ارتفاع سعر الفائدة في اليابان يلوح في الأفق: ماذا تقترح الاتجاهات التاريخية لبيتكوين وسوق مجال العملات الرقمية الأوسع

التاريخ: الخميس، 18 ديسمبر 2025 | 04:50 صباحًا بتوقيت غرينتش

سوق العملات المشفرة الأوسع ظل تحت الضغط في الأسابيع الأخيرة، حيث يكافح لاستعادة الزخم بعد البيع الحاد الذي بدأ في 10 أكتوبر. تلك التصحيح شكل تحولًا واضحًا في المشاعر، مما سحب Bitcoin (BTC) من مستويات أقل من 120,000 دولار نحو منطقة 86,000 دولار حيث يتم تداولها الآن.

على مدار الستين يومًا الماضية فقط، انخفض سعر البيتكوين بأكثر من 15%، مما يعزز بيئة حذرة ورافضة للمخاطر عبر الأصول الرقمية. مع اقتراب نهاية العام، يركز المشاركون في السوق بشكل متزايد على محفز ماكروا رئيسي: الزيادة المتوقعة في سعر الفائدة من قبل بنك اليابان.

!

المصدر: كوين ماركت كاب

لماذا تعتبر قرار سعر الفائدة في اليابان مهمًا للعملات المشفرة

من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم بنك اليابان برفع سعر سياسته بمقدار 25 نقطة أساس في 19 ديسمبر 2025، ليصل به من 0.50% إلى 0.75%. وعلى الرغم من كونه متواضعًا بمعايير عالمية، فإن هذه الخطوة تحمل تداعيات كبيرة على الأصول ذات المخاطر — بما في ذلك العملات المشفرة — نظرًا لتأثيرها على السيولة العالمية.

في جوهر هذه الديناميكية توجد صفقة اقتراض الين.

لسنوات عديدة، سمحت أسعار الفائدة المنخفضة للغاية في اليابان للمستثمرين باقتراض الين بتكلفة منخفضة ونشر هذا رأس المال في أصول ذات عوائد أعلى في الخارج. استفادت بيتكوين، وإيثيريوم، والأسهم، وغيرها من الأدوات المضاربية بشكل كبير من هذه التدفقات من السيولة الرخيصة.

عندما ترتفع معدلات الفائدة في اليابان، يصبح الاقتراض بالين أكثر تكلفة. وغالبًا ما يُجبر المستثمرون على إنهاء هذه الصفقات من خلال سداد القروض، مما يتطلب عادةً بيع الأصول ذات المخاطر. يمكن أن تؤدي هذه العملية إلى انخفاضات حادة في الأسعار، والتصفية القسرية، وتضييق أوسع في الظروف المالية - وكلها تميل إلى أن تؤثر بشكل كبير على أسواق العملات المشفرة.

تشير الاتجاهات التاريخية إلى مخاطر سلبية مرتفعة

تاريخ يقدم عدة أمثلة تحذيرية عن كيفية استجابة بيتكوين لدورات تشديد بنك اليابان السابقة.

• زيادة سعر مارس 2024: انخفضت بيتكوين بحوالي 23%

• زيادة سعر الفائدة في يوليو 2024: انخفض BTC حوالي 26%

• زيادة سعر يناير 2025: انخفضت بيتكوين بنحو 30-31%

كل من هذه الحلقات اتبعت نمطًا مشابهًا: قوة الين، انخفاض السيولة العالمية، وتسارع البيع عبر الأصول المضاربة. يشير المحللون الذين يتتبعون الارتباطات الكلية للعملات المشفرة إلى أن اتساق هذه الانخفاضات جعل السياسة النقدية اليابانية متغير خطر متزايد الأهمية للأصول الرقمية.

!

المصدر: @coinbureau (X)

السياق الحالي للسوق: بالفعل على أرضية غير مستقرة

اعتبارًا من 18 ديسمبر 2025، يتم تداول البيتكوين بين 86,000 و 89,000 دولار، وهو ما يقل بكثير عن ارتفاعاته السابقة في عام 2025 بالقرب من 92,000–120,000 دولار. يبدو أن الكثير من هذه الضعف مرتبط بالتوقعات، حيث بدأ المتداولون في تخفيف الرافعة المالية قبل التحول المتوقع في السياسة.

