سيطرة الدولار الأمريكي تتفكك مع تحذير خبير من مخاطر الاقتصاد الكلي المتزايدة

يفقد الدولار الأمريكي قبضته على الأسواق العالمية مع تفاعل المستثمرين مع تزايد المخاطر السياسية والاقتصادية الكلية، مما يسرع من عمليات البيع الحادة وتحول نحو العملات المنافسة، وفقًا لخبير.

تآكل هيمنة الدولار الأمريكي مع تحذير خبير من تكدس المخاطر الاقتصادية الكلية

تظهر أسواق العملات العالمية ضغطًا متجددًا مع تراجع الثقة في القيادة النقدية القائمة. حذرت مجموعة ديفير (Devere Group) المستقلة للاستشارات المالية في 28 يناير 2026، من أن هيمنة الدولار الأمريكي تتفكك مع تفاعل المستثمرين مع تزايد المخاطر الاقتصادية والسياسية الكلية.

يأتي التحذير بعد تسارع عمليات البيع في الدولار بعد أن قلل الرئيس دونالد ترامب علنًا من الانخفاضات الحادة الأخيرة للعملة، مما زاد من القلق عبر أسواق الصرف الأجنبي. انخفض الدولار بنسبة 1.3% مقابل سلة من العملات الرئيسية، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ أربع سنوات، بينما ارتفع اليورو والجنيه الإسترليني إلى أقوى مستوياتهما منذ منتصف 2021، وتقدم الين نحو ¥152 مقابل الدولار. قال نايجل غرين، المدير التنفيذي لمجموعة ديفير:

“أسواق العملات تومئ باللون الأحمر. يقف الدولار في مركز النظام المالي العالمي، وتحركات بهذا الحجم تشير إلى فقدان جدي للثقة في توجه السياسة الأمريكية.”

“إن رفض الرئيس ترامب لانخفاض الدولار يثير قلق المستثمرين. تتداول أسواق الفوركس بمصداقية وانضباط. عندما يظهر القادة وصانعو السياسات عدم اهتمامهم بالانخفاضات الحادة، يفترض المتداولون أن التقلب سيستمر”، أضاف التنفيذي. كما وصف غرين التحرك بأنه إعادة تقييم أعمق للتعرض الاقتصادي الكلي في الولايات المتحدة. “التوسع المالي العدواني، والسياسة التجارية غير المتوقعة، والتدخلات السياسية المفاجئة تخلق عدم يقين بشأن النمو والتضخم وتدفقات رأس المال. تسعر العملات المخاطر على الفور، وكما نرى في الوقت الحقيقي، فإن الدولار يدفع الثمن.”

الانتباه الآن يتحول إلى المكان الذي يعيد فيه رأس المال تموضعه مع سعي المستثمرين للبدائل. أوضح غرين أن ارتفاع اليورو والجنيه الإسترليني في وقت واحد يعكس حكمًا سياسيًا مقارنًا. “تواجه أوروبا والمملكة المتحدة تحديات هيكلية، لكن الاستقرار النسبي أهم من الكمال. دائمًا ما يقارن المستثمرون مسارات السياسات، ويبدو أن مسار الدولار يتجه نحو تقلب متزايد.”

اقرأ المزيد: الدولار الأمريكي تحت النار مع تهديد مكانته كملاذ آمن مباشر

سلط الضوء على دور الين كأصل دفاعي، مشيرًا إلى: “لا يزال الين تحوطًا كلاسيكيًا في فترات عدم اليقين السياسي. القوة نحو ¥152 مقابل الدولار تشير إلى أن المستثمرين العالميين يحوطون ضد اضطرابات السياسة في واشنطن.” كما تظهر ديناميات الدين كمصدر قلق مرة أخرى. “لا تزال إصدارات الدين الأمريكية ثقيلة، والانضباط المالي يبدو ثانويًا للرسائل السياسية. تفرض أسواق الفوركس عقوبات على هذا الديناميكيات من خلال طلب علاوة مخاطرة أعلى.” أشار غرين إلى الرسوم الجمركية كمصدر ضغط رئيسي. “الرسوم الجمركية ترفع التكاليف، وتضغط على الهوامش، وتزيد من التضخم. عندما تكون تحولات السياسة مفاجئة أو غير موصلة بشكل جيد، يستوعب العملة الصدمة أولاً. يخصم المستثمرون التأثير السلبي الطويل الأمد على النمو والتجارة.” وأضاف أن التنويع يتسارع عبر المؤسسات. اختتم غرين قائلاً:

“البنوك المركزية والصناديق السيادية تعمل على الثقة والسيولة والحوكمة. حتى التحولات التدريجية خارج احتياطيات الدولار يمكن أن تحرك الأسواق عندما يعكس رأس المال الخاص نفس الاتجاه.”

“سيظل الدولار مركزيًا في التمويل العالمي، لكن هيمنته بدأت تتصدع في السنوات الأخيرة، وقد تسارعت هذه العملية في الأيام الأخيرة، مع بناء الأسواق الآن على ما يبدو مسار هروب”، قال برأي.

الأسئلة الشائعة ⏰

• لماذا يتراجع الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية؟

يضعف الدولار مع تزايد المستثمرين توقعاتهم بعدم اليقين السياسي، وإصدار ديون ثقيل، وقرارات تجارية غير متوقعة.

• ماذا حذرت مجموعة ديفير بشأن الدولار؟

قالت مجموعة ديفير إن هيمنة الدولار على مستوى العالم تتفكك مع فقدان الأسواق الثقة في توجه السياسة الأمريكية.

• لماذا يرتفع اليورو والجنيه الإسترليني والين؟

يقوم المستثمرون بتحويل رأس المال إلى عملات تعتبر أكثر استقرارًا أو دفاعية وسط تقلبات السياسة الأمريكية.

• كيف تؤثر الرسوم الجمركية على الدولار الأمريكي؟

ترفع الرسوم الجمركية من مخاطر التضخم وتضر بتوقعات النمو، وهو ما تعكسه أسواق الفوركس على الفور من خلال عملة أضعف.