري لـ XRP تراجعت بشكل حاد إلى 82.04 مليون دولار أسبوعياً، وهو أدنى مستوى منذ إطلاقه في نوفمبر، مما يضع بلا شك ظلالاً على المشاعر السوقية على المدى القصير. من الناحية الفنية، فإن نظام المتوسطات المتحركة المصطفة في المراكز القصيرة يضغط على انتعاش الأسعار، وسيكون كسر مستوى 2 دولار هو المفتاح لعكس الاتجاه الهبوطي على المدى القصير، واختبار مستويات 2.5 وحتى 3 دولارات. السوق في انتظار أن توفر السياسات الكلية والتشريعات التنظيمية محفزات جديدة.

السوق في حالة من الجمود: لماذا تعثرت XRP عند 2 دولار؟

مع اقتراب نهاية العام، تميل أنشطة التداول في سوق التشفير إلى الهدوء، وأداء XRP هو تجسيد لهذه السمة الموسمية. في يوم الأحد 21 ديسمبر، انخفض XRP بشكل طفيف بنسبة 0.58% ليغلق عند 1.9224 دولار، ولم يتمكن من مواصلة الاتجاه الصعودي الذي شهدته جلسة التداول السابقة، كما أنه سجل أداءً أدنى من الزيادة الطفيفة البالغة 0.29% في السوق الكلي للعملات المشفرة. تستمر الأسعار في التذبذب تحت مستوى 2 دولار، مما يعكس حالة من الجمود بين الطرفين. من ناحية، يميل المستثمرون إلى تأمين الأرباح قبل نهاية العام وإنهاء بعض الارتفاعات التي شهدتها هذا العام؛ ومن ناحية أخرى، تتصارع الخلفية الاقتصادية المحسنة مع العمليات التنظيمية المعلقة، مما يؤجل اختيار الاتجاه.

من خلال ملاحظة الهيكل الفني، يتضح أن السعر الحالي يقع بشكل ملحوظ تحت متوسطات الحركة الأسية (EMA) لمدة 50 يومًا (حوالي 2.1343 دولار) و200 يوم (حوالي 2.4098 دولار)، مما يشكل نمطًا تقنيًا نموذجيًا للمراكز القصيرة، ويشكل ضغطًا على أي محاولات للانتعاش. ومع ذلك، بدأ محللو السوق في ملاحظة أن التغيرات الإيجابية في الأساسيات قد تكون تدريجياً تعوض الضعف الفني. وغالبًا ما تكون هذه “الأساسيات” و"التقنيات" المتباينة علامة على حدوث تحول محتمل في الاتجاه، لكنها تعني أيضًا أن السوق يحتاج إلى محفزات أقوى لكسر التوازن الحالي.

XRP مستويات الأسعار الرئيسية ومتوسطات الحركة

• مستوى الدعم الفوري: 1.75 دولار، تليه 1.50 دولار
• مستوى المقاومة النفسية الرئيسي: 2 دولار
• مقاومة EMA لمدى 50 يوم: 2.1343 دولار
• مقاومة 200 يوم EMA: 2.4098 دولار
• مستوى المقاومة للهدف المتوسط: 2.5 دولار، 3.0 دولار

تباطؤ تدفقات الأموال في ETF: هل تراجع حماس المؤسسات أم يستعدون للانطلاق؟

لا شك أن تدفق الأموال المؤسسية هو أحد العوامل الدقيقة الأكثر تأثيرًا على سعر XRP مؤخرًا. تظهر البيانات أنه حتى الأسبوع المنتهي في 19 ديسمبر، سجل سوق ETF الفوري الأمريكي لـ XRP تدفقًا صافياً قدره 82.04 مليون دولار، وهو أضعف أداء أسبوعي لهذا المنتج منذ طرحه في نوفمبر. على الرغم من أنه قد حافظ على تدفق صافي للأموال لمدة 25 يومًا متتالية منذ الإطلاق، بإجمالي تراكمي بلغ 1.07 مليار دولار، إلا أنه لا يزال أقل بكثير مقارنةً بمقدار 4.85 مليار دولار الذي حققه سوق ETF الفوري للبيتكوين في بدايته. أثار هذا الفارق نقاشات في السوق حول جاذبية XRP المؤسسية على المدى الطويل.

