LIGHT عملة تحطم سريع 70%! الإغراق إشارة لم ينتبه لها أحد: 640 مليون دولار تم تحويلها إلى CEX

في 22 ديسمبر، تعرض BitLight (LIGHT) لتحطم سريع، حيث انخفض السعر إلى 0.91 دولار، وانخفض بنسبة 70% خلال 24 ساعة. وفقًا لمراقبة داخل السلسلة، قبل 6 ساعات من التحطم السريع، تم نقل LIGHT بقيمة 6.4 مليون دولار من محفظة تلقت سابقًا تمويلات من فريق إلى CEX. في غضون أربع ساعات فقط، بلغ إجمالي تصفية عقود LIGHT على الشبكة 7.64 مليون دولار، مما جعله في المرتبة الأولى على الشبكة.

استعادة الجدول الزمني الكامل لضرب المشروع

! تحطم فلاش خفيف

（المصدر: CMC）

في 19 ديسمبر، بدأت المحفظة المرتبطة بالفريق أول موجة من البيع التجريبي، حيث تم تحويل قيمة 2.4 مليون دولار من رموز LIGHT إلى CEX. لم يثر هذا التحويل في ذلك الوقت قلق السوق، حيث كانت أسعار LIGHT لا تزال في قناة ارتفاع، حيث ارتفعت من 1.35 دولار إلى حوالي 2 دولار. فسر السوق ذلك على أنه “إدارة سيولة طبيعية” أو “جزء من جني الأرباح.”

في 21 ديسمبر الساعة 22:43، أي قبل 6 ساعات من التحطم السريع، بدأت الموجة الثانية من البيع الكبير. تم نقل LIGHT بقيمة 6.4 مليون دولار من المحفظة المرتبطة بالفريق إلى CEX. في ذلك الوقت، ارتفع سعر LIGHT إلى أعلى نقطة عند 4.75 دولار، وكانت مشاعر السوق متحمسة للغاية. كانت المجتمعات مليئة بالتوقعات المتفائلة “هذه الموجة ستصل على الأقل إلى 50 دولار”، واختار العديد من المستثمرين الأفراد زيادة استثماراتهم في ذروة الأسعار، دون أن يدركوا أن الفريق كان يستعد للحصاد الأخير.

في 22 ديسمبر في منتصف الليل، أودع 5 عناوين مرة أخرى 8.84 مليون LIGHT في CEX، بقيمة 8.2 مليون دولار. كانت هذه هي الموجة الأخيرة من عمليات البيع المركزة، حيث بلغ إجمالي الثلاث موجات حوالي 14.6 مليون دولار (2.4 مليون + 6.4 مليون + 8.2 مليون - 2.4 مليون من المحفظة المنفصلة التي لم تُستخدم). عندما تتدفق أوامر البيع بهذا الحجم الكبير إلى البورصة في فترة زمنية قصيرة، يصبح الطلب غير قادر على التعامل، حيث انخفض السعر من 4.75 دولار إلى 0.78 دولار في غضون ساعتين، مع انخفاض يصل إلى 84٪.

LIGHT مشروع الفريق انهيار ثلاثي الأجزاء

الموجة الأولى من الاختبار (19/12): 2.4 مليون دولار تم تحويلها إلى CEX، لاختبار قدرة السوق على الاستيعاب ومراقبة رد الفعل.

الموجة الثانية من البيع الرئيسي (21/12): 640 مليون دولار تم تحويلها، وتم تفعيل البيع الأساسي عند أعلى سعر 4.75 دولار

الموجة الثالثة من الحصاد (12/22): تدفق 8.2 مليون دولار إلى 5 عناوين، مما أدى إلى انهيار آخر طلب، وإكمال الحصاد.

تعتبر هذه الطريقة في البيع بالتجزئة متطورة للغاية. إذا تم تحويل 14.6 مليون دولار دفعة واحدة، فقد يؤدي ذلك إلى إثارة الذعر في السوق واهتمام الجهات التنظيمية بشكل مسبق. يسمح تنفيذ العمليات على ثلاث مراحل باختبار ردود فعل السوق، بالإضافة إلى بيع الأسهم عند مستويات سعرية مختلفة، مما يعظم من مبلغ النقد المتاح. والأكثر مكرًا هو اختيار التوقيت: المرحلة الثانية في الساعة 22:43 (بتوقيت آسيا في منتصف الليل)، حيث يكون المراقبة أقل شدة، والسيولة في أسوأ حالاتها، مما يجعل تأثير البيع أفضل.

فخ الموت الثلاثي للعملات الصغيرة ذات السيولة المنخفضة

أكبر ميزة لهذه العملات الصغيرة هي: انخفاض السيولة، ارتفاع التقلب، سهولة التلاعب، حيث أن الرافعة المالية + التقلب العالي + التحكم = يعني حتمًا الانهيار. ارتفعت LIGHT من 1.35 دولار إلى 4.75 دولار في ثلاثة أيام، بزيادة نسبتها 252%، وهذه الزيادة الكبيرة هي بمثابة إنذار. غالبًا ما تكون الزيادة الكبيرة بدون دعم أساسي علامة على أن فريق المشروع يقوم برفع السعر للتصريف.

في الساعات الأربع والعشرين الماضية، وصلت قيمة تسوية LIGHT إلى 16.17 مليون دولار، بعد BTC و ETH فقط. في غضون أربع ساعات فقط، بلغ إجمالي قيمة تسوية عقود LIGHT عبر الشبكة 7.64 مليون دولار، مما جعله في المرتبة الأولى عبر الشبكة. تعتبر هذه النسبة من التسويات كارثية لعملة صغيرة بقيمة سوقية تقل عن 100 مليون دولار. عندما انهار السعر من 4.75 دولار إلى 0.78 دولار، تم إجبار جميع مراكز الرافعة المالية التي تم فتحها فوق 1.5 دولار على التصفية.