تقوم الأسواق حاليًا بتسعير احتمال زيادة سعر الفائدة بنسبة 90-98.5%، مما يساهم في تداول متقلب وبدون اتجاه طوال شهر ديسمبر. وقد ظهرت بالفعل إشارات تحذير مبكرة. تزامنت ارتفاعات عوائد سندات الحكومة اليابانية (JGB) في وقت سابق من هذا الشهر مع انخفاض البيتكوين لفترة وجيزة تحت 86,000 دولار، مما أدى إلى ت trigger مليارات الدولارات من عمليات التصفية عبر أسواق المشتقات المشفرة.

!

المصدر: @Derago777 (X)

ماذا يمكن أن يحدث بعد ذلك؟

يتوقع معظم المحللين زيادة في التقلبات فور الإعلان في 19 ديسمبر ومؤتمر الصحفي لمحافظ بنك اليابان كازو أيدا.

في السيناريو السلبي، قد يؤدي تفكيك أعمق لتجارة الحمل إلى دفع بيتكوين نحو تصحيح بنسبة 20-30٪، مما قد يدفع الأسعار إلى ما دون 70,000 دولار.

يمكن أن تشهد العملات البديلة وإيثريوم تحركات أكثر حدة، نظرًا لحساسيتها الأعلى للرافعة المالية والسيولة الأقل. يمكن أن يزيد الين الأقوى، وانخفاض USD/JPY، وضعف التسرب من أسواق الأسهم والفوركس من الضغط الهبوطي.

هل هناك أي عوامل تعويضية؟

على الرغم من المخاطر، لا يتوقع جميع المحللين تكرار الانخفاضات السابقة.

أحد العوامل المخففة هو أن زيادة المعدل قد تم تسعيرها إلى حد كبير، على عكس الحلقات السابقة التي فاجأت الأسواق. بالإضافة إلى ذلك، قد تساعد النهج التدريجي لبنك اليابان تجاه التطبيع في الحد من آثار الصدمة.

يمكن أن تساعد العوامل الخارجية أيضًا في تخفيف الصدمة. قد تعوض السياسة التيسيرية لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في عام 2025، بما في ذلك تخفيضات أسعار الفائدة ودعم السيولة، جزئيًا عن التشديد من اليابان. من منظور طويل الأجل، يرى بعض المستثمرين أن أي ضعف بعد الزيادة هو فرصة محتملة للتراكم، خاصة إذا تحسنت ظروف السيولة العالمية في عام 2026.

النتيجة النهائية

بينما تظل الأسس الأساسية للعملات المشفرة على المدى الطويل سليمة، فإن النظرة على المدى القصير حذرة. تشير الاتجاهات التاريخية إلى أن زيادات أسعار الفائدة في اليابان تتزامن باستمرار مع انخفاضات كبيرة في بيتكوين، ويترك الوضع الحالي في السوق مجالًا ضئيلًا للغفلة.

مع اقتراب قرار 19 ديسمبر، سيقوم المتداولون بمراقبة تحركات USD/JPY، ومعدلات التمويل، وبيانات التصفية عن كثب بحثًا عن إشارات في الوقت الحقيقي. في الوقت الحالي، تظل القوى الاقتصادية الكلية - وخاصة السياسة النقدية اليابانية - واحدة من أكثر عوامل المخاطر أهمية التي تشكل أسواق العملات المشفرة حتى نهاية العام.

إخلاء المسؤولية: الآراء والتحليلات المقدمة في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط وتعكس وجهة نظر الكاتب، وليست نصيحة مالية. الأنماط الفنية والمؤشرات التي تم مناقشتها عرضة لتقلبات السوق وقد تؤدي أو لا تؤدي إلى النتائج المتوقعة. يُنصح المستثمرون باتخاذ الحيطة، وإجراء أبحاث مستقلة، واتخاذ قرارات تتماشى مع مستوى تحملهم للمخاطر.