تستحق الأسباب الهيكلية وراء هذا الأداء النسبي المعتدل التعمق. أولاً، هناك اختلافات في عرض المنتجات: حاليًا، يوجد في السوق 5 صناديق ETF فوري لـ XRP، بينما توجد 11 صندوق ETF فوري للبيتكوين. ثانيًا، والأهم من ذلك، أن قائمة مصدري صناديق ETF لـ XRP تفتقر إلى عمالقة إدارة الأصول مثل BlackRock. عند النظر إلى سوق صناديق ETF للبيتكوين، ساهم صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لـ BlackRock بفضل سمعته التجارية الفريدة وشبكة عملائه بأكثر من 62.5 مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة، مما عوض تقريبًا تدفقات الأموال الضخمة الخارجة من Grayscale GBTC التي بلغت 25.1 مليار دولار، وأسس لأسلوب تدفق صافي الأموال في السوق بأسره. إن نقص مثل هذه “المرساة” في مجال صناديق ETF لـ XRP يعرض استقرار تدفقات الأموال وحدود حجمها للاختبار.

إذا تم تحويل المقارنة إلى Solana، فقد يوفر ذلك وجهة نظر أكثر إنصافًا. حاليًا، يوجد في السوق 6 صناديق ETF فورية لـ SOL، حيث أن حجمها أكثر قابلية للمقارنة مع سوق XRP ETF. منذ إطلاقها في أكتوبر، كانت التدفقات الصافية التراكمية لصندوق ETF لـ SOL 741 مليون دولار، وهو ما يقل قليلاً عن XRP. ومع ذلك، سواء كانت XRP أو SOL، فإن أداء الأسعار في الربع الرابع (الذي انخفض بنسبة 33% و 40% على التوالي) كان بعيدًا جدًا عن انخفاض البيتكوين الذي بلغ 22% فقط. وهذا يشير إلى أنه في ظل البيئة الكلية والتنظيمية الحالية، حتى تدفقات الأموال الإيجابية لصناديق ETF قد لا تكون قادرة تمامًا على مقاومة الرياح المعاكسة الأوسع في السوق، وتأثير الطلب المؤسسي مؤقتًا مغطى بسرد أكبر.

الرياح الماكرو: لعبة السياسات بين الاحتياطي الفيدرالي (FED) وبنك اليابان المركزي

إذا كانت تدفقات أموال ETF هي “النار القريبة” على المستوى الجزئي، فإن السياسة النقدية للبنوك المركزية الرئيسية في العالم هي المفتاح الذي يحدد اتجاه “الماء البعيد” في سوق العملات المشفرة. مؤخرًا، تحدثت قوتان ماكرويتان هامتان عن تحول لصالح الأصول المشفرة. أولاً، مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. مع استمرار تباطؤ بيانات التضخم في الولايات المتحدة وظهور علامات على تباطؤ سوق العمل، ارتفعت توقعات السوق بشأن بدء دورة تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في مارس 2025 بشكل حاد. وفقًا لبيانات أداة CME FedWatch، أظهرت تسعيرات السوق أن احتمالية تخفيض أسعار الفائدة في مارس قد قفزت بشكل كبير من 47% في 21 نوفمبر إلى 56.3% في 19 ديسمبر. عادة ما يمكن أن تؤدي توقعات تخفيض أسعار الفائدة إلى تقليل تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الأصول غير المدفوعة للفائدة (مثل العملات المشفرة)، مما يعزز من ميل السوق للمخاطر.

تأتي قوة أخرى من البنك المركزي الياباني عبر المحيط الهادئ. الأسبوع الماضي، أجرى البنك المركزي الياباني زيادة في أسعار الفائدة تم تفسيرها في السوق على أنها “حمائية”. على الرغم من الإعلان عن زيادة أسعار الفائدة، إلا أن توجيههم لمسار السياسة المستقبلية كان معتدلاً نسبياً، مما أدى إلى ضعف الطلب على الين وارتفاع كبير في سعر الدولار مقابل الين. تكمن أهمية هذه الخطوة في أنها خففت من مخاوف السوق بشأن “فخ المراجحة” الكبير. لفترة طويلة، كان المستثمرون يقترضون الين منخفض الفائدة، ثم يقومون بتحويله إلى الدولار للاستثمار في أصول ذات مخاطر عالية تشمل العملات المشفرة. إذا أدى رفع أسعار الفائدة بشكل عنيف من البنك المركزي الياباني إلى ارتفاع كبير في قيمة الين، فقد يؤدي ذلك إلى إجبار هذه الأنواع من المعاملات على “أغلق المركز”، مما يسحب السيولة من الأسواق العالمية. يبدو أن خطر هذا السيناريو الأسوأ قد انخفض حالياً.

إن الجمع بين هاتين القوتين الكليتين - التحول المحتمل نحو التيسير من الاحتياطي الفيدرالي (FED) والقلق من تقييد السيولة الذي أثاره البنك المركزي الياباني - يشكلان معًا خلفية اقتصادية أكثر إيجابية للأصول المشفرة بما في ذلك XRP على المدى المتوسط والقصير. قد يفسر هذا سبب عدم تعرض سعر XRP لانهيار كبير تحت الضغط المزدوج من الضعف الفني وتباطؤ تدفق ETF، بل أظهر بعض المرونة.