توسيع التداول بالرافعة المالية زاد من الكارثة. افترض أن مستثمراً ما فتح صفقة شراء برافعة مالية 10 مرات عند 4 دولارات، حيث يمكنه فتح مركز بقيمة 100,000 دولار برأس مال 10,000 دولار. عندما ينخفض السعر إلى 3.6 دولارات (انخفاض بنسبة 10%)، تخسر صفقة الرافعة 10% = 10,000 دولار، ويعود رأس المال إلى الصفر ويتم تصفية الصفقة قسراً. هذه التصفية المتسلسلة ستؤدي إلى انخفاض السعر أكثر، مما يؤدي إلى تحفيز المزيد من التصفية، مكونة “حلقة الموت”. يعني مبلغ التصفية البالغ 7.64 مليون دولار أن آلاف المتداولين بالرافعة المالية فقدوا كل رأس المال في غضون ساعات.

انخفاض السيولة هو عيب قاتل للعملات الصغيرة. قد يكون حجم التداول اليومي لـ LIGHT بضعة ملايين دولار فقط، وعندما يضخ الفريق 14.6 مليون دولار في أوامر البيع، لا يستطيع السوق ببساطة استيعاب ذلك. عدم وجود عمق في أوامر الشراء يؤدي إلى انهيار السعر بشكل لحظي، وقد تصل الفجوة السعرية إلى 50-80%. هذه الفخاخ السيولية شائعة جدًا في العملات الصغيرة، وهذا هو سبب أن “من يربح يجب أن يهرب” هو قاعدة صارمة.

قيمة المراقبة داخل السلسلة وحزن الكراث

أكثر ما يأسف في هذه الحادثة هو: جميع إشارات الضغوط البيع مسجلة علنًا داخل السلسلة، ويمكن لأي شخص مراقبتها، لكن القليل جدًا من المستثمرين الأفراد لاحظوا ذلك. في 19 ديسمبر، تم تحويل 2.4 مليون دولار في الموجة الأولى، وفي 21 ديسمبر، تم تحويل 6.4 مليون دولار في الموجة الثانية، إذا تم اكتشاف هذه التحويلات غير العادية في الوقت المناسب، كان هناك وقت كافٍ للخروج قبل التحطم السريع.

تتضمن أدوات التحليل والمراقبة داخل السلسلة المحترفة مثل Lookonchain وArkham بالتأكيد التقاط هذه الإشارات وإصدار التحذيرات. ومع ذلك، غالبًا ما تنتشر هذه التحذيرات فقط في دوائر ضيقة، ولا يراها المستثمرون الأفراد العاديون. حتى عند رؤيتها، يختار معظم الناس تجاهلها لأنهم غارقون في وهم “50 دولار”، ولا يرغبون في تصديق أن فريق المشروع سيقوم بإحداث هبوط.

عنوان المحفظة لإرسال الأموال إلى CEX هو 0xCC…CFE5، وقد استقبل هذا العنوان سابقًا أموال محفظة الفريق، هذه العلاقة سهلة التتبع داخل السلسلة. إذا اعتاد المستثمرون على مراقبة “تحركات محفظة الفريق”، عندما يرون العناوين المرتبطة بالفريق تقوم بتحويلات كبيرة إلى البورصة، يجب أن يكونوا حذرين على الفور ويفكروا في الخروج. هذه هي أبسط دروس حماية النفس، لكن الغالبية العظمى من المستثمرين الجدد لم يقوموا بذلك.

مأساة LIGHT ليست حالة فريدة. في عام 2025، ستكرر العديد من العملات الصغيرة نفس السيناريو: يتحكم المشروع أو المستثمرون الأوائل في كمية كبيرة من الرموز، ويستخدمون السيولة المنخفضة لرفع الأسعار بشكل مصطنع، وجذب المستثمرين الأفراد للشراء عند ارتفاع الأسعار، ثم يقومون بالبيع الجماعي لجني الأرباح. هذه النموذج أثبت نجاحه مرارًا وتكرارًا في سوق العملات المشفرة، لأن الجشع و FOMO هما نقاط ضعف دائمة في الطبيعة البشرية. بعد كل انهيار، تظهر أصوات في المجتمع تقول “لن نلمس العملات الصغيرة مرة أخرى”، لكن عندما تظهر العملة الصغيرة التالية التي تشهد ارتفاعًا كبيرًا، ستغمر هذه الأصوات مرة أخرى بأوهام “هذه المرة مختلفة.”

بالنسبة للناجين والمراقبين، فإن درس LIGHT هو: الابتعاد عن العملات الصغيرة ذات السيولة المنخفضة، ورفض التداول بالرافعة المالية، ومراقبة اتجاهات محفظة الفريق، وتحقيق الأرباح في الوقت المناسب بعد الارتفاعات الكبيرة، وعدم الاستثمار بكثافة في أصل واحد. هذه المبادئ تبدو بسيطة عند الحديث عنها، لكن القليل من الناس يمكنهم تحقيقها. في سوق العملات المشفرة، فإن القلة هم القادرون على تحقيق الأرباح المستمرة، ومبلغ تصفية LIGHT البالغ 7640000 دولار هو تكلفة التعليم التي يدفعها معظم الناس.