آفاق المستقبل القصير والمتوسط: هل يمكن أن تصبح التشريعات التنظيمية مفتاح الحل؟

في المستقبل من 4 إلى 12 أسبوعًا، سيتم تحديد مسار سعر XRP إلى حد كبير من خلال متغيرين أساسيين: حالة تدفق الأموال المستمرة وتقدم التشريع التنظيمي للعملات المشفرة في الولايات المتحدة. في الأجل القصير (1-4 أسابيع)، إذا تمكن XRP من اختراق مستوى 2 دولار والثبات فوقه، فسيكون لديه فرصة لتحدي مستوى المقاومة لمتوسط 50 يومًا، مما يؤكد أولياً تحول الاتجاه على المدى القصير، مع استهداف 2 دولار. يتطلب هذا الاختراق بيانات تدفق الأموال من ETF لتظهر تحسنًا كدعم.

ترتبط السرديات المتوسطة (4-8 أسابيع) والطويلة (8-12 أسبوعًا) ارتباطًا وثيقًا بمصير “مشروع قانون هيكل السوق”. هذا القانون الذي يهدف إلى توفير إطار تنظيمي واضح لسوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة، تم تمريره في مجلس النواب في 17 يوليو وتم تقديمه إلى مجلس الشيوخ، مما دفع XRP للارتفاع بنسبة تقارب 15% في يوم واحد. على الرغم من أن إغلاق الحكومة الأمريكية مؤخرًا قد عطل عملية مراجعة القانون، إلا أن الأعضاء من الحزبين قد أعربوا عن أملهم في إعادة دفع إجراءات الترميز للقانون في أوائل يناير. إذا تمكن هذا القانون من الحصول على موافقة مجلس الشيوخ وتوقيعه ليصبح قانونًا في الربع الأول، فسيعتبر ذلك بمثابة فائدة كبيرة من حيث اليقين التنظيمي، ومن المرجح أن يصبح المحفز الرئيسي لدفع XRP نحو هدف 2.5 دولار أو حتى 3 دولارات.

لذلك، فإن توافق السوق الذي يتشكل تدريجياً هو: على المدى القصير، تدفقات أموال ETF والاختراقات التقنية، وعلى المدى المتوسط، اختراقات التشريعات التنظيمية. إذا تمكن كلاهما من التكاتف، فإن XRP من المتوقع أن يبدأ دورة صعود ملحوظة في ربيع العام المقبل. حتى في إطار زمني يتراوح من 6 إلى 12 شهراً في المستقبل، فإن العودة إلى 3.66 دولار، وهو أعلى مستوى تاريخي، واختبار 5 دولارات ليس من الخيال.

التحليل الفني العميق: إشارات نظام المتوسطات المتحركة وطرق الاختراق

من وجهة نظر التحليل الفني البحت، فإن XRP في الوقت الحالي في نقطة حاسمة وقررية. على الرسم البياني اليومي، يتم ضغط السعر تحت نظام خطوط المتوسطات المتحركة في ترتيب المراكز القصيرة، وهو سمة تقنية نموذجية تهيمن عليها المراكز القصيرة. ومع ذلك، فإن تحليل الرسم البياني لا يقتصر فقط على النظر إلى الموضع الثابت الحالي، بل الأهم هو مراقبة التغيرات في الزخم والبنية. الارتفاع الذي حدث الأسبوع الماضي من المستويات المنخفضة يشير أولياً إلى أن هيكلًا صعوديًا يتم تشكيله، وهذا يتماشى مع سرد تحسين الأساسيات.

بالنسبة للمتداولين، تم فتح مسار مراقبة واضح. أولاً، يجب على المراكز الطويلة تنظيم قوتها لاختراق المستوى النفسي عند 2 دولار. إذا تم النجاح في تخطي هذا المستوى، سيفتح ذلك المجال للصعود، والهدف الأول سيكون عند 2.1343 دولار، وهو متوسط الحركة لمدة 50 يومًا. إذا استطاعت الأسعار الاستمرار في تخطي متوسط الحركة لمدة 50 يومًا، فسيتم إصدار إشارة قوية على انعكاس الاتجاه القصير الأجل، وعندها ستتوجه أنظار السوق نحو متوسط الحركة لمدة 200 يوم (حوالي 2.4098 دولار) ومنطقة المقاومة عند 2.5 دولار. بمجرد أن تتمكن الأسعار من اختراق جميع خطوط المتوسطات الرئيسية بقوة، سيتم التأكيد تمامًا على فعالية الهيكل الصعودي على المدى المتوسط، مما يمهد الطريق للوصول إلى الهدف البعيد عند 3 دولارات.

عكس ذلك، إذا واجه السعر مرة أخرى مقاومة عند مستوى 2 دولار وتراجع، وانخفض دون خط الاتجاه الصاعد القريب، فهذا يعني أن الهيكل الصعودي الحالي قد فشل، وأن الانتعاش القصير الأجل قد يكون مجرد تصحيح في عملية الانخفاض. في هذه الحالة، قد يختبر السعر مرة أخرى مستوى الدعم عند 1.75 دولار، أو حتى 1.5 دولار. لذلك، أصبح مستوى 2 دولار “pivot level” (نقطة المحور) التي يجب على الجانبين الالتزام بها بصرامة، حيث ستحدد خسارته أو مكسبه اتجاه السوق في المرحلة التالية.

لمحة سريعة عن حالة نظام XRP الإيكولوجي

بالإضافة إلى متابعة الأسعار والسياسات الكلية، من الضروري أيضًا فهم النظام البيئي الذي يعتمد عليه XRP. XRP هو أصل رقمي تدعمه شركة Ripple، والهدف الرئيسي من تصميمه هو أن يصبح أداة لتسويات المدفوعات عبر الحدود بسرعة وبتكلفة منخفضة بين المؤسسات المالية. على عكس العديد من العملات المشفرة الجديدة التي يتم إنشاؤها من خلال “التعدين”، تم إنشاء جميع الرموز البالغ عددها 100 مليار XRP دفعة واحدة عند إنشائها، حيث تحتفظ شركة Ripple بجزء كبير منها وتقوم بإطلاقها بشكل دوري من خلال برامج الوكالة. يعتمد آلية التوافق الخاصة به على خوارزمية توافق بروتوكول Ripple الفريدة (RPCA)، التي لا تتطلب إثبات العمل كثيف الطاقة، مما يجعل سرعة تأكيد المعاملات سريعة للغاية، وعادة ما تكتمل في غضون ثلاث إلى خمس ثوان، كما أن رسوم المعاملات تكاد تكون غير ملحوظة. في السنوات الأخيرة، كانت Ripple تستكشف بنشاط حالات الاستخدام الناشئة مثل DeFi وNFT، لتوسيع حدود نظامها البيئي. إن التطور المستمر للنظام البيئي ومعدل اعتماده هو ما يدعم القيمة الطويلة الأجل لـ XRP.

تحذير من المخاطر: الرياح المعاكسة المحتملة لسرد سوق الثور

على الرغم من أن الآفاق تبدو متفائلة، إلا أن المستثمرين لا يزالون بحاجة إلى توخي الحذر بشأن المخاطر التي قد تقلب رواية السوق الصاعدة. تأتي المخاطر الرئيسية من التحول غير المتوقع في السياسة الكلية. إذا أعلن البنك المركزي الياباني بشكل غير متوقع عن نطاق سعر فائدة محايد أعلى (مثل 1.5% إلى 2.5%)، وأعرب عن عزم أقوى على محاربة التضخم، فقد يشعل ذلك حالة من الذعر في إغلاق صفقات المراجحة بالين. وبالمثل، إذا كانت بيانات الاقتصاد الأمريكي قوية في الأشهر القليلة المقبلة، أو إذا أطلق مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي (FED) إشارات متشددة، مما يطفئ توقعات التخفيضات في مارس، فإن الأصول ذات المخاطر ستتعرض لضغوط بشكل عام.

ثانيا، هناك متغيرات على مستوى التنظيم. بالإضافة إلى أن “قانون هيكل السوق” قد يواجه عقبات في مجلس الشيوخ، إذا قررت شركة المؤشرات الدولية MSCI استبعاد الشركات المدرجة التي تمتلك الأصول الرقمية كاحتياطي خزينة (DATs) من مؤشراتها، فقد يؤثر ذلك سلبًا على اهتمام الشركات باستخدام XRP كأصل احتياطي، مما يؤثر على سرد الطلب المؤسسي.

أخيرًا، تعتبر حركة الأموال في السوق هي دائمًا أكبر مصدر لعدم اليقين. إذا بدأ تقرير صافي تدفق الأموال لـ XRP فوري ETF في أحد الأسابيع القادمة، فسيؤدي ذلك مباشرةً إلى ضرب ثقة السوق، مما قد يؤدي إلى انخفاض السعر بسرعة إلى 1.75 دولار، ويعلن عن نهاية اتجاه الانتعاش على المدى القصير. في سوق العملات المشفرة، يجب أن تتزامن القصة مع تدفقات الأموال، وأي انحراف في أي من الجانبين قد يؤدي إلى إعادة تقييم حادة للأسعار.